【西部电子】快充时代序幕拉开,800V高压风口将至

（以下内容从国元证券《【西部电子】快充时代序幕拉开,800V高压风口将至》研报附件原文摘录）
　　西部电子贺茂飞团队 贺茂飞 西部电子首席分析师 hemaofei@research.xbmail.com.cn 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专业投资者。若您并非西部证券的专业投资者。请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解与配合。 本文来自西部证券研究所于2022年7月11日发布的报告《电子行业周报：快充时代序幕拉开，800V高压风口将至》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师：贺茂飞 | S0800521110001 核心结论 每周观点：快充时代序幕拉开，800V高压风口将至。随新能源汽车产销量和保有量不断提升，车桩比高居不下，导致“等桩难”等问题突出。部分市售车型最大续航里程已达1000km以上，里程焦虑稍得缓解，补能速度过慢或成核心矛盾。 目前补能方式有三种：换电、大电流快充和高电压快充。换电由于成本高昂、电池新旧问题难以保障多用于B端，代表企业有蔚来；大电流快充热损大，最大功率充电主要覆盖电池剩余容量10%-20%区间；高电压快充更具未来趋势，目前三种架构方案各有优劣。 多家车企已应用高电压快充：保时捷Taycan为首款800V高压快充量产车型；现代IONIQ 5仅需18分钟可将电池剩余容量从10%充至80%，华为AI闪充全栈高压平台解决方案业已落地；比亚迪e平台3.0可充电5分钟续航150km，广汽、小鹏、长城等高压快充车型也在布局，快充元年乘风而来。 行情回顾：本周电子行业下跌1.17%，在31个申万一级行业中排名第16位。品牌消费电子板块涨跌幅表现最好，上涨7.32%；光学元件板块涨跌幅表现靠后，下跌3.61%。行业动态：金融界讯，日本半导体设备需求旺盛，SEAJ再度上调年度销售额预估；据新浪新闻报道，TCL科技公告宣布加码投资光伏及半导体材料业务；奥比中光登陆科创板；国产机器视觉龙头凌云光成功登陆科创板；7月8日思科瑞正式登陆科创板。 建议关注： 半导体设备材料：雅克科技/沪硅产业/华懋科技/晶瑞电材/华峰测控/北方华创/华海清科/中微公司/拓荆科技/盛美上海; IDM:闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技； 晶圆代工：华虹半导体/中芯国际； 半导体设计：纳芯微/东微半导/圣邦股份/赛微微电/澜起科技/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/复旦微电/安路科技/艾为电子/聚辰股份/普冉股份/希荻微/芯朋微/北京君正； 风险提示：市场竞争加剧，复工进度不及预期，市场风险偏好下降。 目录 1 每周观点：快充时代序幕拉开，800V高压 风口将至 1.1 电动车补能现状：“一桩难求”，补能速度焦虑问题突出 2016-2021 年间，国内新能源汽车、公共充电桩、私人充电桩保有量逐年增加，车桩比整体呈下降趋势，然近三年仍高达 3：1，与国家能源局 2030 年底车桩比达 2: 1 的要求尚有差距，系新能源汽车销量攀升速度过快所致。 除“等桩难”问题外，补能速度成新能源汽车使用一大痛点。随电池能量密度提升，以广汽埃安 AION LXPlus、蔚来 ET5 和蔚来 ET7 为代表的市售新能源汽车最长续航已突破1000 公里，未来基于性能提升，里程焦虑或将减弱。2021 年市售纯电动车充电速率约为1C，据 NEDC 标准，电池容量 30%充至 80%需半小时，续航约 219km，实际充电加进站时间共需 1小时，仅能支撑其在高速公路上行驶1个多小时，补能速度过慢成核心矛盾。 目前快速补能方式：换电、大电流快充和高电压快充。由于高成本、非标化，换电应用多集中在 B 端，换回电池新旧程度也是车主担忧点；高电流充电发热严重，热损大，且最大功率充电主要覆盖电池剩余容量 10%-20%区间；高电压快充热损小，同时能减小车内线束线径，可行度较高。以 500A 充电枪电流计算，若实现 4C 以上的快充要求，电池包容量在 50/75/100kWh 的主流车型对应的母线电压需求为 400/600/800V，高压化趋势已来。 1.2 高电压快充系统架构现状：三种方案多元各异 目前大功率快充的高压系统架构共有三类方案，在技术、成本等方面各有优缺点。 1）纯 800V 电压平台：电池包、电机以及充电接口均达到 800V，OBC、空调压缩机、DC/DC 以及 PTC 均重新适配以满足 800V 高电压平台。2）双 400V 电池组组合使用：采用 2 个低压电池组，通过高压配电盒的设计组合使用。快充时，两个电池组可串联成 800V平台；运行时，两个电池组并联成 400V 平台，以适应 400V 的高压部件。3）800V 电池组搭配 DC/DC 转换器方案，整车搭载一个 800V 电池组，在电池组和其他高压部件之间增加一个额外的 DC/DC 将 800V 电压降至 400V，其他高压部件均采用 400V 电压平台。 1.3 主流车企纷纷加速布局，快充元年将至 保时捷：2019 年推出首款800V快充量产车型 Taycan，搭载了 800V、400V、48V、12V四个电压平台。Taycan 标配 79.2/93.4kWh 双层高性能电池，比单层多 5 个模块、60 个电芯，理想状态下用 800V 充电枪能在 22.5 分钟将电量从 5%充至 80%，使用 400V 充电枪，从 5%电池容量充至 80%时间为 47 分钟。补能方式为三种：目的地充电，合作充电，家用充电：目的地补能使用 11kW 充电枪 0%-100%充电需 9-10 小时；合作充电是与星星充电、特来电和国家电网等第三方服务机构合作，满足核心商圈、高速路网、地标建筑等地的充电需求；使用家用充电器充电 0%至 100%需 9-10 小时。动力电池冷却方面采用口琴管方案，轴向并联冷却方式带来极强冷却效果。 现代：发布电动全球模块化平台 E-GMP，采用高压快充架构，18 分钟可充电 80%，5 分钟补电 100 公里，22 年基于该平台的首款车现代 IONIQ 5 量产，其主要技术亮点包括：1）电池充能从 10%至 80%、100%，仅需 18、55 分钟；2）800V 高压架构；3）后驱集成了将 400V 转换为 800V 的 HV booster；4）V2L 功能，最大功率为 3.6kW。IONIQ 5前驱采用三合一驱动单元，功率为 75kW，后驱为 ICCU、OBD、DC/DC、DCU、永磁同步电机、差减五合一，功率为 155kW，驱动电机的定子采用 Hair-Pin 扁线结构，电机控制器的功率器件采用 SiC，为兼容当前的 400V 的充电桩，后驱单元中设计可将 400V 转换为 800V。动力电池由 30 个模组、每个模组由 12 个电芯组成，电芯采用 NMC 811 对石墨的化学体系，采用大冷板方案，热传递通道通过导热胶直接与电池壳体下方的冷却板直连，热阻更小，充电测试显示充电时电池最高温为 50℃。 华为：2021、2023、2025 年分别落地 750V@200kW 的 FC1、1000V@400kW 的 FC2和 1000V@600kW 的 FC3 闪充方案，电池 30%-80%充电所需时间分别为 15 分钟、7.5分钟和 5 分钟，该全栈高压平台解决方案包括高压车载充电系统、高压异步电驱动系统、高压同步电驱动系统、高压电池管理系统、直流快充模块、三电云和高压热管理系统，HiCharger 高压模块兼容 200V-1000V。电池安全方面，结合大数据、电化学机理模型、高精度 BMS 芯片和 AI 模型等打造了云端电池安全方案 AIBMS，并定义了 3A 标准：AI+Fast、AI+Safety、AI+Reliability 保证快充安全性。与 400V 产品相比，仅有电池系统成本增加，且小于 5%，整车成本增加 2%。未来随超充桩大量布局，可进一步降本。 比亚迪：e 平台 3.0 最快可实现充电 5 分钟续航 150km。比亚迪稳步推进高电压平台布局：2019 年唐 EV600 采用三元锂电池，容量为 82.8kWh，电池额定电压达 613.2V，80kW快充桩充电 30 分钟可实现充电 30%-80%，续航约 250km；2020 年汉 EV 搭载容量为 76.9kWh 的刀片电池，电池电压约 570V，25 分钟可实现充电 30%-80%，续航约 275-303km；2021 年 4 月发布具备 800V 高压闪充技术的 e 平台 3.0，最快可实现充电 5分钟续航150km，搭载全新一代SiC 电控，升级高集成八合一电驱系统，综合效率超 89%。采用全球首创冷媒直冷直热技术使热交换损失最大减少 20%，-30-60℃宽温域工作能力使低温续航最高提升 20%,最大续航里程超 1000km，百公里加速快达 2.9s。 二 本周电子板块行情回顾 2.1行业行情 本周电子行业下跌 1.17%，在 31 个申万一级行业中排名第 16 位。 本周电子子板块中，品牌消费电子板块涨跌幅表现最好，上涨 7.32%；光学元件板块涨跌幅表现靠后，下跌 3.61%。15 个电子子板块中，共有 5 个板块取得相对沪深 300（-0.85%）的超额收益。 指数方面，本周电子行业指数下跌 1.17%，跑输沪深 300 指数（-0.85%），费城半导体指数上涨 6.49%，跑输标普 500 指数（1.94%）。 2.2个股表现 本周电子行业涨幅居前的个股分别为：宝明科技（42.28%）、华亚智能（24.69%）、京泉华（20.91%）等，涨幅靠后的个股分别为福立旺（-12.12%）、传音控股（-12.15%）、胜宏科技（-12.23%）等。 对于大市值公司而言，300 亿市值以上电子公司本周涨幅靠前的有盛美上海（12.76%）、瑞芯微（11.35%）、汇顶科技（8.34%），涨幅靠后的有卓胜微（-7.50%）、传音控股（-7.84%）、北京君正（-8.52%）。 海外方面，本周主要电子股均有所上涨，安森美上涨 14.15%，美光上涨 10.45%，矽力杰上涨 10.44%，涨幅靠后公司中，联咏上涨 3.99%，意法半导体上涨 2.76%，日月光上涨2.15%。 2.3陆股通动态 陆股通方面，本周资金净流入排名前五有兆易创新（3.97 亿元）、立讯精密（3.66 亿元）、京东方 A（3.08 亿元）、沪电股份（2.34 亿元）、鹏鼎控股（2.32 亿元）；排名后五名为法拉电子（-2.43 亿元）、北方华创（-2.96 亿元）、卓胜微（-3.66 亿元）、韦尔股份（-9.04亿元）、闻泰科技（-13.67 亿元）。 三 本周行业新闻 日本半导体设备需求旺盛，行业协会再度上调年度销售额预估：金融界报道，日本半导体制造装置协会SEAJ在7月7日预测报告中将日本制晶片设备销售额自前次预估3兆5500亿日元上调至 4 兆 283 亿日元，将同比增长 17%。 弘信电子正推进与多家新能源客户的合作：e 公司讯，麒麟电池的推出更明确了 FPC 及CCS 取代铜线线束在动力电池配套中的作用。随电池续航能力提升及无模组化，FPC 及CCS 的用量将进一步提升。鉴于动力电池、储能市场的广阔发展空间及下游快速增长的速度，公司已经将此项业务定义为公司最重要的战略性业务进行资源匹配和发展。目前，公司正推进与新能源多家客户的合作，产品包括动力电池及储能 FPC、CCS 模组等相关产品，不同客户分别处于供应商认证、样品测试、小批量订单试制及量产等不同阶段。 TCL 科技加码投资光伏及半导体材料业务：据新浪新闻报道，公司 7 月 6 日公告，全资子公司天津硅石拟与江苏中能共同投资设立新公司内蒙古鑫环，实施约 10 万吨颗粒硅、硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目，天津硅石出资 18 亿元，持股 40%；天津硅石拟与江苏鑫华、内蒙古鑫华开展 1 万吨电子级多晶硅项目，天津硅石将对内蒙古鑫华增资 7.2 亿元，持股 40%；同日，公司与鑫芯半导体签署《增资协议》，投资 17.9 亿元认购鑫芯半导体 23.08%股份。 奥比中光登陆科创板，门锁客户突破 50 家，三大自研新方案激活结构光市场新增长：7月 7 日奥比中光正式在科创板挂牌上市，标志着这家行业领先的 3D 视觉感知整体技术方案提供商正式登陆 A 股资本市场。砍柴网讯，7 月 8 日-11 日，2022 中国建博会在广州广交会展馆举办。奥比中光以“引领真 3D 智启新视界”为主题参展，现场展出近 30 把合作智能门锁企业新品，涵盖主流品牌，一举成为智能门锁展区“C 位”；奥比中光本次还带来三大全新门锁方案，助力行业客户实现 3D 智能“升维”，实现技术与品牌双重突破。 北交所审核提速：挖贝网显示，6 月中下旬的批量受理潮后，7 月进入批量问询潮。本周（7 月 4 日至 8 日），共有 21 家新受理公司收到首轮问询，最快的在受理后 3 个工作日内就获问询。审核端的进展：天铭科技过会。上市端也迎小高峰：恒进感应、则成电子本周上市，科润智控等将在下周上市。转板方面：翰博高新转板至创业板上市获深交所同意。 需求不振，面板厂加大减产力度：中国证券报报道，三星电子、LG 电子明确 Q3 继续控库存，京东方被动减产，G8.6 代线和 G10.5 代线的稼动率下调。TCL 华星减产步伐稳定，主要减少 65 英寸和 75 英寸面板供应。惠科从 6 月开始逐步控制产能，H4 和 H5 新线产能爬坡放缓，预计三季度稼动率维持较低水平。Q2 初期开始，友达光电进行产能调整，稼动率调整范围从 G6 代线向 G8.5 代线蔓延。群创光电稼动率调整相对保守，进一步控制 50 英寸面板供应，以及将电视产能向 IT 应用转移，电视面板供应呈现持续下降趋势。 华亚智能拟发行可转债募资不超过 3.4 亿元大幅提升半导体设备产能：证券日报讯，7 月8 日，华亚智能发布公告称，公司公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。根据公告，本次华亚智能拟发行可转债募资不超过 3.4 亿元，将用于半导体设备等领域精密金属部件智能化生产新建项目。近年来，华亚智能不断加大产能扩张布局。除本次可转债募投项目外，2021 年末，公司与苏州工业园区苏相合作区管委会签署合作协议，拟在苏州市苏相合作区购置 50 亩土地，用于半导体装备等精密结构件制造。 传艺科技钠离子电池产品已完成小试，正推进中试及量产：AI 财经社显示，7 月 8 日晚间，传艺科技回复了深交所关注函，表示公司实施钠离子电池项目具备技术、资金、人才及核心材料一体化生产等核心竞争优势。传艺科技称，公司实际控制人与相关技术团队多年来在上市公司体外所开展的钠离子电池研发工作积累了丰富的技术经验和优异的实验室及小试成果。此外，上市公司多年来主营业务的稳健经营积累了充足的资金储备。不过，项目后续实施进度及效益释放存在一定不确定性。 富士康取得盛新材料股权，加码车用 SiC：财联社报道，富士康宣布参与广运集团旗下的盛新材料科技募资案，富士康将通过旗下鸿元国际投资，以每股新台币 100 元的价格，购得 500 万股，总计投资 5 亿元新台币，取得 10%股权。鸿海表示，未来 SiC MOSFET 将大量使用于电动车的车载充电器及直流变压器等，为强化 SiC（碳化硅）供应链的关键材料的取得，集团将通过本次募资案保障 SiC 基板供应，完善集团供应链上游伙伴布局，建立在车用半导体领域上的长期竞争优势。 洁美科技拟投资 14.5 亿在天津经济技术开发区建设洁美科技华北地区产研总部基地项目：挖贝网资讯显示，该项目总投资 14.5 亿元，拟新增用地 101.58 亩，新建离型膜生产、离型膜基膜（聚脂薄膜）生产、薄型载带生产车间、原辅料和成品仓库等，引进先进涂布生产线、流延生产线等进口设备，高速粒子一体机、平板成型机等国产设备。达产后年产88 万卷薄型载带，13 万卷封装胶带，4.8 亿㎡离型膜及 2 万吨基膜生产能力。一期投资 9亿元，建设离型膜、薄型载带及封装胶带产线，预计 2022 年启动，2024 年年初竣工投产；二期投资 5.5 亿元，建设离型膜基膜（聚脂薄膜—BOPET 膜）生产线，实现离型膜产业链一体化布局，计划 2025 年启动，2027 年竣工投产。 万集科技车载激光雷达产品已经在某主流商用车获得应用：香港万得通讯社报道，7 月 8日在投资者互动平台表示，公司车载激光雷达产品已经在某主流商用车获得应用，128 线车规级激光雷达目前正在和数家乘用车企进行联合测试。 济南能源环保正式入主神思电子，济南市国资委为实控人：格隆汇显示，能源集团已向济南市国资委递交《济南能源集团有限公司关于收购上市公司神思电子控制权的请示》，能源集团所属子公司能源环保拟以“协议受让+表决权委托”方式收购神思电子 22,455,912股股份，占公司股份总额的 11.40%。股份转让已于 2022 年 7 月 7 日完成，且神思投资已将 5.20%表决权委托给能源环保，能源环保持有公司 16.60%股份的表决权，神思投资所持公司表决权比例下降至 11.22%。 奥拓电子在西班牙设立全资孙公司 注册资本为 20 万欧元：据发布易资讯，7 月 8 日奥拓电子公告称，由公司子公司“香港奥拓”全资设立的孙公司西班牙奥拓，目前已取得西班牙主管部门出具的《注册公证书》，完成工商注册，注册资本为 20 万欧元。 生益电子有序推进东城工厂（四期）5G 应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目：香港万得通讯社报道，7 月 8 日在投资者互动平台表示，公司目前有序推进东城工厂（四期）5G 应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目，预计将于今年 Q4 试生产。由于通讯用PCB 对技术及稳定性的高要求，公司在主要客户端的份额变化不大，是全球主要设备制造商的主力供应商，依旧在业内保持较高的市场占有率。 睿创微纳拟使用不超 1.2 亿元闲置募资进行现金管理：证券之星网报道，7 月 8 日第二届董事会第三十次会议、第二届监事会第二十一次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用额度不超过人民币 1.2 亿元(包含本数)的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品(包括但不限于结构性存款、定期存款、大额存单等)，在上述额度范围内，资金可以滚动使用，使用期限自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效。 歌尔股份华南智能制造中心 2#厂房项目正式具备设备搬入条件：鲁网 7 月 8 日讯，项目顺利通过竣工验收，实现完美履约，标志着项目正式具备设备搬入条件。该项目位于东莞市，建筑面积 5.63 万平方米，主要施工内容包含室内装修、建筑电气、智能化、给排水、通风与空调、工业管道、消防改造等系统，将用于建设行业先进的实验检测、自动化生产以及生活配套等设施，重点为世界一流客户提供虚拟现实、智能穿戴、智能耳机及智能音箱等产品的整体研发与生产解决方案，届时将成为歌尔股份华南基地。 矩子科技成特斯拉电控系统检测设备唯一供应商：财联社记者 7 月 8 日从矩子科技业内人士处获悉，公司目前是特斯拉汽车的电控系统检测设备唯一供应商，且后续有望切入到特斯拉服务机器人领域。此前矩子科技曾在互动易平台表示，“我公司为和硕墨西哥工厂提供机器视觉检测设备。”公开资料显示，和硕为特斯拉代工中控台与电控单元。 铭普光磁开发的三相共模电感用在光伏逆变器领域已批量交货：香港万得通讯社报道，汽车电子领域产品已小批量交货；开发的三相共模电感用在光伏逆变器领域已经批量交货，还与中国电信合作了通信用安全智能光储系统；便携式储能产品广泛应用于自驾出行、露营、停电应急等场景。 国产机器视觉龙头凌云光成功登陆科创板：OFweek 机器人网讯，公司成立于成立于 2002年，以光技术创新为基础，长期从事机器视觉及光通信业务，战略聚焦机器视觉业务，是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商。拟募集资金总额 19.74 亿元投入四个项目：“工业人工智能太湖产业基地项目”、“工业人工智能算法与软件平台研发项目”、“先进光学与计算成像研发项目”、“科技与发展储备资金”。 7 月 8 日思科瑞正式登陆科创板，发行价 55.53 元/股：北京商报网讯，公司本次发行数量为 2500 万股，共募资 13.88 亿元，出现超募，原拟募资 6.19 亿元，投向成都检测试验基地建设项目、环境试验中心建设项目、无锡检测试验基地建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。 四 风险提示 1、市场竞争加剧。如果未来随着市场竞争的进一步加剧，行业将可能面临主要产品价格下降、利润空间缩减的风险。 2、复工进度不及预期。当前依然存在疫情多点散发反复的可能性，如果出现较大面积的疫情扩散将会影响行业整体复工进度。 3、市场风险偏好下降。短期来看，内外部宏观环境依旧存在不确定性，如果经济复苏不及预期以及外围局势持续扰动，市场风险偏好有下降的风险。

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