【中银宏观:宏观跟踪周报2022.6.26】消费类高频数据表现修复

（以下内容从中银证券《【中银宏观:宏观跟踪周报2022.6.26】消费类高频数据表现修复》研报附件原文摘录）
　　本周消费类高频数据表现良好，但持续性仍需关注。 摘要 国内动态 截至6月24日（本周五），30大城市商品房成交面积维持反弹，当周单日平均成交量上升至63.62万平方米，较前一周变动2.15万平方米，数据表现续创年内新高，行业销售端放松见效。 一季度以来，为刺激房地产销售，拉动地产开发投资，多地区下调房贷比例，部分城市对购房资格等门槛条件做出调整，下半年销售有望带动定金预收款资金增速回升，对地产资金形成一定助推。此外，在贷款方面，5月5年期LPR超预期调降15BP，对居民住房贷款利率影响较大，有助于改善居民对购房意愿；销售端政策的多层次放松，有望进一步缓解商品房销售下滑，对下半年房地产开发投资形成一定的提振作用。 汽车消费方面，截至上周日（6月19日），国内乘用车批发、零售销量同比增速继续实现正增长，单周同比增速分别仍达到70.00%和39.00%，在疫情有效缓解、各地促消费政策陆续落地等因素的提振下，汽车等产业链较长的消费数据有所反弹，但在预期转弱的背景下，居民防御性储蓄需求仍然较强，可选消费恢复的持续性需进一步关注。 货币政策方面，本周一公布的LPR报价继续维持上月水平，在金融数据总量高、结构弱的背景下，疏通货币政策传导，刺激实体经济融资需求或仍是后续重点。 海外动态 海外方面，美国方面，6月23日（本周四）美联储主席鲍威尔在美国国会举行的听证会上表示，美联储将继续加息以抑制通胀，并承认美国经济有可能陷入衰退，实现软着陆非常具有挑战性。鲍威尔认为，当前美国政策利率仍处于相对低的水平，持续加息是较为合适的，后续美联储加息幅度变数或仍然较大。另外，本周拜登多次提出以减税的方式抑制通胀；当地时间周一，美国总统拜登表示，“经济衰退并非不可避免”，可以削减医疗费用、减轻税收负担的方式减轻通胀压力，具体措施方面，周四提出以暂停征收汽油税缓解通胀压力，提出“汽油税假期”政策。 欧洲方面，5月数据显示通胀持续高企；5月英国CPI同比升至9.1%，续创40年新高；高生活成本使得欧洲消费者信心走弱，6月欧元区消费者信心指数初值降至-23.6%，为2020年4月疫情以来的最低点。 风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。 目录 一、本周重要宏观数据梳理 二、本周宏观重点要闻梳理 三、货币市场环境跟踪 四、上下游高频数据跟踪 五、下周重点关注 本周重要宏观数据表现 本周宏观重点要闻梳理 1. 国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》 国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，就主动顺应经济社会数字化转型趋势，充分释放数字化发展红利，全面开创数字政府建设新局面作出部署，明确数字政府建设七方面重点任务。在构建协同高效的政府数字化履职能力体系方面，通过全面推进政府履职和政务运行数字化转型，强化经济运行大数据监测分析，大力推行智慧监管，积极推动数字化治理模式创新，持续优化利企便民数字化服务，强化生态环境动态感知和立体防控，加快推进数字机关建设，推进政务公开平台智能集约发展，创新行政管理和服务方式，全面提升政府履职效能。（万得） 2. 商务部：1-5月，我国对外非金融类直接投资同比增长2.3% 商务部：1-5月，我国对外非金融类直接投资2870.6亿元人民币，同比增长2.3%，折合446亿美元，同比增长3%；其中，流向批发和零售业投资80.8亿美元，同比增长20.8%，流向建筑业、科学研究和技术服务等领域的投资也呈增长态势；对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资81.9亿美元，同比增长10.2%。（万得） 3. 欧元区6月PMI表现低于预期 欧元区6月制造业PMI初值为52，预期53.9，5月终值54.6；服务业PMI初值52.8，预期55.5，5月终值56.1。德国6月制造业PMI初值为52，预期54，5月终值54.8；服务业PMI初值52.4，预期54.5，5月终值55。法国6月制造业PMI初值为51，预期54，5月终值54.6；服务业PMI初值54.4，预期57.6，5月终值58.3。英国6月制造业PMI初值为53.4，为2020年7月以来新低；预期53.7，5月终值54.6；服务业PMI为53.4，预期53，5月终值53.4。（万得） 4. 6月LPR报价未调整 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月20日1年期LPR为3.70%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平。多位专家表示，6月LPR“按兵不动”符合预期，但未来仍存在下降的可能性。（万得） 5. 国家发改委：全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效 国家发改委表示，将全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效，密切跟踪并及早解决政策落实中可能出现的具体问题，充分调动各方面积极性，促进政策效应加快释放，确保二季度经济实现合理增长，努力为下半年发展提供更好的基础和条件。 此外，国家发改委表示，展望今年后期，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3%左右的预期目标；PPI方面，尽管地缘政治冲突仍在扰动国际能源和粮食市场，但国内口粮自主自足、煤炭资源能够满足需求，加之保供稳价政策持续发力，预计后期PPI涨幅有望进一步回落。（万得） 货币市场环境跟踪 截至6月24日，公开市场逆回购到期量为500亿元。央行本周对逆回购的投放维持地量、等量 续作，公开市场资金净投放0元。 银行间市场方面，截至6月24日，DR001与DR007利率分别为1.4293%、1.7978 %，较前一周分别变动1BP、1BP，交易所市场方面，R001与R007利率分别为1.4925%、2.2478%，较前一周分别变动2BP、54BP。 金融机构融资成本方面，银行体系资金成本稳定， 7天期逆回购与DR007差值为0.3022%，较前一周变动-13BP，DR007、R007之差较上周走扩，本周非银金融机构融资成本较前周有所上行，但整体仍处于较低水平。 上下游高频数据跟踪 上游周期品方面，本周钢厂短、长流程电厂开工率小幅下降，较上周变动-2.08和-1.67个百分点。水泥方面，本周水泥价格指数继续下调，周五价格指数为146.62点，较前一周变动-2.94点。炼焦方面，各地区开工率均小幅下降，高温酷暑天气或是开工率整体下降的原因。 海外方面，本周美油价格震荡下跌，但布伦特、WTI收盘价仍位于百美元以上。截至6月24日收盘，布伦特、WTI原油期货结算价分别为113.12和109.56美元，其中WTI油价较前一周变动-1.77%。国际金价走势平稳，截至收盘，COMEX黄金价格、伦敦现货黄金价格分别为1,841.20美元和1,841.90美元，COMEX黄金价格指数较前一周变动0.41 %。海外机构持仓方面，SPDR黄金ETF持仓总价值变动-1.15%。原油库存方面，6月17日当周，美国API原油库存上升，周环比变动560.70万桶。 房地产方面，截至6月24日，30大城市商品房成交面积维持反弹，当周单日平均成交量上升至63.62万平方米，较前一周变动2.15万平方米，数据表现续创年内新高，行业销售端放松见效。 据万得数据显示，6月19日当周，国内乘用车批发、零售销量同比增速均实现正增长，单周同比增速分别仍达到70.00 %和39.00 %，在疫情缓解、促消费政策等因素的提振下，汽车等产业链较长的消费数据有所反弹，但在预期转弱的背景下，居民防御性储蓄需求仍然较强，可选消费恢复状况需进一步关注。 下周重点关注 1.6月27日（下周一）2022年5月工业企业利润数据。 2.6月30日（下周四）2022年6月PMI公布。

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