【国君互联网传媒】2022年26期:多地疫情好转,暑期档复苏可期

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】2022年26期:多地疫情好转,暑期档复苏可期》研报附件原文摘录）
　　导读 随着上海、北京等地疫情好转，6月票房收入环比增长167%至19.2亿元，7-8月影片供给与观影需求有望得到更强的释放，暑期档复苏可期。 报告摘要 上周传媒（申万）指数上涨0.76%，位居31个行业第23名。强于创业板指（下跌0.59%），弱于深证成指（上涨1.70%）、上证中小（上涨1.36%）、上证指数（上涨1.54%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 多地疫情好转，观影需求弹性初现。根据灯塔专业版数据，3-5月多地疫情反复导致影片供给及观影需求两端均遭受负面冲击，期间票房不及2019年同期的20%。而随着上海、北京等地疫情好转，影院在相关部门指导下陆续开放，5月28日北京市宣布部分区域电影院将恢复营业，6月5日进一步将上座率限制为75%；6月29日，上海市宣布自7月8日起将逐步开放电影院和演出场所，6月30日，上海市电影局进一步将上座率限制为50%，并加大纾困扶持力度，进一步提振行业信心，促进影院行业全面复苏。在《侏罗纪世界3》《人生大事》等优质影片驱动下，6月全国票房收入达19.2亿元，较5月环比增长167%，恢复至2019年同期的45.8%，未来有望释放更大的观影需求。 优质影片陆续定档，暑期档有望强势回归。根据灯塔专业版数据，在疫情发生前，暑期档（6-8月）为全年最强档期，其票房占全年比例接近30%，春节档票房占比则不及10%。而在疫情发生后，2020、2021年暑期档均受到疫情反复带来的负面冲击，票房占比显著下滑至16%左右；相较之下，春节期间疫情形势较好，供需两端集中释放，2021年春节档票房占比提升至16.7%。目前多地疫情得到有效控制，万达电影出品的《外太空的莫扎特》、光线传媒出品的《冲出地球》分别定档7月15日、7月16日，未来或有更多优质影片陆续定档，暑期这一传统大档期复苏可期。受益标的：光线传媒、万达电影、中国电影、上海电影等。 风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 报告目录 正文部分 01 多地疫情好转，暑期档复苏可期 上周传媒（申万）指数上涨0.76%，位居31个行业第23名。强于创业板指（下跌0.59%），弱于深证成指（上涨1.70%）、上证中小（上涨1.36%）、上证指数（上涨1.54%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的三七互娱、完美世界、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 1.1. 多地疫情好转、影院陆续复业，观影需求弹性初现 随着北京、上海等地疫情好转，6月以来票房收入显著回升。根据灯塔专业版数据，3-5月多地疫情反复导致影片供给及观影需求两端均遭受负面冲击，期间票房不及2019年同期的20%。而随着上海、北京等地疫情好转，影院在相关部门指导下陆续开放，5月28日北京市宣布部分区域电影院将恢复营业，6月5日进一步将上座率限制为75%；6月29日，上海市宣布自7月8日起将逐步开放电影院和演出场所，6月30日，上海市电影局进一步将上座率限制为50%，并加大纾困扶持力度，进一步提振行业信心，促进影院行业全面复苏。在《侏罗纪世界3》《人生大事》等优质影片驱动下，6月全国票房收入达19.2亿元，较5月环比增长167%，约为2019年同期的45.8%，未来有望释放更大的观影需求。 1.2. 优质影片陆续定档，暑期档有望强势回归 在疫情管控较好的前提下，暑期档有望成为全年最强档期。根据灯塔专业版数据，在疫情发生前，暑期档（6-8月）为全年最强档期，其票房占全年比例接近30%，春节档票房占比则不及10%。而在疫情发生后，2020、2021年暑期档均受到疫情反复带来的负面冲击，票房占比显著下滑；相较之下，春节期间疫情形势较好，供需两端集中释放，2021年春节档票房占比提升至16.7%。目前多地疫情得到有效控制，万达电影出品的《外太空的莫扎特》、光线传媒出品的《冲出地球》分别定档7月15日、7月16日，未来或有更多优质影片陆续定档，暑期这一传统大档期复苏可期。受益标的：光线传媒、万达电影、中国电影、上海电影等。 02 一周行业及公司要闻 2.1. 互联网 TikTok电商在英国建立海外仓，缩短物流时间 7月1日消息，TikTok电商近期准备在英国市场启动一个名为“Aquaman（海王）”的仓储计划。TikTok电商将效仿亚马逊的FBA仓模式，把部分销售稳定的商品提前储存至英国当地仓，以缩短跨境物流时间。在推进海外备货仓的同时，TikTok电商也在国内同步建立仓储中心。（晚点LatePost） Meta预计下半年经营情况将会十分艰难 7月1日消息，Facebook母公司Meta预计下半年经营情况将会十分艰难。Meta创办人兼行政总裁扎克伯格出席员工答问会议时称：“如果我不得不打赌，我会说这可能是我们最近历史上见过的最严重的经济衰退之一”。（财联社） 蚂蚁、腾讯等联合发起国内数字藏品行业自律发展倡议 6月30日消息，36氪获悉，在中国文化产业协会牵头下，近30家机构联合在京发起《数字藏品行业自律发展倡议》，反对二次交易和炒作、提高准入标准成行业高质量发展的核心共识。参与各方涵盖文旅产业机构和协会、文化央企、IP机构以及蚂蚁、腾讯、百度、京东等互联网科技公司，是目前行业覆盖方最广的自律公约。（36氪） Soul赴港IPO，2021年收入同比增长157.3% 6月30日消息，36氪获悉，社交元宇宙平台Soul正式向港交所递交招股书。招股书显示，2021年，Soul平均日活用户数为930万，平均月活用户数为3160万，其中59.4%用户为每个月活跃至少15天的高活用户。同时，2021年Soul收入12.8亿元，同比增长157.3%，毛利率85%。（36氪） 腾讯管理层调整：两副总裁卸任集团职务，涉网文、金融领域 6月30日消息，记者获悉，腾讯内部发布公告，程武、赖智明不再兼任腾讯公司副总裁。这意味着程武将专任腾讯控股子公司阅文集团CEO，赖智明将专任腾讯合资公司富融银行董事长，均卸任腾讯内部相关业务的直接管理。“作为子公司高管，将不再兼任集团职务。”一位接近腾讯人士告诉记者。（澎湃） Snapchat应用程序付费版正式发布 6月30日消息，当地时间周三Snap公司在美国和全球其他部分市场推出了Snapchat付费版，每月定价3.99美元。公司正努力逐渐摆脱依赖广告的营收模式。Snap产品高级副总裁雅各布·安德鲁表示，付费版Snapchat的初始功能包括：更改应用图标；查看谁反复观看了你的故事及将聊天记录置顶为“BFF”等功能。目前社交媒体公司都在削减广告预算，以应对成本上升和消费者支出减少。（TechWeb） Facebook探索语音聊天功能：在群组中测试类似Discord音频频道 6月29日消息，Facebook透露，正在为其群组（Group）试验一项新的音频功能——类似于Discord的语音聊天功能。该公司还在试验其它类型的“频道”，它们就像是每个Facebook群组中的子群组，成员可以在其中讨论特定的话题。（新浪科技） Pinterest换帅，谷歌老将担任新CEO 6月29日消息，美国社交图片分享网站Pinterest联合创始人兼CEO本·西尔伯曼将把公司帅印交给谷歌和PayPal老将比尔·莱迪，表明该公司将更加注重电子商务的发展。39岁的西尔伯曼将转任新设立的执行董事长一职，并将保留董事会席位。莱迪也将加入该公司的董事会。（新浪科技） IDC报告：2026年中国AI数字人市场规模将达102.4亿元 6月28日消息，36氪获悉，IDC近日发布《中国AI数字人市场现状与机会分析，2022》报告显示，到2026年中国AI数字人市场规模将达到102.4亿元人民币。报告指出，政策、应用价值、市场需求、资本支出、技术成熟正合力推动AI数字人市场崛起。（36氪） 2.2. 短视频/长视频 腾讯收购的短视频平台VUE VLOG宣布停止运营，用户曾过千万 6月30日消息，用户曾过千万的短视频平台VUE Vlog通过微信公号宣布将停止运营，目前已于各大应用商店下架。据公告称，7月1日起，VUE VLOG将会停止新用户注册、会员充值服务，并且关闭客户端部分功能。但已经注册过的用户仍然可以登录、浏览、下载之前上传的视频。与此同时，对于已充值购买但未到期的会员服务，用户可以继续登录使用直至会员服务期届满。（界面） 快手宣布与乐视视频战略合作，独家自制版权作品可二创 6月30日消息，36氪获悉，快手宣布与乐视视频就乐视的独家自制内容达成二创相关授权合作，快手创作者可以对乐视视频独家自制版权作品进行剪辑及二次创作，并发布在快手平台内。乐视视频通过接入快手小程序平台，可以触达更海量的用户，并能借助小程序的功能实现会员拉升及内容变现。（36氪） 快手与Insta360影石宣布在全景视频领域达成深度合作 6月29日消息，36氪获悉，Insta360影石与快手宣布在全景视频领域达成一系列深度合作。此次达成深度合作后，用户使用Insta360影石相机拍摄全景视频或进行全景直播，可将VR全景作品一键发布、直播一键推流至快手平台。同时，双方也在打磨提升全景影像的拍摄和播放技术，打造更高沉浸感的感官交互体验。（36氪） B站陈睿：2009年注册的B站用户依然有65%活跃 6月27日消息，36氪获悉，近日，B站迎来了13周年庆。B站董事长兼CEO陈睿表示，2022年第一季度，B站月均活跃用户达到2.94亿。与此同时，B站创作者数量也在飞速增长，月活UP主达380万，同比增长75%；月投稿量1260万，同比增长63%；2009年注册的B站用户，依然有65%活跃在平台上。（36氪） 2.3. 院线 2022年上半年全国总票房171.86亿元 7月1日消息，36氪获悉，据灯塔专业版数据，截至6月30日21时，2022年上半年（1月1日-6月30日）总票房171.86亿元，总场次5220.5万，总人次3.98亿。（36氪） 上海影院将于7月8日起有序恢复开放，上座率限制在50% 6月30日消息，上海市电影放映场所将于7月8日起有序恢复开放。上海市电影局制定《我市电影放映场所疫情防控指引（2022年7月版）》，并在深度调研基础上出台了《关于促进我市影院行业平稳健康发展的实施意见》，进一步规范疫情防控常态化情况下电影放映行业的防疫举措，对影院加大纾困扶持力度，进一步提振行业信心，促进影院行业全面复苏。其中提出，采取网络实名售票，上座率限制在50%，间隔落座。（第一财经） 暑期档预售票房突破16亿元，多部大片助力市场复苏 6月27日消息，随着疫情态势趋稳，电影市场重新回暖。灯塔专业版数据显示，截至今日，全国影院复工率升至83.9%。与之相呼应的是，内容端及时跟进，《神探大战》《外太空的莫扎特》等多部大片助阵，进一步提振市场信心。暑期档预售票房目前已经突破16亿元，国内电影市场正迎来边际改善。业内人士指出，内容方的观望情绪正得到疏解，电影行业有望迎来影片供给的恢复及观影意愿回升，暑期档表现可期。（中证网） 2.4. 游戏 SensorTower：2022年1-5月全球手游市场收入348亿美元 6月28日消息，36氪获悉，SensorTower发布《2022上半年热门手游市场洞察》。2022年1月至5月期间，全球手游市场收入为348亿美元，在疫情之后首次出现同比下降。同期欧美手游下载量增速放缓，而东南亚地区依旧保持良好增长态势。RPG、策略手游依旧是用户支出的热门品类，超休闲手游则在用户规模上进一步扩大，成为当今手游下载量最大增长点。（36氪） 腾讯游戏发布40余款产品与项目 6月28日消息，36氪获悉，“SPARK 2022”腾讯游戏发布会在线上正式举行。2022年，腾讯游戏发布了40余款产品与内容，其中包括首次曝光的游戏技术合作系列项目、多款游戏新品及跨界应用。（36氪） 游族网络：公司多款游戏下半年上线 6月27日消息，游族网络在业绩说明会上表示，少年工作室首款全球题材卡牌游戏《代号J》预计2022年下半年在日本上线，是一款近未来幻想色彩的二次元数值卡牌游戏。创新放置卡牌《代号IW》预计下半年首发欧美。数值卡牌游戏《少年三国志：口袋战役》已经于2022年4月取得版号预计下半年将会与玩家见面。（新浪财经） 03 传媒上市公司公告 【恺英网络】 7月1日晚间，公司发布公告称，公司在网络司法拍卖平台查询，获悉公司控股股东王悦持有公司的6480万股股票将于2022年8月13日10时起至2022年8月14日10时止(延时除外)在网络司法拍卖平台上进行公开拍卖。截至公告日，王悦及其一致行动人骐飞投资合计持有公司股份440,330,069股，占公司总股本20.46%，其中王悦持有公司股份440,330,064股，占公司总股本的20.46%。 【完美世界】 7月1日晚间，公司发布公告称，截至6月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份1802.48万股，占公司总股本的0.9291%，最高成交价为19.69元/股，最低成交价为11.06元/股，成交总金额为2.55亿元。 【巨人网络】 7月1日晚间，公司发布公告称，截至2022年6月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为1211.12万股，占公司总股本的0.5983%，最高成交价为9.90元/股，最低成交价为8.12元/股，成交总金额为1.05亿元(不含交易费用)。本次回购符合相关法律、法规的要求，符合公司既定的回购股份方案。 【星期六】 7月1日晚间，公司发布公告称，截至6月30日，公司以集中竞价方式已累计回购公司股份362万股，已使用资金总额4992.87万元(不含交易费用)。本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的上限。 6月27日晚间，公司发布公告称，为进一步推进公司经营战略，以最终实现专注向品牌管理、供应链管理的“轻”资产运营模式转型，拟在广东股权交易中心股份有限公司以挂牌方式转让持有的子公司佛山星期六鞋业有限公司100%股权，首次挂牌转让底价不低于6.02亿元。 【欢瑞世纪】 7月1日晚间，公司发布公告称，截至6月30日，公司使用自有资金通过公司回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份1011.67万股，成交总金额约为3399.56万元(不含交易费用)。 【华媒控股】 7月1日盘后，公司发布公告称，公司股东华立集团及其一致行动人减持计划到期，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司3032.8469万股股份，占公司总股本的2.99%。 【游族网络】 6月30日晚间，公司发布公告称，截至2022年6月30日，公司通过集中竞价方式累计回购的股份为1369.99万股，占公司总股本的1.50%，最高成交价为12.20元/股，最低成交价为10.97元/股，成交总金额为1.6亿元(不含交易费用)。 【顺网科技】 6月30日晚间，公司披露2022年员工持股计划(草案)，计划规模不超过936.5848万股，占公司当前总股本的1.35%，本员工持股计划购买公司回购股票的价格为4.00元/股，拟筹集资金总额上限为3746.3392万元。参加本次员工持股计划的员工总人数不超过90人，其中董事(不含独立董事)、高级管理人员为6人。 6月27日晚间，公司发布公告称，公司实际控制人、董事及高级管理人员拟合计减持不超过1%。 【天舟文化】 6月30日晚间，公司发布公告称，今日公司收到持股5%以上股东、董事长袁雄贵先生出具的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，截至本公告披露日，袁雄贵先生减持公司股份计划已全部实施完毕。袁雄贵先生于减持计划期间累计减持2477.68万股，减持比例达2.97%。 【芒果超媒】 6月28日晚间，公司发布公告称，公司将实施2021年年度权益分配，向全体股东每10股派发现金股利1.3元(含税)，股权登记日为7月5日。 04 行业主要数据更新 05 风险提示 政策监管趋紧，其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 证书编号：S0880515040003 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 证书编号：S0880520120009 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 证书编号：S0880120110005 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 证书编号：S0880121080005 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）