天风通信团队:新能源车6月销量可观,21年全球海上风电新增并网容量创新高,积极关注高景气赛道投资机会

（以下内容从天风证券《天风通信团队:新能源车6月销量可观,21年全球海上风电新增并网容量创新高,积极关注高景气赛道投资机会》研报附件原文摘录）
　　核心摘要 本周行业重要趋势： 5家造车新势力6月销量均破万，积极关注汽车智能网联投资机会 7月第一天，造车新势力理想、蔚来、小鹏、零跑、哪吒、创维都争先公布自家6月销量成绩，其中5家造车新势力企业月销量均破万辆；广汽埃安、赛力斯、极氪汽车这几家传统车企的新能源品牌也公布了销量，本月广汽埃安以24109辆的销量成绩暂居第一。我们认为，未来汽车电动化、智能化、网联化趋势加速，以造车新势力（蔚小李）、华为、自主品牌领军企业（比亚迪、长城等）为代表的厂商或将在汽车智能化中持续提升竞争力和产品卖点，未来产业链相关环节或将充分受益，建议重点关注车载模组、连接器、激光雷达、汽车线束、结构件、高精定位等投资机会。 GWEC预计2030年末全球累计海风并网容量将达316GW GWEC发布《2022全球海上风电报告》，报告显示2021年全球海上风电新增并网容量21.1 GW，为历史最高纪录。同时报告预计2022-2030年间全球将新增260 GW的海上风电容量，到这个十年末（2030年）全球累计海上风电并网容量将达到316 GW。 本周投资观点： 当前时点，我们建议重点关注短期Q2业绩增长快&有催化&低位低估值，以及中长期行业景气度高，成长动力强的标的，例如海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器/结构件等优质个股。 重点关注方向：通信+海风/储能/新能源、物联网/智能网联汽车、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/智能网联汽车：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、瑞玛精密（新能源汽车结构件）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）、汉威科技（机械联合覆盖）；建议关注：移为通信、华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（混合办公趋势下,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（06.27-07.01） 1.1. 物联网&车联网最新动态及点评： 蜂窝物联网用户已达15.9亿，年内将超越移动电话用户（C114） 根据工信部发布的《2022年1-5月份通信业经济运行情况》，截止5月底，我国蜂窝物联网用户已达15.9亿户，相比去年底净增1.96亿户。而移动电话用户总数为16.6亿户，相比去年底净增1966万户。 蜂窝物联网用户相比移动电话用户10倍的增长速度，使得双方差距迅速缩小，最新统计数据显示，差距缩小至6751万户，占比分别为49%和51%。以双方增速来计算，最早在今年第三季度末，蜂窝物联网用户规模将历史性超越移动用户规模。 这得益政策的大力支持。2020年5月，工信部发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，明确引导新增物联网终端不再使用2G/3G网络，推动存量2G/3G物联网业务向NB-IoT/4G（Cat1）/5G网络迁移。更低功耗、更大带宽、更强连接能力，使得蜂窝物联网应用场景大幅拓宽，迅速扩大在千行百业的渗透率。 1.2. 电动&智能汽车最新动态及点评： 5家造车新势力6月销量均破万，小鹏15295辆排名第一（电车汇公众号） 电车汇消息：7月第一天，造车新势力理想、蔚来、小鹏、零跑、哪吒、创维都争先公布自家6月销量成绩，其中5家造车新势力企业月销量均破万辆；广汽埃安、赛力斯、极氪汽车这几家传统车企的新能源品牌也公布了销量，本月广汽埃安以24109辆的销量成绩暂居第一。 广汽埃安：6月埃安共销售新车24109辆，同比增长182%。2022年1-6月累计销量100251辆，同比增长134%。 小鹏：6月小鹏汽车共交付15295辆，环比增长51%，同比增长133%。其中，小鹏P7交付8045辆，小鹏P5交付5598辆，小鹏G3系列交付1652辆。2022年1-6月累计交付68983辆，同比增长124%。 哪吒：6月哪吒汽车共交付新车13157辆，同比增长156%，环比增长19%。2022年1-6月份累计交付63131辆，同比增长199%。同时，哪吒将会在7月份公布哪吒S其他车型的配置以及价格。目前耀世版预售价格为33.88万元。 理想：6月理想汽车共交付13024辆理想ONE，同比增长69%。自交付以来，理想ONE累计交付量已达184491辆。根据官方介绍，理想第二款车型L9发布并开启预定72小时后，支付5000元的预订用户超过3万。这也意味着，理想L9预订单量已超过3万辆。 蔚来：6月蔚来共交付12961辆，环比增长84%，同比增长60%。其中，蔚来ES8交付1684辆、ES6交付5100辆、EC6交付1828辆、ET7交付4349辆。2022年第二季度蔚来累计交付25059辆，同比增长14%；2022年1-6月，蔚来交付50827辆，同比增长21%。 零跑：6月零跑汽车共交付新车11259辆，环比增长12%。2022年1-6月份累计交付51994辆，同比增长265%。此前，零跑C01也正式发布并开启预售，新车预售价区间在18-27万，新车共有五款车型，续航里程共有500km、606km、717km、630km四种。同时，新车也会在今年9月进行交付。 塞力斯：6月赛力斯销量7658辆，同比增长524%。此外，赛力斯与华为合力打造的AITO品牌也将于7月4日正式发布第二款车型——问界M7，新车定位为中大型SUV。 极氪：6月极氪智能科技公布旗下车型极氪001共交付4302辆，1-6月累计交付突破2.5万辆。极氪汽车表示，受到全球供应链不确定挑战（芯片、空悬等），导致6月交付量较5月微降，但总体持平。目前，公司将采取多重举措，全力以赴保障交付。 创维：6月创维汽车共交付新车1473辆，其中国内交定量1292辆，海外交定量181辆。目前全国创维汽车体验中心已达287家。 我们认为，此前理想L9的重磅发布，掀起了汽车智能化浪潮，未来造车新势力（蔚小理）、华为、自主品牌领军企业（比亚迪、长城等）将在汽车智能化中持续提升竞争力和产品卖点，未来产业链相关环节将充分受益，建议重点关注车载模组、连接器、激光雷达、汽车线束、结构件、高精定位等投资机会。 1.3. 海风&海缆行业最新动态及点评： GWEC发布《2022全球海上风电报告》，预计2030年末全球累计海风并网容量将达316GW（北极星风力发电网） 2022年6月29日，葡萄牙里斯本：全球风能理事会（GWEC）在里斯本举办的联合国海洋大会期间发布《2022全球海上风电报告》，报告显示2021年全球海上风电新增并网容量21.1 GW，为历史最高纪录。 报告指出，海上风电产业正准备迎来快速发展的全新时代。多国政府已把海上风电看作实现能源安全与能源可及的重要工具，并制定了雄心勃勃的装机目标，海上风电也将成为很多国家实现零碳目标的重要途径。依据这些政府制定的海上风电目标，我们相信在2025年及之后的年份中，新增海上风电容量的纪录将会被不断刷新。 根据各国政府对海上风电不断增长的信心，GWEC在《2022全球海上风电报告》中把到2030年的全球海上风电总装机容量预期上调了45.3 GW，比去年报告的预测数据上涨了16.7%。报告预计2022-2030年间全球将新增260 GW的海上风电容量，到这个十年末（2030年）全球累计海上风电并网容量将达到316 GW。 1.4. 5G最新动态及点评： 中国移动携手高通实现5G智能终端切片领域的又一里程碑（C114） 2022年6月30日，北京——中国移动携手高通技术公司，成功实现并展示了业内首次基于5G切片的端边协同分离渲染（split-rendering）无界XR技术演示。此项演示为5G切片技术在XR领域的应用和创新开启了全新篇章。 基于5G切片的端边协同分离渲染XR技术展示，是利用爱奇艺奇遇Dream Pro VR一体机（搭载骁龙？ XR2平台）、采用中国移动终端切片解决方案的小米智能手机（搭载骁龙？移动平台）以及中国移动研究院联合共进、世炬研制的5G家庭小基站（基于高通？ FSM100 5G RAN平台）共同完成，端到端地验证了在端边协同分离渲染架构下，XR用户能够利用5G提供的高速率低时延传输来协同边缘云侧进行实时渲染，同时结合XR终端侧的本地优化渲染来提供低时延沉浸式无界XR体验，为未来XR用户随时随地享受栩栩如生的视觉效果和无拘无束的XR体验奠定了坚实的基础。该演示依托中国移动5G切片技术所提供的高带宽、低时延、高性能定制化业务能力，进一步验证了5G技术的横向扩展能力，可以支持端边协同分离渲染的无界XR等新业务的大规模商业化。此外，该演示也进一步验证了5G家庭小基站可以为多个同时在线的XR用户提供出色的高速体验。 1.5. 云计算&数据中心最新动态及点评： 工信部：我国算力规模全球第二（工信微报公众号） 工信部负责人6月29日在北京举行的中国算力大会新闻发布会上透露，我国近五年算力年均增速超过30%，算力规模排名全球第二。 工业和信息化部副部长 张云明：截至2021年底，我国在用数据中心机架总规模超过520万标准机架，平均上架率超过55%。在用数据中心服务器规模1900万台……存储容量达到800EB（1EB=1024PB）。算力总规模超过140 EFlops（每秒浮点运算次数）。 统计显示，截至2021年底，全国在用超大型、大型数据中心超过450个，智算中心超过20个。从2012年至2021年，我国数字经济规模从11万亿增长到超45万亿，数字经济占GDP比重由21.6%提升至39.8%。 1.6. 光通信最新动态及点评： 提前完成3年目标：千兆宽带用户5591万，10G PON端口1039万个（C114） 近日，工信部发布了2022年1-5月份通信业经济运行情况。数据显示，我国5G和千兆光网等新型基础设施建设和应用加快推进，通信供给能力不断提升；云计算等新兴业务快速增长，行业发展新动能持续增强。 截至5月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.59亿户，比上年末净增2289万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.23亿户，占总用户数的93.6%，占比较上年末提升0.6个百分点；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5591万户，比上年末净增2135万户。 截至5月末，全国互联网宽带接入端口数量达10.3亿个，比上年末净增1238万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到9.79亿个，比上年末净增1931万个,占比由上年末的94.3%提升到95.1%。截至5月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达1039万个，比上年末净增253.3万个。 根据2021年工信部发布的《“双千兆”网络协同发展行动计划》（2021年-2023年），到2023年底，千兆光纤网络具备覆盖4亿户家庭的能力，10G PON及以上端口规模超过1000万个，千兆宽带用户突破3000万户。截止今年5月，上述目标均已完成，千兆宽带用户发展速度更是远超计划。 2. 本周行业投资观点 前期市场活跃度持续提升，指数持续反弹，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。当前时点，我们建议重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩有望快速增长以及高景气方向（如海风海缆、储能、汽车传感器/连接器等）的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过此前已发布的年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。同时随着半年报预告期逐渐临近，通信行业中上半年有望维持高增速、细分行业高景气的优质个股值得重点关注，具有较高配置性价比。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（06.27-07.01）通信板块走势 上周（06.27-07.01）通信板块上涨1.76%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，跑赢创业板指数3.27个百分点。其中通信设备制造上涨1.99%，增值服务上涨1.93%，电信运营上涨0.28%，同期沪深300上涨1.64%，创业板指数下跌1.50%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有科信技术（通信+能源）、超讯通信（通信设备）、天泽信息（车联网）；跌幅靠前的个股有邦讯退、美格智能、南兴股份等。 4.下周（07.04-07.08）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共11家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有移远通信、中国电信（A股）。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《新能源车6月销量可观，21年全球海上风电新增并网容量创新高，积极关注高景气赛道投资机会》 对外发布时间：2022年7月3日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 联系人

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