【国君刘越男 | 零售周报】反垄断法修正草案将二审,更加明确平台的适用规则(2022.06.13-06.19)

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 零售周报】反垄断法修正草案将二审,更加明确平台的适用规则(2022.06.13-06.19)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点： 延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块涨幅0.26%，相对沪深300收益率-1.40%，在所有行业中位列21名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中东方银星+13.89%涨幅最高，萃华珠宝（+13.44%）、曼卡龙（+12.37%）、中国黄金（+11.11%）、金一文化（+8.96%）、翠微股份（+8.22%）、友阿股份（+6.99%）、华致酒行（+6.48%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：①电商行业：菜鸟上线海外仓智慧供应链系统“货运参谋”；叮咚买菜：上海前置仓全部恢复运营；快手联合薄盒Mints首次发布数字藏品；蚂蚁集团新加坡数字银行开业；i茅台注册数近1700万、营收超30亿元。②黄金珠宝行业：多项举措助推平洲玉器珠宝产业转型升级和创新发展。③百货/超市行业：王府井2020年股票期权激励计划第一个行权期开始行权；湖南国资斥资20亿支援步步高；众包拣货覆盖沃尔玛全国门店，提供超3.5万个就业岗位；沃尔玛寻求英国商家入驻其电商平台。 高鑫零售：公司在2021年4月1日-2022年3月31日实现营业收入881.34亿元，同比下降29.27%，归属母公司净亏损7.39亿元，同比止盈转亏，去年同期净利35.72亿元，基本每股收益为-0.08元。步步高：公司实控人王填的持股比例由69.96%变更为57.45%。持有公司6.01%股份的王填妻子张海霞的持股比例由18.04%变更为14.82%，同时，长沙高晟投资合伙企业（有限合伙）、联志投资有限公司及其他股东分别持有步步高集团17.88%、9.85%股份。王府井：股东三胞投资将质押给大连银行股份有限公司北京分行的11,300,000股公司股份办理了证券质押登记解除手续，质押解除后，三胞投资剩余质押股份数量为76,025,918股，占其所持股份比例的87.06%，占公司总股本的6.71%。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.26%，相对沪深300收益率-1.40%，在所有行业中位列21名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中东方银星+13.89%涨幅最高，萃华珠宝（+13.44%）、曼卡龙（+12.37%）、中国黄金（+11.11%）、金一文化（+8.96%）、翠微股份（+8.22%）、友阿股份（+6.99%）、华致酒行（+6.48%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 菜鸟上线海外仓智慧供应链系统“货运参谋” 菜鸟海外仓智慧供应链系统——“货运参谋”上线，为618期间发货的跨境商家提供高时效与高确定性的一站式跨境物流解决方案。该系统由菜鸟自主研发，集海外仓配价格测算、备货指导、库存管理、优品建议等功能于一身。目前，该系统已向入驻菜鸟美国海外仓的商家进行推广。【网经社】 叮咚买菜：上海前置仓全部恢复运营 目前，叮咚买菜在上海的280多个站点全部处在正常营业中。供应链也全面恢复，产品品类的数量恢复至疫情前的数千种，绝大部分站点也恢复了“全天开放运力，小时段预约”的模式。【电商报】 快手联合薄盒Mints首次发布数字藏品 近日，快手联合薄盒Mints，重磅推出《磁力引擎红人馆》主题数字藏品。这是国民级短视频社区快手首次发布数字藏品，共计6款，形象均来自于快手头部达人，包括“演员-闫学晶”、“蛋蛋小盆友”、“御儿.(古风)”、“迪老诗”、“田斌+逗你玩”以及“牧民达西”，每款铸造270枚，总计1620枚，其中240枚在薄盒平台销售。【新浪网】 蚂蚁集团新加坡数字银行开业 蚂蚁集团的全资子公司——ANEXT Bank星熠数字银行在新加坡开业，将专注服务注册地在新加坡和东南亚区域的中小微企业，尤其是从事跨境贸易的企业，为其提供创新、安全的多种数字金融服务，助力其数字化升级与全球化发展。开业初期星熠数字银行推出首个产品ANEXT Business Account，服务于中小微企业。【网经社】 i茅台注册数近1700万、营收超30亿元 “i茅台”是由茅台酒股份公司倾力打造的数字营销App，是专门建设并运营的线上预约购酒平台，i茅台”在试运行了近50天后，于5月19日正式上线。近日，在贵州茅台召开的年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军透露，公司在数字营销方面取得了积极进展。“仅仅几个月的时间，i茅台已经取得了很好的成绩，注册人数接近1700万。”【36氪】 百度公布“2022共度计划”：为中小企业提供2亿专项扶持资金 近日，百度公布“2022共度计划”，为中小企业提供2亿专项扶持资金、超3亿专项扶持流量等多重支持，全新升级本地生活、综合电商两大解决方案，启动“2022百度城市大会”助力区域经济发展。此外，产品上，百度网盘企业版将提供市场价值为600万元的产品，服务上百度将提供1000门免费线上课程。【腾讯网】 京东拆散京喜事业群，京喜拼拼并入零售业务 近日，京东内部正在进行新一轮组织架构调整。京东零售集团下的京喜事业群，将在本月内拆散，原有业务线预计在6月底之前整合至其他业务相近的事业群中。其中，京喜App、京喜通（原京东新通路）、京喜拼拼将并入京东零售。这是京东原有7大事业群中第二个被拆散的大群，此前在3月份，零售V事业群同样被拆分重组。【网经社】 反垄断法修正草案将二审，更加明确反垄断制度在平台经济的适用规则 反垄断法是社会主义市场经济的一部基础性法律，针对平台经济领域的反垄断问题，反垄断法修正草案贯彻落实党中央关于强化反垄断和防止资本无序扩张的决策部署，根据平台经济领域竞争方式和特点，进一步明确了反垄断相关制度在平台经济领域中的适用规则。【公平竞争网】 3.2.黄金珠宝行业 多项举措助推平洲玉器珠宝产业转型升级和创新发展 佛山平洲玉器珠宝特色小镇90%的商户实现“互联网+”，服务配套体系不断健全，电商直播在小镇快速发展。当地围绕阳光化玉石交易、转型升级与效益提升、扶持电子商务新业态、市场拓展与产业推广、设计研发与知识产权保护、重点项目扶持等六大方面，出台扶持措施，全面推动平洲玉器珠宝产业转型升级和创新发展。【金投网】 3.3.百货/超市行业 王府井2020年股票期权激励计划第一个行权期开始行权 6月14日，王府井集团股份有限公司发布了关于公司2020年股票期权激励计划第一个行权期开始行权的提示性公告。据公告，此次行权方式为自主行权，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权安排为2022年6月18日起至2023年6月17日期间的交易日。【观点网】 湖南国资斥资20亿支援步步高 6月14日，湖南兴湘投资控股集团有限公司、湖南麓谷发展集团分别与步步高签订《意向协议》，将向步步高提供流动性资金支持，共计20亿元。当日晚间，步步高公告，为进一步满足公司未来业务发展需要，优化公司资金结构，拟与湖南兴湘集团开展相关合作，合作方式包括但不限于向兴湘集团融资或其他相关合作。【联商网】 众包拣货覆盖沃尔玛全国门店，提供超3.5万个就业岗位 618前夕，沃尔玛中国宣布众包拣货模式运行近两年后，已覆盖所有大卖场门店，沃尔玛O2O整体履约效能和平均拣货人效同比实现两位数增长，并累计为超过35000人创造灵活就业机会。【新浪网】 沃尔玛寻求英国商家入驻其电商平台 沃尔玛正在寻求英国零售商加入其线上销售平台，试图为英国企业提供亚马逊和EBay公司以外的另一个电商选择。亚马逊在声明中说，获批的英国卖家可以在Walmart.com上销售商品。据了解，已经入驻沃尔玛市场的英国公司包括可穿戴技术公司Statsports、家庭和花园产品销售商BuyBox、运动器材公司Nodor和综合零售商Pertemba。【联商网】 天虹股份预计为商户减免租金约1.4亿元 天虹股份制定了租金减免实施细则，对承租公司自有物业的小微企业和个体工商户，对承租公司租赁物业的商户以及承租公司自有物业的非小微企业和非个体工商户，进行适当的租金减免。本次减免商户租金金额预计约1.4亿元。本次减免租金预计影响天虹股份营业收入约1.3亿元，预计影响天虹股份2022年净利润约0.99亿元。【新京报】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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