上海石化爆炸事件对聚酯产业链的影响简评_公众号研报

（以下内容从一德期货《上海石化爆炸事件对聚酯产业链的影响简评》研报附件原文摘录）
　　作者：郑邮飞 /Z0010566/ 一德期货能化分析师 2022年6月18日凌晨4点左右，上海石化化工部乙二醇装置区域发生火灾，事故造成1人死亡1人轻伤。作为中国早期的石化装置，其运行稳定性较新装置可能略差，适逢今年原油价格高企，下游需求萎靡，导致石化工厂整体利益低迷，工厂低负荷生产导致风险概率增加。对于此次上海石化爆炸事故，我们来展开剖析下对聚酯产业链的影响。上海石化100万吨PX产能，占全国产能3.2%。其中30万吨已经长停，70万吨受乙二醇单元牵连停车。对于PX的整体负荷的影响在1.8%。对于当前相对偏紧的PX会形成利多。PXN可能会再次得到支撑。我们知道前期PTA走过一波PX支撑的逻辑，这次爆炸将会对PX近期跌势形成一定的支撑。 PTA方面，上海石化产能40万吨，占全国总产能0.5%，不过其在2021年已经停车至今，对于PTA的直接供应没有影响。聚酯产能55万吨，占全国产能0.8%，一方面产能占比较小，一方面当前终端需求疲软，聚酯开工不足，剩余产能较多，影响基本忽略。 MEG方面，上海石化共有61万吨EG/EO装置，占据全国产能2.7%，不过1#23万吨装置基本全部转产EO，2#装置在产MEG，前期开工负荷4成左右。此次停车对于MEG负荷影响在0.67%，影响月产量1.5万吨左右。当前MEG国内供应偏低，进口环比增加但仍处于低位，在当前整体高库存，供需处于弱平衡左右的背景下，对MEG有提振但预计提振效果有限。不过需要关注的是其EO产能占据全国产能的5.5%，相对较高。EO的缺失会导致其他装置再次切换至EO（不过前期由于EG太差，部分装置已经切换过EO），后续影响需要继续观察。总体看短期对于本身就供需弱平衡的EG有提振作用，但中长期看EG剩余产能较大，影响可忽略。免责声明本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。

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