核心赛道五:激光雷达行业【国信汽车】
（以下内容从国信证券《核心赛道五:激光雷达行业【国信汽车】》研报附件原文摘录）
激光雷达深度跟踪 激光雷达行业深度：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解——汽车前瞻研究系列（十六） 激光雷达行业点评：华为发布高性能车规级激光雷达，年产10万套产线推进 联系人：唐旭霞 18682213292 2022年是激光雷达量产元年 智能传感器是车辆的“眼睛”，激光雷达具备三维环境感知、高分辨率、抗干扰能力，成为L3级别以上智能驾驶车型的核心传感器。2022年，新势力（蔚小理）和头部自主（吉利、长城等）搭载激光雷达的重磅电动智能车陆续推出，激光雷达迎来其在乘用车市场的前装量产元年。 本文节选自国信汽车旭霞团队2022年1月27日发布的《国信证券-汽车行业-汽车前瞻研究系列（十六）：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解》 激光雷达技术路径 激光雷达主要由激光发射、激光接收、信息处理、扫描系统组成，发射端由 EEL 向 VCSEL 发展；接收端由PD/APD 向 SPAD/SiPM 发展；芯片端由 FPGA 向 SoC 进化；扫描端由机械式-半固态（中短期） -纯固态（长期），激光收发装置数量的减少带来成本的降低，展望未来，规模化量产和芯片化制造将拉低成本。 激光雷达的市场空间 展望未来，随着激光雷达在乘用车市场的持续渗透，预计 2025 年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为 541、 241 亿元， CAGR 分别为 126%。 激光雷达成本结构 对于机械式激光雷达， 参考汽车之心对于 Velodyne VLP-16 的 BOM 成本拆解数据，预计激光器、 探测器、光学部件、电路板、电机外壳及结构件成本占比分别为 40%、 35%、 10%、 10%、 5%。 对于半固态激光雷达， 1）转镜式： 参考 Systemplus Consulting 对于法雷奥SCALA 转镜式激光雷达 BOM 成本拆解，主板、激光单元板、机械镜单元、机械激光单元、封装壳、电机单元板成本占比分别为 45%、 23%、 13%、 10%、 8%、 1%；2） MEMS： 对于 MEMS 微振镜式激光雷达，预计发射模块、 接收模块、光学部件、主板、外壳结构件成本占比分别为 30%、 25%、 10%、 25%、10%。 激光雷达产业链及发展机遇 拆解激光雷达上游产业链， 激光器（发射端），海外厂商欧司朗、Lumentum、 II-VI 耕耘已久，国内炬光科技已有量产客户（大陆）、 光库科技可提供光纤元器件、 长光华芯产品力不输外资；探测器（接收端），海外滨松产品全面（ PD、 APD、 SPAD、 SiPM），国内多为初创企业；模拟芯片和 FPGA（信息处理），海外芯片龙头（赛灵思、 TI）为行业领导者，国内供应商起步较晚；光学部件（扫描），国内供应链 成熟且具备成本优势，以永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、天孚通信等为代表的公司已开始配套激光雷达客户。中游的激光雷达供货商上市公司起于国外，国内头部供货商无论产品力还是专利数均有竞争力，已有定点斩获，比如大疆 Livox（小鹏 P5）、速腾聚创（小鹏G9）、禾赛科技（理想 X01、上汽智己 L7）、华为（长城沙龙机甲龙）。 投资建议 看好激光雷达市场总成及上游元器件厂商的全新发展机遇。推荐天孚通信（通信组覆盖）、光库科技（通信组覆盖）。建议关注舜宇光学科技、永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、福晶科技、 炬光科技。 国信汽车团队 国信汽车首席分析师：唐旭霞 手机/微信：18682213292 邮箱：tangxx@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 国信汽车分析师：戴仕远 手机/微信：18221932869 邮箱：daishiyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521060004 联系人：余晓飞 手机/微信：13726227946 邮箱：yuxiaofei1@guosen.com.cn
激光雷达深度跟踪 激光雷达行业深度：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解——汽车前瞻研究系列（十六） 激光雷达行业点评：华为发布高性能车规级激光雷达，年产10万套产线推进 联系人：唐旭霞 18682213292 2022年是激光雷达量产元年 智能传感器是车辆的“眼睛”，激光雷达具备三维环境感知、高分辨率、抗干扰能力，成为L3级别以上智能驾驶车型的核心传感器。2022年，新势力（蔚小理）和头部自主（吉利、长城等）搭载激光雷达的重磅电动智能车陆续推出，激光雷达迎来其在乘用车市场的前装量产元年。 本文节选自国信汽车旭霞团队2022年1月27日发布的《国信证券-汽车行业-汽车前瞻研究系列（十六）：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解》 激光雷达技术路径 激光雷达主要由激光发射、激光接收、信息处理、扫描系统组成，发射端由 EEL 向 VCSEL 发展；接收端由PD/APD 向 SPAD/SiPM 发展；芯片端由 FPGA 向 SoC 进化；扫描端由机械式-半固态（中短期） -纯固态（长期），激光收发装置数量的减少带来成本的降低，展望未来，规模化量产和芯片化制造将拉低成本。 激光雷达的市场空间 展望未来，随着激光雷达在乘用车市场的持续渗透，预计 2025 年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为 541、 241 亿元， CAGR 分别为 126%。 激光雷达成本结构 对于机械式激光雷达， 参考汽车之心对于 Velodyne VLP-16 的 BOM 成本拆解数据，预计激光器、 探测器、光学部件、电路板、电机外壳及结构件成本占比分别为 40%、 35%、 10%、 10%、 5%。 对于半固态激光雷达， 1）转镜式： 参考 Systemplus Consulting 对于法雷奥SCALA 转镜式激光雷达 BOM 成本拆解，主板、激光单元板、机械镜单元、机械激光单元、封装壳、电机单元板成本占比分别为 45%、 23%、 13%、 10%、 8%、 1%；2） MEMS： 对于 MEMS 微振镜式激光雷达，预计发射模块、 接收模块、光学部件、主板、外壳结构件成本占比分别为 30%、 25%、 10%、 25%、10%。 激光雷达产业链及发展机遇 拆解激光雷达上游产业链， 激光器（发射端），海外厂商欧司朗、Lumentum、 II-VI 耕耘已久，国内炬光科技已有量产客户（大陆）、 光库科技可提供光纤元器件、 长光华芯产品力不输外资；探测器（接收端），海外滨松产品全面（ PD、 APD、 SPAD、 SiPM），国内多为初创企业；模拟芯片和 FPGA（信息处理），海外芯片龙头（赛灵思、 TI）为行业领导者，国内供应商起步较晚；光学部件（扫描），国内供应链 成熟且具备成本优势，以永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、天孚通信等为代表的公司已开始配套激光雷达客户。中游的激光雷达供货商上市公司起于国外，国内头部供货商无论产品力还是专利数均有竞争力，已有定点斩获，比如大疆 Livox（小鹏 P5）、速腾聚创（小鹏G9）、禾赛科技（理想 X01、上汽智己 L7）、华为（长城沙龙机甲龙）。 投资建议 看好激光雷达市场总成及上游元器件厂商的全新发展机遇。推荐天孚通信（通信组覆盖）、光库科技（通信组覆盖）。建议关注舜宇光学科技、永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、福晶科技、 炬光科技。 国信汽车团队 国信汽车首席分析师：唐旭霞 手机/微信：18682213292 邮箱：tangxx@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 国信汽车分析师：戴仕远 手机/微信：18221932869 邮箱：daishiyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521060004 联系人：余晓飞 手机/微信：13726227946 邮箱：yuxiaofei1@guosen.com.cn
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