【国君环保】中国天楹2022H1业绩预告点评:Urbaser出表影响公司2022H1业绩

（以下内容从国泰君安《【国君环保】中国天楹2022H1业绩预告点评:Urbaser出表影响公司2022H1业绩》研报附件原文摘录）
　　公司基本面更多信息详见历史报告链接： 【国君环保】中国天楹：与中电建合作开拓重力储能业务 【国君环保】中国天楹：引入央企战略资源，合作开拓新能源业务 【国君环保】中国天楹2021年报点评：固废积极开拓，新能源快速布局 【国君环保】中国天楹：进军海风、储能领域，转型进度超预期 【国君环保】中国天楹深度报告：综合性新能源运营商，再启新征程 导读 公司发布业绩预告，2022H1实现归属净利润1.1-1.4亿元，同比下降68%-59%，业绩波动主要受Urbaser出表影响，伴随公司储能转型落地，将获得新的成长动力。 投资要点 维持“增持”评级。 我们维持公司2022-2024年预测净利润分别为8.31、10.51、12.13亿元，对应EPS分别为0.33、0.42、0.48元，公司传统垃圾焚烧主业具备较强技术和扩展空间，现阶段完成资产负债表修复同时手握充足资金，开始拓展海上风电以及储能业务，转型综合性新能源运营商值得期待。维持目标价7.37元，维持“增持”评级。 2022H1业绩大幅波动主要受Urbaser出表影响。 1）公司发布业绩预告，预计2022H1实现归属净利润1.1-1.4亿元，同比下降68%-59%；实现扣非归属净利润1.0-1.3亿元，同比下降71%-63%。2）公司2022H1归属净利润等主要会计数据和财务指标较上年同期减少，主要系公司于2021年10月21日出售Urbaser,S.A.U.100%股权，Urbaser,S.A.U.在本次资产交割完成后不再纳入上市公司财务报表合并范围影响。 储能业务积极推进，转型综合性新能源运营商进度超预期。 2021年以来公司强势转型新能源行业，引入行业先进的重力储能技术，与如东县人民政府、中国投资协会能源投资专业委员会、美国STERA能源公司、天空塔（北京）储能科技有限公司、能投委、三峡建工、中建七局、中电建等多方签订了战略协议，就重力储能业务开展全方位合作，期待后续进展。 固废主业稳健发展。垃圾焚烧产能弹性173%，静待产能释放。 截至2021年末，公司运营垃圾焚烧项目11550吨，境内外在建筹建垃圾焚烧产能合计约2万吨，产能弹性达173%，为未来固废业务增长提供充足动力。 风险提示 项目经营或转型新能源进度低于预期、汇率波动、政策变化等。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 备注：封面图片来自网络

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