【银河农业谢芝优】行业周报丨本周猪价持续上涨,自繁自养亏损收窄

（以下内容从中国银河《【银河农业谢芝优】行业周报丨本周猪价持续上涨,自繁自养亏损收窄》研报附件原文摘录）
　　农业 行业周报 1. 本周猪价持续上涨，自繁自养亏损收窄。 2. 黄羽鸡价格走高，白羽鸡维持震荡走势。 3. 农业板块跑赢沪深300指数2.91pct。 核心观点 一、本周猪价持续上涨，自繁自养亏损收窄 根据博亚和讯，6月17日我国部分省市生猪均价为16.45元/kg，环比上周+4.05%。自3月25日阶段性触底以来，猪价呈现持续回升走势。根据过去15年的年内价格规律走势看，5-8月为猪价环比上行阶段。根据样本推测22年3月为肥猪出栏高点，之后震荡下行至9月。利润层面，1-5月行业持续亏损；6月17日我国自繁自养、外购仔猪养殖利润分别-119.45元/头、85.38元/头，外购仔猪养殖盈利已连续五周。从我们的价格跟踪指标来看，母猪、仔猪价格、均重呈现震荡上行走势。6月17日二元母猪价格35.50元/kg，环比-0.84%。22年4月8日仔猪出现阶段性底部（24.25元/kg），随后快速反弹至6月10日的41.73元/kg（+72%）。在生猪价格上行的背景下，仔猪、母猪价格同样上行，一定程度上意味着补栏行为的出现。6月16日商品猪周度出栏均重约为124.53kg，环比+1.31%，增重较显著。在利润好转或者亏损收窄的趋势下，部分养殖户存在压栏的可能性，但考虑当前气候的变化，一定程度上抑制该类情况的大幅出现，但依旧会形成体重缓增的现象。综合来说，当前猪价逐步上行至盈亏平衡线，养殖端压力减小，短期能繁母猪产能去化放缓。在产能相对高位、估值相对低位的背景下，建议持续关注猪价上涨态势、产能去化情况等，个股关注成本控制、资金压力较小、估值低位、出栏弹性较显著的相关养殖企业。 二、黄羽鸡价格走高，白羽鸡维持震荡走势 根据新牧网数据，6月17日快大鸡、中速鸡价格为7.06元/kg、8元/kg，环比上周+1.15%、-1.36%。5月全国黄鸡价格月度均价约为7.30元/kg，环比4月+0.01元/kg。6月以来黄鸡价格整体处于高位震荡过程中（2020年以来的高位区间，以2022年来看，略低于2月均价）。从上游产能角度来看，我们维持22H2拐点的观点，建议持续关注立华股份等。6月17日主产区白羽肉鸡为9.54元/kg，环比上周-0.83%、肉鸡苗价格2.80元/羽，环比持平。建议长期关注行业向C端延伸的情况。 三、农业板块跑赢沪深300指数2.91pct 本周农业+4.57%，同期上证指数+0.97%、沪深300+1.65%。农业中表现前列的是养殖业、饲料和动物保健，分别+10.08%、+7.65%、+4.56%，表现较差的三个板块分别是农业综合、种植业和林业，分别+0.22%、-1.51%、-2.77%。 投资建议 生猪周期为板块行情，个股关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南头部猪企等。养殖后周期领域可适时关注，包括饲料方面的海大集团，动物疫苗领域的普莱柯、中牧股份等。种业关注转基因进展情况，可关注隆平高科、登海种业等。 核心组合表现 风险提示 动物疫情的风险；生猪出栏不达预期的风险等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河农业谢芝优】行业点评丨“读懂猪周期”系列报告十三：5月猪企出栏环比下行，行业利润出现分化 【银河农业】2022年中期策略丨种养双链，静候佳音 【银河农业谢芝优】行业动态 2022.5丨5月猪价持续上涨，关注养殖产业链 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔行业_本周猪价持续上涨，自繁自养亏损收窄》 报告发布日期：2022年6月20日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 谢芝优 分析师登记编码：S0130519020001 谢芝优 农业分析师，南京大学管理学硕士，2018年加入银河证券研究院，曾就职于西南证券、国泰君安证券。七年证券行业研究经验，深入研究猪周期、糖周期等，擅长行业分析，具备扎实的选股能力。曾为新财富农林牧渔行业第四名、新财富最具潜力第一名、金牛奖农业第一名、IAMAC农业第三名、Wind金牌分析师农业第一名团队成员。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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