【动力煤】周报-2022-06-24 增产保供增储备保安全动力煤合理区间震荡

（以下内容从英大期货《【动力煤】周报-2022-06-24 增产保供增储备保安全动力煤合理区间震荡》研报附件原文摘录）
　　摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到缓解和期现货市场市场价回归至合理价格区间的背景下，叠加中国煤炭运销协会和工业协会发布关于迎峰度夏电煤保供稳价工作的倡议书，国家能源集团新疆露天煤矿产能核增2200万吨至8100万吨，5月份中煤能源商品煤产量955万吨同比下降5.4%，中国神华5月煤炭销量3530万吨同比下降12.8%，青海能源集团力争煤炭产能达到2000万吨/年以上，山东能源杨家坪煤矿建设规模500万吨/年项目获国家发改委批复，核增产能与增产增供增储备在持续有效落地；5月份重庆主力火电厂累计耗煤81.41万吨同比下降30.90%，江西省1-5月份统调电厂耗煤1662万吨同比增加283万吨，湖南统调电厂存煤1128.1万吨可用31.2天；截至2022年1-4月电煤消耗7.4亿吨同比下降0.7%，4月份电煤消费量约1.6亿吨，更是同比下降了10.4%；国家发改委明确目前全国统调电厂存煤达1.59亿吨以上可用天数32天。后市动力煤主力合约ZC2209合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行、但这种期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其功能。 一、期现货市场价格走势回顾 （一）本周期货行情回顾 1.期货行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 本周动力煤期货主力合约ZC2209合约开盘价为836元/吨、最高价为889元/吨、最低价为830吨，收报843元/吨，本周下跌26.2元/吨，本周跌幅为3.01%。本周仍站稳800元/吨。 （二）本周现货行情 1.国际三大港现货价格 国际三大港口纽卡斯尔、欧洲ARA、理查兹RB动力煤现货6月17日周报价为377.4美元/吨、355.5美元/吨和325.2美元/吨；较上一报价周期分别下降20.6美元/吨、上涨18.7美元/吨和下跌10.8美元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.主要港口动力煤现货平仓价 数据来源：Wind，英大期货 本周动力煤主要港口的平仓价普遍上涨。截至6月23日皇岛港、京唐港、广州港、天津港动力煤平仓价分别为1205元/吨、1210元/吨、1354元/吨、1611元/吨；较6月17分别上涨0元/吨、0元/吨、0元/吨和0元/吨。 3.动力煤市场价 截至6月23日秦皇岛港山西Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为1268元/吨、1205元/吨、1057元/吨、940元/吨；较6月17日每吨分别上涨0元、0元、0元和0元。 本周动力煤基差由6月23日的61元/吨扩大至70元/吨，截至6月23日的95.8元/吨，本周处于74~95.8元/吨之间，现货价格走势强于期货价格走势。 5.6月份年度长协价格保持平稳 2022年6月份，动力煤年度长协价格与5月份价格保持平稳，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为719元/吨、654元/吨和588元/吨。 二、本周基本面因素分析 （一）本周供给因素 1.国家能源集团新疆露天煤矿产能核增2200万吨至8100万吨 6月20日中国煤炭工业协会信息显示，国家发改委确定一批具备安全核增产能条件的煤矿名单，其中国家能源集团新疆公司准东、红沙泉、黑山露天煤矿名列其中，共计核增2200万吨/年。其中准东露天煤矿生产能力由2600万吨/年核增至3500万吨/年，红沙泉一号露天煤矿生产能力由2000万吨/年核增至3000万吨/年，黑山露天煤矿生产能力由1300万吨/年核增至1600万吨/年。 2.5月份中煤能源商品煤产量955万吨同比下降5.4% 6月20日中国能源网信息显示，中煤能源5月商品煤产量955万吨，同比下降5.4%。本年度累计4917万吨，同比增长3.5%。此外，该公司本月商品煤销量2278万吨，同比下降13.1%。本年度累计11517万吨，同比下降12.2%。 3.中国神华5月煤炭销量3530万吨同比下降12.8% 6月20每日资本邦信息显示，中国神华6月17日公告，公司5月商品煤产量2500万吨，同比上涨3.7%；煤炭销量3530万吨，同比下滑12.8%。 4.青海能源集团力争煤炭产能达到2000万吨/年以上 6月21日青海新闻网信息显示，为促进经营目标平稳增长，实现年初制定的“价值提升年”目标，稳住经济大盘，青海能源集团以建立1套领导班子、7个督导小组、开展N项工作的“1+7+N”工作机制，咬定完成生产原煤445万吨、总投资4.13亿元、总收入24亿元、全员工效9.21吨/工等一系列目标任务。 积极开展青海省内鱼卡、团鱼山矿区煤矿，以及新疆露天煤矿前期工作，力争形成青海省内年产1000万吨、新疆维吾尔自治区内年产1000万吨的产能，届时青海能源产能将达2000万吨/年以上。 5.云南省1-5月份煤炭产销量双增供应充足稳定 6月21日云南省发改委信息显示，1-5月，全省累计生产原煤2548万吨，增长8.6%；销售商品煤3527万吨，增长5.8%。主要用煤行业中，电力、冶金、化工用煤分别增长19%、12%、32%，建材用煤下降29%。 据日监测，1-5月，全省统调火电厂累计进煤量1122.6万吨，日均来煤量7.4万吨，累计耗煤量1150.7万吨，日均耗煤量7.6万吨。自4月中旬以来，由于水电出力好于预期，在保障省内电力供需平衡情况下，及时安排火电停机存煤，电煤库存量小幅回升，5月底提升至183.9万吨，较4月底多8万吨，与去年同期相比增长139.2万吨。 6.山东能源杨家坪煤矿建设规模500万吨/年项目获国家发改委批复 6月23日我的钢铁信息显示：6月14日，山东能源西北矿业平煤长安公司收到《国家发展改革委关于陕西彬长矿区杨家坪煤矿项目核准的批复》。 据悉，杨家坪煤矿位于陕西省咸阳市长武县境内，是陕西省实行市场化配置资源的首批大型项目之一，井田面积144.6平方公里，可采储量5.41亿吨，建设规模500万吨/年，是陕西省“十四五”重点项目。 （二）本周需求因素 1.5月份重庆主力火电厂累计耗煤81.41万吨同比下降30.90% 6月20日中国煤炭资源网信息显示，5月份，重庆市主力火电厂耗煤81.41万吨，同比下降30.90%。1-5月份累计耗煤839.91万吨，同比下降4.69%。 5月底，重庆市主力电厂存煤332.33万吨，上年同期为204.07万吨，同比增加128.26万吨，增长62.85%。 5月份，全市主力火电厂购煤180.30万吨，同比增长20.29%。 2.江西省1-5月份统调电厂耗煤1662万吨同比增加283万吨 6月23日中国煤炭资源网信息显示，1-5月份，全省统调火电厂累计耗用电煤1662万吨，同比增加283万吨；累计调入电煤1609万吨，同比增加279万吨。同时，受用电负荷快速增长拉动，全国电煤消费量维持高位运行，煤炭价格持续上涨，江西省统调火电厂平均到厂标煤单价维持1200元/吨高位运行。 截至当前，江西省统调火电厂电煤库存290万吨，高峰可用约20天。 3.截至6月11日湖南统调电厂存煤1128.1万吨可用31.2天 6月23日煤炭市场网信息显示，5月份，湖南省15家统调主力燃煤电厂电煤消耗110.1万吨，同比减少14.1%，降幅较上月收窄11.8个百分点。1-5月份，上述电厂累计电煤消耗1128.1万吨，同比增长4.2%。 截至6月11日，全省主干电厂电煤库存约435.5万吨，库存可用天数约31.2天，电煤储备充足。 （三）本周监管与市场因素 1.多地加紧建“煤仓” 6月21日中国能源报信息显示，煤炭是经济社会发展的战略资源，煤炭储备发挥着有效调控能源资源市场、平抑煤价波动的“兜底工具”和“调节器”作用，对确保能源供应安全、稳住国计民生基本盘意义重大。 6月15日召开的迎峰度夏能源保供工作电视电话会议，再次强调了煤炭储备的重要性——要依法加快产能核增、用地用草、安全生产、环境影响评价等手续办理进度，积极推动新增产能落地，加强煤炭储备能力建设，促进国内能源市场平稳运行。 完整的煤炭储备体系应包括产品、产地、产能等多方面储备，同时要建立健全储备管理机制，合理规划煤炭资源的动态“收储-释储”。 2.5月份全国跨区跨省送出电量大幅增长13.7%和9.6% 6月20日中国能源网信息显示，5月份，全国跨区送电完成542亿千瓦时，同比增长13.7%。其中，华北送华东43亿千瓦时，同比增长9.2%；东北送华北26亿千瓦时，同比下降18.0%；华中送华东36亿千瓦时，同比增长14.9%；华中送南方19亿千瓦时，同比下降24.1%；西北送华北和华中合计135亿千瓦时，同比下降7.6%；西南送华东70亿千瓦时，同比增长120.0%。 5月份，全国各省送出电量合计1332亿千瓦时，同比增长9.6%。其中，内蒙古送出电量199亿千瓦时，同比增长4.2%；云南送出电量175亿千瓦时，同比增长76.7%；四川送出电量118亿千瓦时，同比增长92.4%；湖北送出电量100亿千瓦时，同比增长32.5%；新疆送出电量97亿千瓦时，同比增长2.4%。 3.截至6月19日河北省重点统调电厂存煤1068.36万吨可用38.14天 6月21日河北新闻网信息显示，1-5月，河北省原煤产量1968.44万吨，日均产量13万吨，超额完成国家下达的目标任务。 同时强化电煤中长期合同全覆盖履约监管，督促电厂电煤库存保持在安全合理水平。截至6月19日，全省55家重点统调电厂存煤1068.36万吨，平均可用天数38.14天，处于历史高位。冀中能源集团今年5月份省内矿区电煤长协合同兑现率达103.5%，该集团建立“能源保供人人有责”的责任体系，调优产品结构释放优质产能，当好全省能源供应的排头兵。 三、基本面数据分析 （一）库存侧 1.重点港口库存 本周重点港口煤炭库存企稳运行，截至2022年6月23日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为940万吨，较2022年6月17日957万吨减少17万吨。 数据来源：Wind，英大期货 四、下周行情展望与操作策略 （一）下周行情展望 下周煤炭供给将在增产、增供、保共举措持续落实、煤炭进口量将保持相对平稳下降态势；储备能力建设和政策储备均被提上日程并将加速提升，特别是陕西省要求6月底前完成陕西煤矿储煤能力不低于7天煤炭供消处于相对的局部的紧平衡格局；铁路运力将保持高位态势。 （二）下周操作策略 1. 套期保值策略 对于煤炭生产企业，建议把握煤价高位套期保值机会，及时利用期货和期权进行卖出套期保值操作；对于煤炭需求企业，建议关注市场价格走势和政策发布，择机进行买入套期保值操作；对于煤炭贸易企业，建议根据订单或销售合同择机进行套期保值操作。 2.投机策略 对于煤炭的投机者，建议把握市场不确定因素的机会操作。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 400 018 8688

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