【国君刘越男 | 社服周报】行程卡摘星助暑期旅游升温,中免更新赴港IPO信息——社会服务行业周报 (2022.6.27-7.1)

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 社服周报】行程卡摘星助暑期旅游升温,中免更新赴港IPO信息——社会服务行业周报 (2022.6.27-7.1)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点：①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②推荐成长性和业绩稳定新俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；③处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，受益标的：北京城乡；④餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、海伦司、同庆楼、广州酒家等；景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。 上周要点回顾：上周（2022.06.27-07.01）社会服务指数涨幅1.98%，相对沪深300收益率+0.34%，排第15位（共31位）。未停牌股票中，A股丽江股份表现最好（+30.6%），相对板块收益28.59%，同庆楼（+16.1%）、凯撒旅游（+15.7%）涨幅较高，豆神教育（-8.6%）、传智教育（-6.5%）、中公教育（-5.2%）跌幅较大。港股金沙中国（+24.0%）、海伦司（+23.1%）、颐海国际（+19.7%）涨幅较高，奈雪的茶（-3.9%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态PE为87.07倍，相对沪深300估值溢价573.04%。 行业重点信息及数据更新：①旅游业：行程卡取消星号：暑假或迎出行高峰；三部门：鼓励保险公司优先支持餐饮、文旅等特困行业企业投保；7月1日起上海逐步开放博物馆美术馆，8日起逐步开放电影院；②免税：去哪儿：上周末海南客流量翻番；中国中免已于 2022 年 6 月 30 日向香港联交所重新递交了本次发行上市的申请；③餐饮业：蜜雪冰城海外破千家店；奈雪的茶推出“喝茶送虚拟股票”活动；④酒店行业：国内连锁酒店管理集团东呈集团拟在深交所主板上市；⑤教育：中公教育：携手阿里云聚力未来，为企业数字化转型人才提供综合培养方案；⑥出境游及OTA：跨境航班热度增长31%，大学生入境旅客占比提升至22%。 公司公告: 携程集团22Q1净营业收入为41亿元，同比基本持平，经调整EBITDA为9,100万元，整体业绩表现超市场预期。从携程住宿业务来看，一季度国际平台整体酒店预订量较2019年同期增长约25%。 风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 前期社服板块受大盘影响叠加二季度疫情反复，估值下挫，优质成长股性价比已经较高。重点推荐长期成长空间大，二季度单季业绩较好的标的；同时推荐受益供给侧出清窗口期，供需格局向好，估值处于底部的龙头。社服板块关注四条投资思路： ① 酒店短期疫情和经济波动下拓店承压，但长期来看行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店； ② 推荐成长性和业绩稳定新俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐外卖渗透率仍在提升，积极探索第二成长曲线，受政策及交易因素影响估值处于底部的美团-W，以及中国中免； ③ 处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，受益标的：北京城乡； ④ 餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、海伦司、同庆楼、广州酒家等；景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周（2022.06.27-07.01）社会服务指数涨幅1.98%，相对沪深300收益率+0.34%，排第15位（共31位）。 未停牌股票中，A股丽江股份表现最好（+30.6%），相对板块收益28.59%，同庆楼（+16.1%）、凯撒旅游（+15.7%）涨幅较高，豆神教育（-8.6%）、传智教育（-6.5%）、中公教育（-5.2%）跌幅较大。 港股金沙中国（+24.0%）、海伦司（+23.1%）、颐海国际（+19.7%）涨幅较高，奈雪的茶（-3.9%）跌幅较大。 截至上周收盘，行业整体动态PE为87.07倍，相对沪深300估值溢价573.04%。 重点信息及数据更新 3.1 旅游业 行程卡取消星号：暑假或迎出行高峰 6月29日，工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。去哪儿平台数据显示，平台机票搜索量在30分钟内上升60%，酒店搜索量翻番，火车票搜索量上涨最多达到1.5倍。【36氪】 三部门：鼓励保险公司优先支持餐饮、文旅等特困行业企业投保 国家发改委、财政部、银保监会发布《关于推广疫情防控保险，助力做好保市场主体保就业保民生工作的通知》。通知指出，加快研究制定疫情防控保险工作方案，细化部门责任分工，深化政保合作，有条件的地方可以对疫情防控保险给予政策支持，鼓励保险公司优先支持物流、餐饮、零售、文旅等特困行业企业投保。【36氪】 7月1日起上海逐步开放博物馆美术馆，8日起逐步开放电影院 7月1日起，上海将在全市范围内逐步开放博物馆和美术馆，以及室内外所有类型A级旅游景区。7月8日起，逐步开放电影院和演出场所。【36氪】 上海A级旅游景区恢复开放首日:线上旅游订单暴涨超320% 7月1日，上海在全市范围内逐步开放博物馆和美术馆，以及室内外所有类型A级旅游景区。当日晚间，来自美团的数据显示，7月1日当日，上海地区线上旅游访问量较前一周同期（6月24日）增长超150%，订单量增长超320%。其中，展览馆线上访问量较前一周同期增长超2倍，订单量增长近10倍。红色景区的关注度也快速回升，上海淞沪抗战纪念馆线上访问量较前一周同期增长6倍。【环球网】 上海赴三亚旅游热度居高不下 随着多地放松对上海地区的疫情防控政策，上海跨省游热度持续走高，多家在线旅游平台数据均显示，6月25日以来，海南成为上海跨省游最受欢迎的旅游目的地。 途牛旅游网的数据显示，6月26日-6月30日上海用户前往海南目的地的打包产品预订量环比增长130%，机票预订量环比增长198%，酒店预订量环比增长134%。携程数据显示，6月25日-6月30日，海南景点门票订单量比前一周增长近三成，十大热门景区依次为蜈支洲岛、三亚亚特兰蒂斯水世界、亚龙湾热带天堂森林公园、南山文化旅游区、三亚亚特兰蒂斯失落的空间水族馆、西岛、分界洲岛、南山海上观音、鹿回头风景区、天涯海角等，上海位列海南十大客源地之首。澎湃新闻搜索发现，一周以来，上海前往海南的机票、酒店预订均“量价齐升”。【澎湃新闻】 江西4A级以上景点对全国学生免费 江西省文化和旅游厅发布消息，面向全国学生推出省内4A级以上景区免门票活动，诚邀各位学子共赏江西美景。据了解，该活动面向于全国的大中小学生（含研究生）只要申领“嘉游赣”文旅电子护照，就可以获取学子权益。此次覆盖景区也包括庐山、龙虎山、滕王阁、武功山、明月山、三清山、井冈山等180余家著名景区。该权益可持续到2023年2月28日（含）期间全国学生都可以在此期间享受到景区免门票。【36氪】 3.2 免税 去哪儿：上周末海南客流量翻番 去哪儿数据显示，上周末，飞赴海南的客流量环比上周末几乎翻番，而全国酒店预订量超过了2019年同期。【36氪】 首届海南国际离岛免税购物节正式启动 为积极响应海南省委省政府关于确保全省经济平稳运行的战略部署，充分发挥消费对经济发展的基础性作用，6月28日，首届海南国际离岛免税购物节（2022年）在三亚国际免税城正式启动。 本届购物节活动将持续至12月，作为海南岛内时间跨度最长、主题活动最丰富的免税节庆IP，活动期间将携手众多消费者喜爱的品牌，根据不同客群的多元化购物需求，分时段开展包括“彩妆节”“腕表节”“手袋节”“暑期王国旅行记”“周年店庆”等主题活动，让消费者充分享受离岛免税购物带来的乐趣。【中国经济网】 离岛免税新政实施两周年，三亚销售离岛免税品666亿元 自2020年7月1日离岛免税新政落地实施2年以来，三亚销售离岛免税品金额666亿元、同比增长248%，件数1.2亿件、同比增长383%，购物旅客人数超730万人次、同比增长96%。其中购物金额占全省约七成。【海财经】 免税龙头中国中免二次递表港交所主板 6月30日，免税龙头中国中免(601888.SH)发布关于重新向香港联交所递交境外上市外资股(H股)上市申请并刊发申请资料的公告。与此同时，港交所披露，中国中免递交申请拟在香港上市，中金公司和瑞银集团为联席保荐人。【资本邦】 3.3餐饮业 蜜雪冰城海外破千家店 上海华与华营销咨询有限公司自2018年起为蜜雪冰城提供品牌咨询服务，其董事长华杉于6月8日在社交平台上发文表示，蜜雪冰城海外门店已突破1000家。【新零售老板要参】 奈雪的茶推出“喝茶送虚拟股票”活动 奈雪的茶官方微信宣布推出上市一周年“喝茶送虚拟股票”活动。每消费1元即可得1个奈雪币，用户可使用奈雪币买入/卖出虚拟股票，成为虚拟股东，奈雪港股真实收盘价*港币兑人民币汇率=虚拟股价，即真实股票涨跌=虚拟股票涨跌。【新零售老板要参】 海底捞：40家门店今日恢复堂食 海底捞方面表示，目前上海市的海底捞门店中，已经有40家在今天正式恢复堂食，其余符合条件的门店，也将在接下来几天里陆续开放堂食。【36氪】 加码供应链布局，呷哺集团天津数智化制造中心项目启动 6月30日，由呷哺集团与日辰食品共同投资的健康食品数智化制造中心建设项目启动。据了解，该项目由呷哺集团和日辰股份于2021年5月达成战略合作，共同投资设立日辰食品（天津）有限公司。该健康食品数智化制造中心建设项目总占地67亩，斥资3亿元以上，新建复合调味料及调理食品数字化生产线，建成后年产值8至10亿元。预计项目一期将于2024年初建成投产，项目整体于2025年底实现竣工。 据呷哺集团介绍，除上述项目外，2022年呷哺集团还将上线多品牌会员系统、仓储数字化系统、门店选址智慧系统、营运管理数字化系统。其中，多品牌会员系统将于近期上线，届时，呷哺呷哺、凑凑、联盟品牌茶米茶、呷哺食品、新品牌呷哺“X”等多品牌的会员将整合打通。【北京商报】 美团外卖在长沙启动24小时便利店项目 据美团外卖相关负责人介绍，为更好满足长沙本地居民夜间购物需求，美团外卖近日启动了24小时便利店项目，首期联合美宜佳、新佳宜两个品牌，共45家门店，主要覆盖芙蓉区、开福区、天心区、雨花区、岳麓区、长沙县等主要县区。【新零售老板要参】 3.4 酒店行业 国内连锁酒店管理集团东呈集团拟在深交所主板上市 7月1日，中国证监会正式披露了广西东呈酒店管理集团股份有限公司（以下简称“东呈集团”）的招股书，公司拟在深交所主板上市。 东呈集团是一家数字化驱动的，通过全要素赋能旗下加盟酒店，为大众出行者提供高性价比住宿体验的创新型连锁酒店特许经营企业，是国内领先的酒店管理集团，据中国饭店协会发布的《2022年中国酒店TOP50集团报告》，东呈集团酒店规模在中国连锁酒店管理集团中排名第5。【界面新闻】 亚朵新会员体系首次跳出酒店场景，延伸至新零售领域 6月28日，亚朵集团宣布推出全新会员体系ACARD（亚朵A卡），在权益、功能及服务等方面进行升级。值得注意的是，在会员权益方面，亚朵集团首次跳出了酒店场景，延伸至出行、阅读、健身、餐饮以及新零售等多个生活场景。业内人士分析，传统会员“特权”已经很难满足当下消费者需求，而“酒店＋新零售”可助力传统酒店实现转型升级，二者叠加或将成为“流量时代”的取胜利器。【新京报】 上海迪士尼度假区周边酒店间夜量增长超4成 6月30日，上海迪士尼乐园恢复运营首日。携程平台数据显示，截至6月30日晚19点，上海迪士尼度假区周边三公里范围内的酒店预订量环比上周同期增长36%，间夜量增长超4成。郊区酒店搜索量和预订量较市区高出两位数。【环球旅讯】 3.5 科创服务 “科创中国”体医融合健康产业科技服务团：汇专家资源，服务科技创新创业 6月30日，“科创中国”体医融合健康产业科技服务团工作启动会暨职场人士主动健康科学运动新模式宣介会在京召开。本次会议以“促进科技成果转化，服务科技创新创业”为主题，聚焦“科创中国”试点城市（园区）北京市中关村软件园入驻企业联想集团需求，邀请专家从体育科学技术和临床医疗技术等方面展开深入研讨，构建高质量的产学研健康服务整合模式，帮助企业打造智慧健康监测设备，推动慢病管理服务平台市场转化。【澎湃新闻】 第二十四届中国科协年会“科创中国”服务科技经济融合高峰论坛在长沙成功举办 6月27日，“科创中国”服务科技经济融合高峰论坛在长沙北辰国际会议中心成功召开。中国科协党组副书记徐延豪，湖南省人大常委会副主任、党组成员彭国甫，中国工程院院士、西安交通大学教授、中国自动化学会理事长郑南宁出席论坛并致辞。中国科协科学技术创新部部长刘兴平主持论坛开幕式。全国学会、地市科协、“科创中国”科技服务团、“双创”示范基地以及湖南重点园区代表现场参加论坛，线上线下参会人数近7千人次。 本次论坛是2022年首场“科创中国”系列会议，由中国科协和湖南省人民政府联合主办，中国科协科学技术创新部、中国科协学会服务中心和湖南省科协共同承办，中国自动化学会、湖南省企业科学技术协会联合会协办。下一步，中国科协将在“科创中国”试点城市（园区）落地5场产业高峰论坛、30场产学融合会议，落实“科创中国”建设“求实效、植内涵、提质量、筑生态”总体要求，将科技服务持续引向深入，打造产学研跨界交流的高端平台，助推地方重点产业高质量发展。【中国科协】 3.6 教育 中公教育：携手阿里云聚力未来，为企业数字化转型人才提供综合培养方案 在数字经济发展的浪潮中，人才是行业进步，企业增效的重要支撑。随着产业与数字化技术的深度融合，对复合型人才要求与日俱增，催生出巨大培训市场需求的同时，对行业培训机构的市场化应对能力提出较大挑战。6月30日，由阿里云主持，以“聚力同心，共创未来“为主题的数字化人才发展论坛在杭州召开，中公教育作为阿里云合作伙伴之一出席本次会议。 据了解，截至目前中公教育已在企业内训和职业能力培训板块，面向各类大中小型央企、民企提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。会上，公司针对央企、民企等不同类型企业的差异化人才培养需求，从课程设计到教学实现，就如何打造定制化人才培养解决方案进行了深度分享。中公教育表示，在数字化先行者阿里云的加持下，中公教育将紧抓时代发展机遇，通过产教融合、校企合作，加速构建特色化、生态化的数字化人才职业教育培养体系，探索有中公特色的职业教育发展之路，助力新时代职业教育的高质量发展。【中国经济网】 国家智慧教育平台江苏试点启动 6月30日，国家智慧教育平台江苏试点工作正式启动。作为首批试点省份，江苏省教育厅成立国家智慧教育平台江苏试点工作专家指导委员会，部署落实国家智慧教育平台江苏试点工作目标和任务。 日前，国家智慧教育平台江苏试点工作正式进入全面实施、加快推进的新阶段。省教育厅厅长、江苏智慧教育平台试点工作领导小组组长葛道凯表示，要聚焦“全方位育人、全链条贯通、全时空服务，资源更优质、使用更便捷、运行更安全”的“三全三更”工作重点，以“五个高标准”推动各领域试点工作落地生效，以更大力度强化试点工作的统筹保障，更加注重加强组织领导，更加注重加大政策支撑，更加注重严守安全底线。【中国江苏网】 俞敏洪：教育仍是新东方主要业务，正多方面布局 6月28日，俞敏洪在其个人微信公众号“老俞闲话”发文，其中谈到新东方的主要业务。俞敏洪表示，东方甄选一热闹，大家以为新东方只做农业了。其实，新东方主要做的事情还是教育，教育是新东方的主要业务。 俞敏洪介绍，在教育方面，新东方正在努力布局如下几个方面的业务：面向中小学生的素质素养教育体系和产品体系，帮助孩子们全面成长；面向出国留学人群的学习体系和咨询体系；面向大学生的各类考试培训和职业发展培训体系；面向智慧教育的软硬件发展体系。我们依然会抱着教育初心，在国家政策支持的范围内，继续为广大学生提供他们所需要的服务。【中国新闻网】 3.7 出境游及OTA 跨境航班热度增长31%，大学生入境旅客占比提升至22% 近日，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》发布，方案将密接人员和入境人员 “14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”减少为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测，业内人士表示，这一政策调整极大缩短了跨境旅客的时间成本，有助于提升跨境旅客出行意愿以及民航国际航班的增加。 携程平台数据显示，政策发布当天，即6月28日，跨境航线尤其是入境航线搜索量大幅提升，当日跨境航线搜索量环比前一天增长31%，其中入境航线搜索量环比增长54%。携程旗下FlightAI市场洞察平台相关负责人表示，随着政策好转，入境需求将进一步释放，大学生占比较高的航线，势必会迎来更多学生入境潮。【环球旅讯】 国内机票较四月提升超130% ，跨境航班搜索热度已超过2021年同期水平 随着全国各地中小学暑假时间陆续公布，旅游暑期档热力再度升级。携程平台数据显示，6月25日-6月26日，机票搜索热度环比前一个周末提升近20%，截至6月26日，6月下旬国内整体订单环比上个月同期增长超过80%，对比需求较弱的4月提升近130%。 此外，随着国际航班有序恢复，跨境航班需求也正逐步复苏。根据携程平台数据，5月中旬开始，跨境航班搜索热度已超过2021年同期水平，6月中至今，跨境需求对比4月同期提升近50%，超过2021年同期近三成水平。其中，港澳台、东南亚航线领衔复苏脚步。【环球旅讯】 约旦旅游在华启动路演 6月28日，国务院刚将入境隔离时间缩短为“7+3”，各国旅游局就马不停蹄开始启动对华旅游推介，希望招徕中国游客前往观光旅游。6月30日，约旦旅游局率先在北京举办了2022旅游资源推介会。约旦旅游局局长Abed Al Razzaq Arabiyat透露，约旦2022年一季度旅游收入为12.13亿美元，同比增长251.4%；游客数量为150万人，比2021年同期激增79.1万人。目前约旦已经取消了所有入境防疫检测和限制，期待中国游客的回归。【21世纪经济报道】 英国在线旅游运营商Journee融资175万英镑，将拓展“盲盒”旅行服务 英国在线旅游运营商Journee近日在种子轮融资中筹集了175万英镑，由Fuel Ventures领投。Journee成立于2019年，主要提供“盲盒”旅行服务，通过搜集旅客的预算、出行时间、地点和体验等方面的偏好，为其匹配旅游产品。需求匹配完成后，Journee会帮助旅客进行预订，等旅客达到机场后告知目的地。Journee表示，其技术能够帮助旅客将规划旅行的时间从10-30个小时缩短至15分钟。Journee将用该笔资金吸引更多用户。【环球旅讯】 3.8 上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险。考虑到市场普遍存在过度乐观倾向，若疫情平息后居民出游意愿仍维持低位，在复苏时间、力度和持续性上不及预期，仍有可能导致股价进一步下行。 中小企业压缩差旅成本风险。中小企业在此次疫情中受到的压力更大，不排除压缩全年差旅费用，导致酒店等行业复苏不及预期的可能。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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