【长江研究·早间播报】金属/机械/家电/传媒互联网(20220628)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金属/机械/家电/传媒互联网(20220628)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江金属 新能源景气持续上行 长江机械 有风自南，翼彼新苗——通用设备行业2022年度中期投资策略 长江家电 “618”余韵&二季度前瞻 长江传媒互联网 互联网内容社区系列研究——知乎：有问题，就会有答案 专题电话会议回放 1 行业：策略 时间：2022.06.26 主题：周末九点半-产业生命周期中，理解估值本质 2 行业：固收 时间：2022.06.26 主题：表观需求一面海水，销售复苏一面火焰，利率如何震荡？ 3 行业：机械&电新 时间：2022.06.26 主题：新光系列之二-如何把握新技术扩产周期中的投资机会？ 4 行业：计算机 时间：2022.06.26 主题：历史复盘系列：估值低位期的原因、表现、反转及启示 5 行业：农业 时间：2022.06.26 主题：当前时点如何看黄羽鸡板块 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.06.28 今日重点推荐 金属 | 王鹤涛 新能源景气持续上行 部分海外经济数据走弱加剧海外衰退担忧，上周全球基本金属价格普跌。一方面，宏观层面，在当前国内经济尚未系统性企稳背景下，海外紧缩导致外需担忧增强，成为左右基本金属商品行情的主要因素；另一方面，产业层面，国内疫情好转叠加稳增长推动，库存等基本面整体趋势向好，形成对基本金属商品一定支撑，导致商品回落中存有反复，尤其是部分高成本产能已经亏损较大的电解铝；内外对冲之下，预计短期铜铝等基本金属维持弱势震荡行情。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《新能源景气持续上行》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/06/26 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 机械 | 赵智勇 有风自南，翼彼新苗——通用设备行业2022年度中期投资策略 下游来看，先进制造的锂电、光伏、半导体板块今年景气持续确定性强，传统制造的汽车、家电、3c等行业逐步见底。在宽信用的前提下，制造业资本开支拐点有望年内出现。龙头企业进入市占率快速提升期。以石油石化化工等为主的流程自动化行业受益下游政策及盈利周期催化，景气有望边际改善，龙头市占率提升，表现将优于行业。 风险提示：1. 原材料价格维持高位的风险；2. 制造业资本开支不及预期的风险。 摘自：《有风自南，翼彼新苗——通用设备行业2022年度中期投资策略》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/06/26 本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 家电 | 管泉森 “618”余韵&二季度前瞻 2022年 618 大促落下帷幕，家电行业整体稳健收官，龙头表现更优。至此，家电企业二季度经营情况也逐渐明朗化，我们对板块二季度业绩进行初步前瞻。尽管二季度家电国内外需求环境均难言乐观，但龙头“α”强劲，二季度价值龙头凭借着价格上行、份额提升、多元化布局依旧兑现着收入韧性，盈利能力改善趋势也十分确定；集成灶、清洁电器、智能投影等成长性赛道龙头，凭借着行业红利、产品创新、渠道布局，仍能延续收入端快速增长；厨房小家电收入增速和盈利能力逐渐回归，在低基数背景下二季度业绩弹性突出。 风险提示：1. 疫情反复致使需求不振；2. 原材料价格大幅波动。 摘自：《“618”余韵&二季度前瞻》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/06/26 本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002 传媒互联网 | 聂宇霄 互联网内容社区系列研究——知乎：有问题，就会有答案 知乎将社区生态建设作为核心战略，不断发力社区建设，活跃创作者数量和创作者收入均保持增长，用户参与持续提升，保证社区优质内容供给，优质社区生态正向循环逐渐跑通，知乎在内容社区领域护城河仍深厚。商业化方面，知乎营收来源多元化支持公司可持续发展，基于内容的商业化进程效果显著，内容营销和职业培训等构筑新增长曲线。同时公司将降本增效作为近两年的核心任务之一，或有助于实现财务表现的改善。中文互联网高质量的内容社区仍相对缺失，知乎作为中文互联网中为数不多具有一定深度价值的内容社区，具备稀缺价值。 风险提示：1. 社区内容质量降低，导致用户流失的风险；2. 用户增长速度或商业化进程不及预期的风险；3. 内容监管趋严的风险；4. 知识社区赛道竞争加剧的风险。 摘自：《互联网内容社区系列研究——知乎：有问题，就会有答案》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/06/26 本报告分析师：聂宇霄 SAC编号：S0490520060004 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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