比雷曼危机还糟!周一崩盘唤起华尔街对至暗时刻的回忆

（以下内容从华泰证券《比雷曼危机还糟!周一崩盘唤起华尔街对至暗时刻的回忆》研报附件原文摘录）
　　市场的流动性比雷曼倒闭前还要糟糕。 在周一收盘的钟声敲响前，Quincy Krosby 就已迫不及待地想看到当天的交易尽早结束了。 这位 LPL Financial 首席股票策略师在亲身经历了"黑色星期一"的市场动荡后表示，" 我一直在目不转睛地盯着屏幕。" 对于华尔街交易员而言，昨夜如果仅仅盯着股市的波动，显然是不够的。Krosby 的目光也转向了债券、信用违约互换 ( cds ) 和其他领域，试图弄清楚情况有究竟有多糟糕，以及是否可能会变得更糟。 而她看到的显然是满目疮痍的景象。即使以今年市场动荡的标准来衡量，周一整个金融市场的疯狂程度也极为罕见。 随着债券价格崩跌，两年期美债收益率当天飙升了29个基点。自上周四晚间以来该收益率跃升了54个基点，为2008年以来最大的两日涨幅，显示出交易员对美联储利率预期的调整速度有多快。 在标普 500 指数成分股中，昨夜只有 5 只股票没有出现下跌，该指数收盘已较 1 月份的高点跌逾 20%，正式迈入了技术性熊市区域。 加密货币的暴跌尤其惨烈，以至于一个主流借贷平台冻结了提款，以防止出现类似银行的挤兑。在传统外汇市场上，由于投资者寻求避险，美元指数飙升至了近 20 年来的最高水平。 对一些人来说，这足以让他们重新唤起十多年前对全球金融危机的可怕回忆。Thornburg Investment Management 的投资组合经理霍夫曼 ( Christian Hoffmann ) 就表示，市场流动性恶化得如此严重，以至于他想起了 2008 年的黑暗岁月。 " 市场的流动性比雷曼倒闭前还要糟糕，" 霍夫曼指出。 霍夫曼此前曾在雷曼工作过，当时雷曼危机引发了大萧条以来最严重的金融危机，而流动性问题会在很大程度上加剧损失。" 这就产生了更大的风险，因为如果市场没有流动性，其可能会直泻而下。" 流动性恐慌蔓延 自上周五意外火爆的通胀报告发布以来，投资者越来越担心美联储将不得不更为激进地收紧货币政策，从而导致经济陷入衰退。摩根大通、高盛集团和野村的经济学家周一加入了巴克莱和杰富瑞的行列，呼吁美联储在周三宣布加息 75 个基点，这将是 1994 年以来最大的加息幅度。 在这一背景下，美债几乎无法发挥任何避险的作用——美债收益率近来持续的大幅飙升，甚至反而成为了整个市场暴跌的催化剂。 这让道明证券利率策略全球主管 Priya Misra 想起了美国前总统克林顿的政治顾问 James Carville 的一句名言：" 我过去经常想，倘若果真有来生，我希望转世投胎做一回总统或是教皇，或者一名 400 码棒球击球手。但现在我想通过债券市场重生了，因为它能吓唬每一个人。" " 今天真是个大日子。就像一列货运列车驶来，你无处求助，"Misra 表示，" 今天的债券市场以异常凶猛的姿态出现！" 法国兴业银行美国利率策略主管 Subadra Rajappa 表示，流动性差、部分恐慌性抛售和追加保证金的行为导致了周一的溃败。但她指出，即使这样也不足以完全解释市场的变化。 Rajappa 整天都在位于曼哈顿的家中工作，一边接听客户的电话，一边在内部虚拟会议之间穿梭。一些客户绞尽脑汁想弄清楚为什么市场会抛售这么多股票。 Rajappa 称，" 人们正试图理解这些大变动背后的原因。而我们其实也不确定。" 来源 | 财联社，转载自涨乐财富通APP 风险提示：部分资讯信息、数据资料来源于第三方，平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。涨乐财富通公众号转载供投资者参考，不代表华泰证券任何观点，不构成任何投资建议，您自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。市场有风险，投资需谨慎！ ？星标涨乐财富通，优质内容不错过？ 涨乐财富通 关注不亏，福利无限！ 华泰证券旗下【涨乐财富通】唯一官方公众号。 1056篇原创内容 Official Account 点「 在看」涨工资，不信你试试！

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