【三安光电(600703.SH)】化合物半导体和Mini LED快速增长,国产LED龙头蓄力远航——投资价值分析报告(刘凯)
(以下内容从光大证券《【三安光电(600703.SH)】化合物半导体和Mini LED快速增长,国产LED龙头蓄力远航——投资价值分析报告(刘凯)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【三安光电(600703.SH)】化合物半导体和Mini LED快速增长,国产LED龙头蓄力远航——投资价值分析报告 报告摘要 5G、新能源汽车的快速发展带来射频、快充行业需求猛增,GaAs、GaN步入成长快车道 GaAs、GaN因其优异的物理特性在射频和快充等领域被大量应用,市场规模快速增长。根据Yole数据,2018年GaAs元件市场全球总产值约88.7亿美元,预计2024年将达到157.1亿美元。Yole预测,GaN射频器件市场规模将从2020年的8.91亿美元增长到2026年24亿美元,CAGR为18%。GaN功率器件市场规模将从2020年的0.46亿美元增长至2026年11亿美元,CAGR为70%。三安集成的GaAs射频出货产品全面覆盖2G-5G手机PA、WIFI等应用领域,客户累计近100家,客户地区涵盖国内外。公司目前拥有两座GaAs工厂,订单稳定交付能力增强,进一步加速客户产品迭代,保证客户未来供应链安全稳定。 SiC产品在新能源车主驱模块中性能表现优异,逐步进入放量窗口期 根据Cree公司的预测,SiC逆变器能够提升5%~10%的续航能力,节省400-800美元的电池成本(80kWh电池、102美元/kWh)。特斯拉、蔚来等车厂的高端车型已应用SiC产品,未来将有更多车型采用。根据Yole数据,2021年全球碳化硅器件市场规模约10亿美元,预计到2027年,碳化硅器件的市场规模将超过70亿美元。三安光电的SiC二极管在2021年新开拓送样客户超过500家,出货客户超过200家,超过60种产品已进入量产阶段;SiC MOSFET工业级产品已送样客户验证,车规级产品正配合多家车企做流片设计及测试;SiC MOSFET车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破。 Mini LED市场规模迎来快速增长,技术积淀、产能优势加持,跟随大客户共享首波红利 受益于直显和背光两大场景的双重驱动,Mini LED市场规模有望迎来快速增长,据Arizton数据,2021年全球Mini LED市场规模约为1.5亿美元,2024年将超过23.2亿美元。三安光电在Mini LED市场拓展已取得初步成效,已与海内外重要客户展开合作。泉州三安和湖北三安新扩产能正在逐步释放,未来营业收入规模将会持续提高,盈利能力也将会持续改善。 风险提示:LED芯片价格下行,Mini LED应用、化合物半导体产能不及预期等。 发布日期:2022-07-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【三安光电(600703.SH)】化合物半导体和Mini LED快速增长,国产LED龙头蓄力远航——投资价值分析报告 报告摘要 5G、新能源汽车的快速发展带来射频、快充行业需求猛增,GaAs、GaN步入成长快车道 GaAs、GaN因其优异的物理特性在射频和快充等领域被大量应用,市场规模快速增长。根据Yole数据,2018年GaAs元件市场全球总产值约88.7亿美元,预计2024年将达到157.1亿美元。Yole预测,GaN射频器件市场规模将从2020年的8.91亿美元增长到2026年24亿美元,CAGR为18%。GaN功率器件市场规模将从2020年的0.46亿美元增长至2026年11亿美元,CAGR为70%。三安集成的GaAs射频出货产品全面覆盖2G-5G手机PA、WIFI等应用领域,客户累计近100家,客户地区涵盖国内外。公司目前拥有两座GaAs工厂,订单稳定交付能力增强,进一步加速客户产品迭代,保证客户未来供应链安全稳定。 SiC产品在新能源车主驱模块中性能表现优异,逐步进入放量窗口期 根据Cree公司的预测,SiC逆变器能够提升5%~10%的续航能力,节省400-800美元的电池成本(80kWh电池、102美元/kWh)。特斯拉、蔚来等车厂的高端车型已应用SiC产品,未来将有更多车型采用。根据Yole数据,2021年全球碳化硅器件市场规模约10亿美元,预计到2027年,碳化硅器件的市场规模将超过70亿美元。三安光电的SiC二极管在2021年新开拓送样客户超过500家,出货客户超过200家,超过60种产品已进入量产阶段;SiC MOSFET工业级产品已送样客户验证,车规级产品正配合多家车企做流片设计及测试;SiC MOSFET车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破。 Mini LED市场规模迎来快速增长,技术积淀、产能优势加持,跟随大客户共享首波红利 受益于直显和背光两大场景的双重驱动,Mini LED市场规模有望迎来快速增长,据Arizton数据,2021年全球Mini LED市场规模约为1.5亿美元,2024年将超过23.2亿美元。三安光电在Mini LED市场拓展已取得初步成效,已与海内外重要客户展开合作。泉州三安和湖北三安新扩产能正在逐步释放,未来营业收入规模将会持续提高,盈利能力也将会持续改善。 风险提示:LED芯片价格下行,Mini LED应用、化合物半导体产能不及预期等。 发布日期:2022-07-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。