【钢铁】安全稳定、寿命长,钒电池长时储能空间广阔——全钒液流电池行业深度报告(王招华/方驭涛)
(以下内容从光大证券《【钢铁】安全稳定、寿命长,钒电池长时储能空间广阔——全钒液流电池行业深度报告(王招华/方驭涛)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【钢铁】安全稳定、寿命长,钒电池长时储能空间广阔——全钒液流电池行业深度报告 报告摘要 全钒液流电池具备安全性高、扩容性强、循环寿命长、全生命周期成本低等优点,是目前商业化较为成熟的液流电池,在长时储能领域大有可为。 优点1:安全性高、易扩容 锂电池易发生内部短路而导致自燃,2011-2022年4月,全球34起储能电站爆炸事件中锂电池占32起。而全钒液流电池电解质离子存在于水溶液中,不会发生热失控、燃烧和爆炸;同时,电堆、电解液相独立,可通过增大电堆功率和电解液来提高储电量,可扩展于百兆瓦级储能电站。 优点2:循环寿命长、易回收,全生命周期成本低 钒电池寿命长,循环次数可达10000-20000次;由于钒在电解液仅发生价态变化,基本可以完全回收。钒电池全生命周期成本在0.3-0.4元/Wh,已经低于锂电池(0.5元/Wh)。 优点3:钒资源自主可控 截至2021年底,中国钒资源储量占全球39%,产量占全球68%,均处全球第一。而锂资源中国储量占比仅7%,资源集中于智利(41%)、澳大利亚(25%)、阿根廷(10%)。 缺点1:初装成本高为最大缺点 目前钒电池项目投资成本集中在3.8-6.0元/Wh,是目前锂电池储能电站的投资成本(约1.8元/Wh)的2倍以上。 缺点2:钒电池高速增长或拉动钒价上涨 假设2026年钒电池在新型储能中占比20%,在保守和理想两种情形下,V2O5的消耗量约11.6万吨和18.5万吨(4小时储能时长)。而2021年中国V2O5产量约13.1万吨;若钒资源开发力度不及预期,钒电池大规模应用将拉动钒价上涨,进一步抬升电解液成本。 缺点3:能量密度低、能量转换效率低于锂电池 全钒液流电池能量密度较低,仅为12-40Wh/kg,低于锂电池的80-300Wh/kg。钒电池需要用泵来维持电解液的流动,因此其损耗较大,能量转化效率为70-75%,低于锂电池(90%)。 钒电池在长时储能潜力巨大 麦肯锡预计2025年全球长时储能(8小时以上)累计装机量将达到30-40GW,2040年将达到1.5-2.5TW(是目前全球储能系统装机量的8-15倍)。全钒液流电池示范项目运行多年、产业链逐步成型、全生命周期成本低,是目前商业化较为成熟的液流电池,预计将在长时储能应用广泛。Guidehouse Insights 预计到2031年,全球钒电池每年新增装机量将达到32.8GWh(2022年预计约1.6GWh),2022-2031年复合增长率41%。 补贴和鼓励资源开发,技术驱动降本,钒电池有望高速增长 政策方面可通过补贴来降低初装成本,提高拥有钒钛磁铁矿的钢铁公司产能、加强钒资源开发来扩大钒供给。技术进步及国产材料替代还将进一步降低钒电池成本。2021年钒电池在国内新型储能中装机占比不到1%,目前已有多个钒电池项目在建,我们预计2026年中国钒电池年新增装机量达3.0GW和4.7GW(假设钒电池在新型储能中占比20%,保守和理想情况),2021-2026年复合增长率分别为42%和56%。 风险分析:资源开发不及预期导致钒价上涨风险,技术更新带来的降本不及预期。 发布日期:2022-07-07 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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