【平安证券】2022年中期信用债策略报告-夕阳无限好,只是近黄昏
（以下内容从平安证券《【平安证券】2022年中期信用债策略报告-夕阳无限好,只是近黄昏》研报附件原文摘录）
评级说明及声明 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上） 推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间） 中性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间） 回避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上） 中性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。 近期重点研究报告 【平安证券】银行业2022年中期策略报告-以稳为先，以轻谋远 【平安证券】公募基金行业2022年中期策略报告-近水迷雾，远山可望 【平安证券】智能制造行业2022年中期策略报告-布局“高成长”，掘金“稳增长” 【平安证券】汽车行业2022年中期策略报告-杀入合资腹地、自主提速超车 本周重点报告精选（2022.6.4-2022.6.10） 【平安证券】宏观2022年中期报告-坐看云起——2022下半年宏观经济展望 【平安证券】策略2022年中期报告-取舍之道——2022年下半年A股市场展望 【平安证券】汽车行业深度报告-电子电气架构演进，海平面下的冰山 本周重点报告精选（2022.5.28-2022.6.3） 【平安证券】宏观深度报告-详解制造业投资：现状、挑战与政策发力点 【平安证券】银行行业深度报告-商业银行中间业务专题：寻找第二增长曲线 【平安证券】汽车行业深度报告-比较研究系列——自主混动大对决，产品战略各不同 【平安研粹】2022年6月市场观点 本周重点报告精选（2022.5.23-2022.5.27） 【平安证券】宏观深度报告-坐看云起时：人民币汇率再审视 【平安证券】宏观深度报告-详解留抵退税-沿革、机制与效果 【平安证券】地产行业深度报告-地产政策洞察系列之七：2022首轮土拍压力犹存，市场回暖尚需时日 【平安证券】非银行业深度报告数字货币专题三：海外数字货币的发展 本周重点报告精选（2022.5.14-2022.5.20） 【平安证券】宏观深度报告-提振消费：现状、掣肘和哪些政策值得期待 【平安证券】策略深度报告金融“碳”索系列（三）个人碳金融实践：启动节能减排的c端力量 【平安证券】汽车行业深度报告-宁德时代vs比亚迪，电池双雄的进击之路 【平安证券】债券深度报告-reits上市以来的七个事实 【平安证券】建材研究框架系列之二-（塑料管道篇）：多点开花支撑行业需求，龙头强者恒强 本周重点报告精选（2022.4.24-2022.5.6） 本周重点报告精选（2022.4.23-2022.4.29） 平安研粹：2022年五月市场观点 【平安证券】策略深度报告-利率双重倒挂，历史投影下的现实参照 【平安证券】食品饮料行业深度报告-复盘系列之七：白酒韧性十足，不惧调整再攀高峰 【平安证券】地产杂谈系列之三十四-周期复盘：道阻且长，前途光明 【平安证券】生物医药行业深度报告-模式动物：创新带动需求扩张，出海提供额外增量 本周重点报告精选（2022.4.16-2022.4.22） 【平安证券】债券深度报告-从银行授信看城投再融资能力 【平安证券】新消费研究之咖啡系列报告二：瑞幸咖啡重估 【平安证券】非银行业深度报告-坚持中心化管理，数字人民币影响深远 本周重点报告精选（2022.4.9-2022.4.15） 【平安证券】ESG赋能：另类市场的可持续之道——拆解ESG投资系列（五）另类投资篇 【平安证券】汽车行业深度报告-新势力研究系列：开启从1到10，新品蓄力再起风云 【平安证券】汽车行业深度报告-率先弯道超车，比亚迪告别纯燃油的启示 本周重点报告精选（2022.4.2-2022.4.8） 【平安证券】宏观深度报告-当前中国经济的新趋势、新动态 本周重点报告精选（2022.3.26-2022.4.1） 【平安证券】行业深度报告-复盘系列之六：2020年疫情期间白酒表现复盘 【平安证券】行业深度报告-食品饮料复盘系列之五：2020年疫情期间食品板块表现复盘 【平安证券】市场底：这一轮市场磨底有什么不同？——刻舟求剑系列报告(一) 【平安证券】国际视角下的灵活就业：现状、挑战与保障【平安证券】建材研究框架系列之一：玻璃行业研究方法、历史复盘与未来展望【平安证券】债券深度报告-2022年二季度利率策略：为数不多的交易窗口 【平安证券】乡村振兴专题研究系列四：2022年乡村振兴的三大新变化 【平安证券】债券深度报告-违约率与信用债定价的再思考 【平安证券】房地产行业深度报告-地产杂谈系列之三十一：政策及楼市行至何处，三阶段看板块投资机会 【平安证券】电力设备行业深度报告-漂浮式海上风电：商业化气息渐浓，潜在的新兴赛道 【平安宏观】宏观深度报告-2022年宽信用何时显成色？ 【平安证券】非银行业深度报告-数字货币“焕新”，数字人民币构建全新支付体系 【平安证券】半导体系列报告（七）-汽车芯片篇供需紧张格局将持续，国内厂商机会凸显 【平安证券】保险行业深度报告-车险焕新，龙头出鞘 【平安证券】汽车行业深度报告-从电动化龙头看我国新能源汽车的进化之路 【平安证券】医药行业深度报告-否极泰来——五大主线把握中医药行业投资机会 【平安研究】政府工作报告解读集锦 【平安证券】宏观深度报告-人民币汇率还会“升升不息”么？ 【平安证券】策略深度报告-风口点评系列（一）：基建发力稳增长，哪些板块有望受益？ 【平安证券】策略深度报告金融“碳”索系列（二）中国碳市场的金融化之路：星星之火，唯待东风 【平安证券】煤炭行业深度报告-高油价利好煤制燃料，相关装备受益扩产能 【平安证券】银行行业深度报告-商业银行资本专题报告：行业监管趋严，内外并举夯实资本能力 【平安证券】地产行业深度报告-房地产从产品变迁看万达广场发展
评级说明及声明 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上） 推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间） 中性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间） 回避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上） 中性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。 近期重点研究报告 【平安证券】银行业2022年中期策略报告-以稳为先，以轻谋远 【平安证券】公募基金行业2022年中期策略报告-近水迷雾，远山可望 【平安证券】智能制造行业2022年中期策略报告-布局“高成长”，掘金“稳增长” 【平安证券】汽车行业2022年中期策略报告-杀入合资腹地、自主提速超车 本周重点报告精选（2022.6.4-2022.6.10） 【平安证券】宏观2022年中期报告-坐看云起——2022下半年宏观经济展望 【平安证券】策略2022年中期报告-取舍之道——2022年下半年A股市场展望 【平安证券】汽车行业深度报告-电子电气架构演进，海平面下的冰山 本周重点报告精选（2022.5.28-2022.6.3） 【平安证券】宏观深度报告-详解制造业投资：现状、挑战与政策发力点 【平安证券】银行行业深度报告-商业银行中间业务专题：寻找第二增长曲线 【平安证券】汽车行业深度报告-比较研究系列——自主混动大对决，产品战略各不同 【平安研粹】2022年6月市场观点 本周重点报告精选（2022.5.23-2022.5.27） 【平安证券】宏观深度报告-坐看云起时：人民币汇率再审视 【平安证券】宏观深度报告-详解留抵退税-沿革、机制与效果 【平安证券】地产行业深度报告-地产政策洞察系列之七：2022首轮土拍压力犹存，市场回暖尚需时日 【平安证券】非银行业深度报告数字货币专题三：海外数字货币的发展 本周重点报告精选（2022.5.14-2022.5.20） 【平安证券】宏观深度报告-提振消费：现状、掣肘和哪些政策值得期待 【平安证券】策略深度报告金融“碳”索系列（三）个人碳金融实践：启动节能减排的c端力量 【平安证券】汽车行业深度报告-宁德时代vs比亚迪，电池双雄的进击之路 【平安证券】债券深度报告-reits上市以来的七个事实 【平安证券】建材研究框架系列之二-（塑料管道篇）：多点开花支撑行业需求，龙头强者恒强 本周重点报告精选（2022.4.24-2022.5.6） 本周重点报告精选（2022.4.23-2022.4.29） 平安研粹：2022年五月市场观点 【平安证券】策略深度报告-利率双重倒挂，历史投影下的现实参照 【平安证券】食品饮料行业深度报告-复盘系列之七：白酒韧性十足，不惧调整再攀高峰 【平安证券】地产杂谈系列之三十四-周期复盘：道阻且长，前途光明 【平安证券】生物医药行业深度报告-模式动物：创新带动需求扩张，出海提供额外增量 本周重点报告精选（2022.4.16-2022.4.22） 【平安证券】债券深度报告-从银行授信看城投再融资能力 【平安证券】新消费研究之咖啡系列报告二：瑞幸咖啡重估 【平安证券】非银行业深度报告-坚持中心化管理，数字人民币影响深远 本周重点报告精选（2022.4.9-2022.4.15） 【平安证券】ESG赋能：另类市场的可持续之道——拆解ESG投资系列（五）另类投资篇 【平安证券】汽车行业深度报告-新势力研究系列：开启从1到10，新品蓄力再起风云 【平安证券】汽车行业深度报告-率先弯道超车，比亚迪告别纯燃油的启示 本周重点报告精选（2022.4.2-2022.4.8） 【平安证券】宏观深度报告-当前中国经济的新趋势、新动态 本周重点报告精选（2022.3.26-2022.4.1） 【平安证券】行业深度报告-复盘系列之六：2020年疫情期间白酒表现复盘 【平安证券】行业深度报告-食品饮料复盘系列之五：2020年疫情期间食品板块表现复盘 【平安证券】市场底：这一轮市场磨底有什么不同？——刻舟求剑系列报告(一) 【平安证券】国际视角下的灵活就业：现状、挑战与保障【平安证券】建材研究框架系列之一：玻璃行业研究方法、历史复盘与未来展望【平安证券】债券深度报告-2022年二季度利率策略：为数不多的交易窗口 【平安证券】乡村振兴专题研究系列四：2022年乡村振兴的三大新变化 【平安证券】债券深度报告-违约率与信用债定价的再思考 【平安证券】房地产行业深度报告-地产杂谈系列之三十一：政策及楼市行至何处，三阶段看板块投资机会 【平安证券】电力设备行业深度报告-漂浮式海上风电：商业化气息渐浓，潜在的新兴赛道 【平安宏观】宏观深度报告-2022年宽信用何时显成色？ 【平安证券】非银行业深度报告-数字货币“焕新”，数字人民币构建全新支付体系 【平安证券】半导体系列报告（七）-汽车芯片篇供需紧张格局将持续，国内厂商机会凸显 【平安证券】保险行业深度报告-车险焕新，龙头出鞘 【平安证券】汽车行业深度报告-从电动化龙头看我国新能源汽车的进化之路 【平安证券】医药行业深度报告-否极泰来——五大主线把握中医药行业投资机会 【平安研究】政府工作报告解读集锦 【平安证券】宏观深度报告-人民币汇率还会“升升不息”么？ 【平安证券】策略深度报告-风口点评系列（一）：基建发力稳增长，哪些板块有望受益？ 【平安证券】策略深度报告金融“碳”索系列（二）中国碳市场的金融化之路：星星之火，唯待东风 【平安证券】煤炭行业深度报告-高油价利好煤制燃料，相关装备受益扩产能 【平安证券】银行行业深度报告-商业银行资本专题报告：行业监管趋严，内外并举夯实资本能力 【平安证券】地产行业深度报告-房地产从产品变迁看万达广场发展
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