重点推荐德生科技:连续三个季度超预期 | 国君计算机

（以下内容从国泰君安《重点推荐德生科技:连续三个季度超预期 | 国君计算机》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 天天天蓝 音乐： 潘越云 - 阿潘的音乐冒险 重点推荐系列 公司发布半年报业绩预告，收入同比增长30%-45%，净利润同比增长50%-65%，扣非净利润同比增长50%-65%，超出市场预期。 ？连续三个季度业绩超预期，行业景气度获得验证。公司2021年Q4、2022年Q1及Q2均实现收入和利润高增长，验证了三代社保卡成长逻辑。今年在上海疫情影响下，公司依然实现了高增长，在计算机行业屈指可数，我们预计三季度增速会更高，实现逐季加速。 ？社保卡迎发卡高峰，尚有12余亿张空间，公司优势显著。2021年下半年全国进入三代卡发卡小高峰期，截至2021年12月底，第三代社保卡发行仍存在12.14亿张的巨大市场空间。公司市占率保持行业领先，将在社保卡这一轮历史机遇中深度受益。此外，公司社保终端设备也已发力，2021年业务量增长近80%，随着一卡通应用场景的加速落地，将助力公司业绩实现进一步高增。 ？数字人民币推行力度不减，社保卡有望成为数字人民币核心应用场景之一。社保卡是数字人民币最佳落地场景之一。首先，社保卡可能是数字人民币硬件钱包的形态之一。硬件钱包是指基于“芯片”形式存在的钱包，社保卡有可能成为硬钱包的一种。其次，数字人民币形态下央行可能推出直达实体经济的货币政策工具，例如精准扶贫。由于社保卡跟个人身份直接绑定，有望成为最佳实践工具。 公司目前市值对应2022年25倍PE，2023年17倍PE，预计全年利润增速超过60%，显著低估。目标市值65亿，对应现价70%空间。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需报告原文PDF请后台留言。 - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 德生科技相关报告 德生科技：连续季度业绩超预期验证社保卡历史机遇 德生科技：大超预期 德生科技：实控人掏两亿认购定增！ 德生科技：三代社保卡放量中，有望成为数字货币核心应用场景（深度） 法律声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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