【北方稀土(600111.SH)】稀土价格仍处高位,精矿成本优势仍存——2022年半年度业绩预告点评(王招华/方驭涛)

（以下内容从光大证券《【北方稀土(600111.SH)】稀土价格仍处高位,精矿成本优势仍存——2022年半年度业绩预告点评(王招华/方驭涛)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【北方稀土（600111.SH）】稀土价格仍处高位，精矿成本优势仍存——2022年半年度业绩预告点评 报告摘要 事件： 北方稀土发布2022年半年度业绩预增公告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45.00%到55.00%。Q2归母净利润取中值为15.0亿元，环比减少3.9%。预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加8亿元到10亿元，同比增长41.50%到52.00%。Q2扣非归母净利润取中值为11.6亿元，环比减少30.8%。 点评： 上半年稀土量价齐升，带动业绩增长 市场对稀土永磁材料的需求稳步增长，带动镨钕类稀土产品市场价格较上年同期升高，成交活跃。上半年国家稀土总量控制计划同比增加，稀土原料产品销售量同比增加。截至2022年6月30日，根据Wind数据，氧化镨钕价格93.25万元/吨，较去年同期提升96.5%。 包钢精矿价格上调，公司成本优势仍存 2022年6月23日，北方稀土发布公告称，自2022年7月1日起，将稀土精矿交易价格调整为不含税39189元/吨（干量，REO=50%）（折合成REO 42.0%-45.0%的稀土精矿为32919元/吨-35270元/吨）。此前的合约约定的2022年1月1日起稀土精矿交易价格为不含税26,887.20元/吨（干量，REO=51%）。统一折算至51%REO后，本次价格调整稀土精矿价格上涨48.7%。根据上海有色网的数据，2022年7月11日，碳酸稀土（REO 42.0%-45.0%）的价格为72500元/吨，远高于合同约定价格，北方稀土仍然具有成本优势。 下游需求旺盛，未来主要产品氧化镨钕仍处于供需紧平衡状态 下游新能源汽车、风电、绿色家电等应用领域需求的快速增长使氧化镨钕有望继续维持供应紧平衡的状态，同时《电机能效提升计划（2021-2023 年）》的出台也使稀土永磁工业电机成为新的增长引擎。根据我们的测算，2025年全球氧化镨钕需求量12.26万吨，2021-2025年CAGR14%，未来将继续维持供需紧平衡的状态。 风险提示：下游需求不及预期；行业供给过快释放；稀土产品价格下跌；公司项目建设达产不及预期；安全环保风险；技术路径变化风险等。 发布日期：2022-07-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）