0629内参:今年能否实现GDP增速目标?高善文:A股的“好日子”还很长

（以下内容从国海证券《0629内参:今年能否实现GDP增速目标?高善文:A股的“好日子”还很长》研报附件原文摘录）
　　国海内参 宏观政策| 行业动态| 全球市场| 今年能否实现GDP增速目标？高善文：A股的“好日子”还很长 音频： 进度条 00:00 12:42 后退15秒 倍速 快进15秒 01 利好来了，中美审计监管合作相向而行！新能源赛道将有大变化 音频： 进度条 00:00 14:21 后退15秒 倍速 快进15秒 利好来了，中美审计监管合作相向而行！新能源赛道将有大变化 音频： 进度条 00:00 14:21 后退15秒 倍速 快进15秒 宏观政策 1，今年能否实现GDP增速目标？国家发改委：有能力应对超预期变化 6月28日，针对今年中国能否实现5.5%左右的GDP增长目标，国家发改委副秘书长欧鸿28日在“中国这十年”主题发布会上说，从近期经济形势看，各方面按照中央要求，统筹抓好疫情防控、经济发展和经济安全等工作，重点地区疫情得到有效管控，复工达产加快推进，稳增长政策发力显效，5月份经济呈现边际改善，主要指标均有所回升。更要看到，我国经济韧性好、潜力足、回旋余地大，我们完全有信心克服经济运行中的困难挑战，有能力应对可能出现的各类超预期变化，确保经济平稳健康可持续发展。 点评：此次稳增长政策部署一定程度上超出市场预期，主要体现在资金和时间两方面。从经济数据看，二季度在国内疫情影响之下，将出现年内GDP增速低点，三季度在基建投资带动下，预计GDP增速将显著改善。 2，财政部：1-5月国有企业利润总额16310.7亿元 同比下降6.5% 6月28日，财政部数据显示，1-5月，国有企业营业总收入308831.3亿元，同比增长9.2%。其中中央企业175025.4亿元，同比增长11.2%；地方国有企业133805.9亿元，同比增长6.7%。1-5月，国有企业利润总额16310.7亿元，同比下降6.5%。其中中央企业12322.6亿元，同比增长0.4%；地方国有企业3988.1亿元，同比下降22.7%。 点评：今年是国企改革三年行动收官之年，国企上市公司动作频繁。现阶段，国企改革板块具有“低估值+政策催化+业绩兑现”三重潜在利好，板块或有望迎来“戴维斯双击”。此外，目前市场情绪逐步升温，赚钱效应明显等因素，市场资金或有望重新唤起对国改板块的热情。 3，农业农村部：28日全国农产品批发市场猪肉平均价格比前一日上升2.1% 据农业农村部监测，6月28日“农产品批发价格200指数”为114.87，比前一日上升0.22个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.53，比前一日上升0.26个点。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.87元/公斤，比昨天上升2.1%。 点评：养殖端挺价心态坚定，继续压栏惜售，然而正值夏天传统淡季，猪肉终端消费平平，因此供需两方继续在屠宰环节进行博弈，短期市场或以高位震荡为主。中长期看，产能出清的效果已经初步显现，预计生猪出栏继续降低，叠加三、四季度的季节性回调因素，下半年猪肉价格或继续反弹。 4，国家发改委：重点聚焦三个领域 积极扩大有效投资 6月28日，国家发改委副秘书长杨荫凯在“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，下一步，将重点聚焦三个领域，积极扩大有效投资。一是全面加强基础设施建设。加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平；适度超前布局有利于引领产业发展和城镇化建设的基础设施。二是扩大制造业和高技术产业投资。加大传统产业改造提升，提升制造业核心竞争力；加强自主创新能力建设，推进关键核心技术攻关，推动新技术新产品产业化进程。三是加强社会民生领域补短板建设。加强保障性安居工程及配套基础设施建设，加快推进城市燃气管道等老化更新改造和排水设施建设，着力加强社会领域建设。 点评：近年来我国城市基础设施快速发展，但建设水平低于发达经济体，城市基建投资区域间仍不均衡。未来城市基础设施要现代化发展，城市相关的基建还有很大的提升空间，这将带来新的大规模融资需求。针对基础设施建设的投融资问题，不仅要加大财政投入，还要利用好地方政府专项债、城投债等债券资金支持。 02 行业动态 1，高善文：A股估值水平并不高 中国长期将维持4.5%的经济增长水平 6月28日，安信证券首席经济学家高善文在中期策略会上表示，中国正在接近世界银行的高收入门槛，长期基本维持4.5%的经济增长水平，在未来2-3年内跨过该门槛没有什么悬念。从微观指标来看，目前经济基本面因素正在好转，银行放贷更积极、流动性环境进一步改善、政府稳增长政策持续发力、利空因素不再恶化，基于此，市场出现较为明显反弹。高善文认为，市场仍处在正常的由估值修复和基本面因素改善推动的反弹进程，且仍将维持较长一段时间，目前A股估值水平在历史上并不算高。 点评：我国结构转型至今已近十年，并进入实质性的“落地阶段”，绿色化与智能化成为新的市场共识，并有望复制智能手机的成长行情，本轮成长行情或会延续。当前的宏观环境同样可以类比“衰退式宽松”，但与2014年不同的是，当前改革已处于“落地阶段”，在创新驱动战略以及“碳中和”目标的指引下，绿色化和智能化相关的产业持续发展壮大，制造业的产业链集群效应发挥了重要作用，盈利高增的兑现在近两年内不断超预期，近期创业板市值在全A的占比已是2014年底的2.5倍，电力设备新能源的全A市值占比从2.5%大幅提升至8.0%。 2，万科郁亮：短期看房地产市场已经触底 6月28日，在召开的2021年万科股东会上，谈及对房地产市场看法时，万科董事会主席郁亮表示，短期看市场已经触底，但恢复是一个缓慢温和的过程。 点评：伴随销售情况好转，竣工复苏是大趋势，原因如下：1）预售资金监管制度下，一旦房企销售端回暖去化率提升，将优先选择加速竣工回血，以缩短施工周期；2）房企纾困进入新阶段，国资不断入场不仅带来资金，更带来销售渠道与融资增信，盘活资产促进复工复产。竣工复苏节奏加快将为开发商业绩结算提供保障，其中或将利好稳健型国资背景开发商及融资端有显著改善的龙头民企。 3，国内磷矿石每吨均价突破千元大关 本月涨幅已超20% 6月28日，据行业报价网站数据，国内磷矿石每吨均价突破千元大关，本月涨幅已超20%，同比去年涨幅超过100%。24%等较低品位的磷矿石相对宽松一些，市场价格维持在每吨600元至700元之间。“国内涨价这么多，但跟国外比，还是便宜。”国内化肥贸易商向财联社记者表示，“有的矿场现在就是倾向于出口为主，要么囤货待涨。”国际市场，磷矿石价格在1500元/吨左右，加上运费高品位磷矿石价格甚至可达2000元/吨。 点评：主流大厂外销较少及国内外价差是导致磷矿石价格上涨的主要原因。受监管政策及自然天气影响，二季度湖北、贵州、云南等地磷矿山开工率均受限制，磷矿石供应减量；湖北地区安全生产检查或持续到年底，后续磷矿石产量或将有显著缩减。本周，因国内外磷矿石价差过大，国内主流大厂对外惜售，观望为主。 4，欧盟：至2030年可再生能源在欧盟整体能源结构中占比将达40% 欧盟国家能源部长在卢森堡举行的会上决定，至2030年，可再生能源在欧盟整体能源结构中的占比将达40%。此前，欧盟设定的目标是可能再生能源占比至少为32%。 点评：欧洲需求此前常年稳定在20GW左右，预计今年各组件厂对欧洲的发货量将达到50GW，需求超出市场预期。东吴证券认为，中期来看，欧盟光伏需求更为乐观，2022年也有望超市场预期，户用光伏和储能尤为火爆。国内企业在全球光伏产业链中占据着重要地位，有望率先受益于欧洲地区猛增的光伏需求。 03 全球市场 美股股市： 美东时间周二，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道指跌491.27点，跌幅为1.56%，报30946.99点；纳指跌343.01点，跌幅为2.98%，报11181.54点；标普500指数跌78.56点，跌幅为2.01%，报3821.56点。 盘面上，科技股跌幅居前，AMD跌超6%，英伟达、亚马逊跌超5%，特斯拉收跌5%，微软、谷歌-A跌超3%，苹果跌近3%。 中概股涨跌互现，纳斯达克金龙指数下跌1.45%，收于8034点。途牛大涨46.15%，携程涨10.79%，百度跌0.93%，京东跌1.65%，阿里巴巴跌1.66%，哔哩哔哩跌3.44%，腾讯控股ADR跌3.32%，贝壳跌1.39%，拼多多跌2.75%，新东方跌3.26%。 欧洲股市： 欧洲时间周二，欧股主要指数集体上涨，截止收盘，英国富时100指数报收于7323.41点，比前一交易日上涨65.09点，涨幅为0.90%；法国CAC40指数报收于6086.02点，比前一交易日上涨38.71点，涨幅为0.64%；德国DAX30指数报收于13231.82点，比前一交易日上涨45.75点，涨幅为0.35%。 国际油价： 美东时间周二，国际油价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨2.19美元，收于每桶111.76美元，涨幅为2%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.89美元，收于每桶117.98美元，涨幅为2.51%。 国际金价： 美东时间周二，国际金价下跌。COMEX 8月黄金期货收跌3.60美元，跌幅0.20%，报1821.20美元/盎司。 主要货币： 在岸人民币兑美元周二晚收报6.7080元，较周一夜盘收盘跌140点。成交量352.44亿美元。 美元指数28日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.54%，在汇市尾市收于104.5050。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0525美元，低于前一交易日的1.0586美元；1英镑兑换1.2183美元，低于前一交易日的1.2277美元；1美元兑换136.29日元，高于前一交易日的135.44日元。 风险提示 *文中观点仅作分享，不代表本微信平台观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。 通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。 因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。 点亮 ，照亮投资之路

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