市场点评:焦煤主力合约创二月份以来新低

（以下内容从建信期货《市场点评:焦煤主力合约创二月份以来新低》研报附件原文摘录）
　　期货从业资格号：F3033782 一、事件 焦煤期货价格创今年2月份以来新低。黑色期货多品种出现大幅下跌，焦煤期货午间休盘时跌超4%，盘中一度跌超5%，创2月份以来最低点。 二、点评 周一（7月4日）黑色期货多品种出现大幅下跌，焦煤期货低开后震荡回调，午间休盘时跌超4%，盘中一度跌超5%，创2月份以来最低点。 目前，整个黑色系终端需求偏低，而钢材库存处于高位，因而造成整个黑色期货板块下跌的行情。钢价价格低迷，钢厂利润维持低位运行。而焦企因受到钢厂价格打压，平均吨焦利润已在盈亏线100-300元以下。现在钢厂钢材库存偏高，而需求较低，并不存在供给压力，因此对焦价打压力度较大。6月20日，中焦协开会说要暂停焦煤采购。与会企业一致同意坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产暂停煤炭采购。然而次周，焦炭现货迎来第二轮提降，部分焦企吨焦亏损超过300元。焦企对钢厂的压价的抵抗难以起到实质性作用，或将从原材料端打压焦煤价格从而修复利润问题，因此，期货盘面上，焦煤走势弱于焦炭。 短期内，由于钢材下游需求低迷，且钢材库存居于高位，钢厂对双焦的需求难以提升。钢厂的双焦库存目前偏低，对焦价有一定支撑作用，但难以使焦价有显著回调，双焦或以盘整偏弱为主。中长期看，疫情影响后的经济复苏以及宏观地产政策或将改善黑色系下半年终端需求，第三季度末双焦或迎来反弹走强行情。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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