重点推荐南网科技、指南针、中控等,关注智驾等板块投资进度——华创计算机王文龙团队
(以下内容从华创证券《重点推荐南网科技、指南针、中控等,关注智驾等板块投资进度——华创计算机王文龙团队》研报附件原文摘录)
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行情回顾 本周创业板从2556.47点上涨至2657.21点,涨幅3.94%。计算机行业1.56%,行业排名第15,弱于创业板,强于上证综指(上涨0.97%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为46.35(剔除负值)。 行业观点 1、机构行情下,从边际变化看个股弹性。本周我们从边际变化角度重新梳理板块,分为个股变化和板块变化。 个股层面:业务上边际变化最大的两个公司是指南针和南网科技,第二成长曲线空间很大,可以看很长,短期爆发力也很强,等于是一次核心业务切换。 事件性边际变化最大的是启明星辰和中国软件,前者导入新的资源型实控人重回竞争序列,后者市场格局预期更加强势。 重点推荐【南网科技】看明年确定性空间充分。1、南网储能业务核心定位,十四五规划贡献超强弹性;2、储能核心系统技术积累深厚,领跑南网区域;3、智能设备贡献稳健增长基本盘,明后年有望进入弹性周期;4、南网资产端支持具备惯性。目标市值200亿。 重点推荐【指南针】我们发布指南针深度2周左右获得50%收益,从目前时点看,公司仍然极具性价比,小东财逻辑简单直接。1、金融信息服务领域实现量价齐升;2、极具性价比的收购全牌照券商;3、客户买量可高度复用,与传统券商形成差异化;4、定增加大券商资金杠杆业务。目标市值明年350亿。 重点推荐【中控技术】下游景气度稳健,发力工业软件或构筑强壁垒。1、下游石化景气度稳健;化工跑赢整体制造业;疫情或提升医药制造景气度。此外大力开拓电力、冶金等行业带来边际弹性。2、DCS等国产化持续推进,公司为龙头或领跑。3、积极发展外商垄断的基础软件,有望追赶海外厂商。 2、 从启动节奏看几个重要板块投资进度。 1)趋势加强:智能驾驶板块估值修复完毕,开启政策和销量预期叠加后的趋势加强。 2)低估值+核心赛道加成:电网信息化板块个股围绕储能新布局叠加弹性。 3)底部寻拐点:信创(三季度值得布局)央企的执行计划、中报党政预期影响落地。 4)基本面+主题:工业软件景气度分化,但隐含的国产化具备高度市场化,提供足够支撑。 5)高交易量:券商科技板块由行情转暖和券商板块扩散效应引发的修复性反弹。 3、网安市场资源禀赋作用越来越强。网络安全公司这两年集体“抱大腿”的导向,已经明确除技术和市场竞争外,资源禀赋将是左右未来格局的重要因素,特定资源环境下是盈利能力的重点保障。市场化的部分成为厮杀的重点,保持混战。对头部企业来说竞争又重回同一起跑线,压力给到了中后段的公司,因此不排除未来其他公司继续跟随性引入国资。 相关板块和个股 近期重点关注:指南针、南网科技、中控技术、广联达、金山办公、中科创达、德赛西威; 智能网联:德赛西威、中科创达、华阳集团; 工业软件:中控技术、赛意信息; 行业信创:中科曙光、金山办公; 电网信息化:朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等; 人工智能:海康威视、科大讯飞; 云计算:紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等; 金融科技:指南针、同花顺、恒生电子。 风险提示 流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。 具体内容详见华创证券研究所6月19日发布的《计算机行业周报(20220613-20220619):重点推荐南网科技、指南针、中控等,关注智驾等板块投资进度》。 团队介绍 组长、首席分析师:王文龙 香港城市大学金融与精算数学硕士,7年计算机研究经验,曾任职于广发证券、太平洋证券,2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名;2015-2017年所在团队取得新财富第六名/第四名/第三名;2019年金麒麟新锐分析师。 研究员:邓怡 厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名。 研究员:戴晨 南京大学理学博士。2022年加入华创证券研究所。 欢迎关注 华创计算机 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行情回顾 本周创业板从2556.47点上涨至2657.21点,涨幅3.94%。计算机行业1.56%,行业排名第15,弱于创业板,强于上证综指(上涨0.97%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为46.35(剔除负值)。 行业观点 1、机构行情下,从边际变化看个股弹性。本周我们从边际变化角度重新梳理板块,分为个股变化和板块变化。 个股层面:业务上边际变化最大的两个公司是指南针和南网科技,第二成长曲线空间很大,可以看很长,短期爆发力也很强,等于是一次核心业务切换。 事件性边际变化最大的是启明星辰和中国软件,前者导入新的资源型实控人重回竞争序列,后者市场格局预期更加强势。 重点推荐【南网科技】看明年确定性空间充分。1、南网储能业务核心定位,十四五规划贡献超强弹性;2、储能核心系统技术积累深厚,领跑南网区域;3、智能设备贡献稳健增长基本盘,明后年有望进入弹性周期;4、南网资产端支持具备惯性。目标市值200亿。 重点推荐【指南针】我们发布指南针深度2周左右获得50%收益,从目前时点看,公司仍然极具性价比,小东财逻辑简单直接。1、金融信息服务领域实现量价齐升;2、极具性价比的收购全牌照券商;3、客户买量可高度复用,与传统券商形成差异化;4、定增加大券商资金杠杆业务。目标市值明年350亿。 重点推荐【中控技术】下游景气度稳健,发力工业软件或构筑强壁垒。1、下游石化景气度稳健;化工跑赢整体制造业;疫情或提升医药制造景气度。此外大力开拓电力、冶金等行业带来边际弹性。2、DCS等国产化持续推进,公司为龙头或领跑。3、积极发展外商垄断的基础软件,有望追赶海外厂商。 2、 从启动节奏看几个重要板块投资进度。 1)趋势加强:智能驾驶板块估值修复完毕,开启政策和销量预期叠加后的趋势加强。 2)低估值+核心赛道加成:电网信息化板块个股围绕储能新布局叠加弹性。 3)底部寻拐点:信创(三季度值得布局)央企的执行计划、中报党政预期影响落地。 4)基本面+主题:工业软件景气度分化,但隐含的国产化具备高度市场化,提供足够支撑。 5)高交易量:券商科技板块由行情转暖和券商板块扩散效应引发的修复性反弹。 3、网安市场资源禀赋作用越来越强。网络安全公司这两年集体“抱大腿”的导向,已经明确除技术和市场竞争外,资源禀赋将是左右未来格局的重要因素,特定资源环境下是盈利能力的重点保障。市场化的部分成为厮杀的重点,保持混战。对头部企业来说竞争又重回同一起跑线,压力给到了中后段的公司,因此不排除未来其他公司继续跟随性引入国资。 相关板块和个股 近期重点关注:指南针、南网科技、中控技术、广联达、金山办公、中科创达、德赛西威; 智能网联:德赛西威、中科创达、华阳集团; 工业软件:中控技术、赛意信息; 行业信创:中科曙光、金山办公; 电网信息化:朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等; 人工智能:海康威视、科大讯飞; 云计算:紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等; 金融科技:指南针、同花顺、恒生电子。 风险提示 流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。 具体内容详见华创证券研究所6月19日发布的《计算机行业周报(20220613-20220619):重点推荐南网科技、指南针、中控等,关注智驾等板块投资进度》。 团队介绍 组长、首席分析师:王文龙 香港城市大学金融与精算数学硕士,7年计算机研究经验,曾任职于广发证券、太平洋证券,2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名;2015-2017年所在团队取得新财富第六名/第四名/第三名;2019年金麒麟新锐分析师。 研究员:邓怡 厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名。 研究员:戴晨 南京大学理学博士。2022年加入华创证券研究所。 欢迎关注 华创计算机 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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