【川恒股份(002895.SZ)】磷化工及磷矿价格上涨助力业绩大增,持续关注新能源材料落地进展——2022年半年度业绩预告点评
（以下内容从光大证券《【川恒股份(002895.SZ)】磷化工及磷矿价格上涨助力业绩大增,持续关注新能源材料落地进展——2022年半年度业绩预告点评》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【川恒股份（002895.SZ）】磷化工及磷矿价格上涨助力业绩大增，持续关注新能源材料落地进展——2022年半年度业绩预告点评 报告摘要 事件： 7月11日晚，公司发布2022年半年度业绩预告。2022年上半年公司预计实现归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长244.0%-310.8%；预计实现扣非后归母净利润3.6-4.3亿元，同比增长299.4%-377.1%。2022年Q2公司预计实现归母净利润2.6-3.3亿元，同比增长262.7%-361.9%，环比增长145.9%-213.1%。 磷化工及磷矿价格持续提升，22Q2公司业绩大增 受益于磷化工行业的高景气，22Q2公司主营磷化工产品和磷矿石价格均呈现了较大幅度的上涨。根据百川盈孚和iFinD数据，22Q2国内磷酸二氢钙、磷酸一铵及磷矿石价格同比分别增长87.8%、57.9%、74.6%，环比分别增长45.4%、29.3%、22.0%。此外，销量端，公司自4月初检修结束后就进入了正常的生产销售状态，22Q2产品销量相较于22Q1存在较大的提升。成本端，公司所拥有的300万吨/年磷矿产能可以完全满足现有产品的生产需要，从而抵消原料用磷矿石价格上涨所带来的成本压力。同时，2022年Q2公司可转债项目中150万吨/年洗选矿产能和30万吨/年硫铁矿制酸产能也已建成投产，使得公司生产原料的自给能力进一步提升，进一步完善了产业链上游的配套。此外，在传统磷化工产品端公司此前的定增募投项目将于2022年下半年陆续建成投产，将为公司带来磷酸二氢钙、净化磷酸、无水氟化氢等新增产能。 新能源材料规划逐步落地，磷氟锂资源储备完全 截至目前，公司与国轩集团、欣旺达、福泉市人民政府等合作方共同规划有160万吨/年磷酸铁产能项目，预计将于2022-2026年期间陆续建成投产，其中第一批10万吨/年磷酸铁产能预计将于2022年6-7月建成投产。在磷资源方面，公司整体磷矿产能规划达千万吨，折权益约为800万吨/年。在氟资源方面，依靠公司具有自主知识产权的半水湿法磷酸生产技术，公司可对磷矿伴生氟资源进行充分利用，将其转化为更具有生产价值的无水氟化氢及下游产品。同时公司也与国轩集团和欣旺达成立了从事六氟磷酸锂业务的合资公司。在锂资源方面，公司于2022年5月与金圆股份、欣旺达合资成立了浙江金恒旺锂业有限公司（公司持股14%），浙江金恒旺拟围绕阿根廷盐湖进行相关锂资源整合。 风险提示：产品及原材料价格波动，产能建设不及预期，下游需求不及预期。 发布日期：2022-07-11 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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