【张家港行(002839.SZ)】盈利维持高增,资产质量持续向好——2022年半年度业绩快报点评(王一峰)
(以下内容从光大证券《【张家港行(002839.SZ)】盈利维持高增,资产质量持续向好——2022年半年度业绩快报点评(王一峰)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【张家港行(002839.SZ)】盈利维持高增,资产质量持续向好——2022年半年度业绩快报点评 报告摘要 事件: 7月11日,张家港行发布了2022年半年度业绩快报,实现营业收入23.5亿元,同比增长5.8%,实现归母净利润7.6亿元,同比增长27.68%。加权平均净资产收益率(ROAE)为11.96%,同比提升1.58pct。 点评: 盈利水平维持高增态势 1H22张家港行营收、归母净利润同比增速分别为5.8%、27.68%,季环比小幅下降6.0、2.1pct。2Q单季营收、归母净利润同比增速0.22%、24.91%。拆分营收看,1H22净利息收入同比增速为6.58%,环比1Q改善0.93pct,而非息收入增速降至2.71%,对营收形成一定拖累,但后续公司将通过持续开展零售交叉营销、提升零售客群、丰富理财产品、做大理财客群,来提升手续费收入,进而有助于非息收入的改善。 信贷投放逐步回暖 22Q2末,张家港行贷款同比增速为16.79%,季环比下滑4.6pct。其中,2Q单季新增贷款25.9亿,同比少增30.5亿。究其原因,可能一是疫情的影响,对公司零售端贷款投放造成了一定扰动;二是国有大行下沉渠道、低价获客对公司潜在客群形成挤压。但5月以来,随着复工、复产、复市有序推进,以及国家稳经济大盘的政策出台,公司信贷投放不断好转,特别是零售贷款预计已有明显改善,加之公司年初开门红时点较早,信贷投放“供需两旺”,整个上半年信贷节奏依然符合既定目标。 预计NIM保持较强韧性 22Q2末,张家港行存款同比增速分别为11.98%,季环比提升1.18pct。其中,2Q新增存款46.9亿,同比多增超17亿,存款余额占比季环比提升1.8pct至82%,负债结构持续改善。在贷款利率承压背景下,公司一方面通过优化信贷结构、提升零售贷款占比、突出分层分类定价策略等方式,稳定贷款端定价。另一方面,适度压降了高息产品定价,实现了对负债成本的有效管控,预计Q2公司NIM仍可保持较强韧性。 不良率进一步改善 22Q2末,公司不良贷款率为0.9%,较1Q末改善4bp,疫情扰动对公司整体资产质量影响较小。2Q末公司拨备覆盖率为534.2%,较1Q末大幅提升51.91pct;拨贷比为4.8%,季环比提升0.3pct。其中贷款损失准备余额2Q新增4.25亿,不良余额减少0.18亿,反映出公司拨备计提策略依然审慎,在维持盈利高增速的同时,拨备安全边际进一步夯实。 风险提示:经济下行压力加大,宽信用力度不及预期。 发布日期:2022-07-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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