【国君非银|阳光保险招股书速览】保险上市第十股,产品到服务先试者_公众号研报

（以下内容从国泰君安《【国君非银|阳光保险招股书速览】保险上市第十股,产品到服务先试者》研报附件原文摘录）
　　保险上市第十股，产品到服务先试者阳光保险招股书速览投资要点产寿业务均衡发展，核心指标平稳增长，核心满足家庭保障服务及企业风险管理需求：阳光保险是国内领先的保险集团，产寿险业务均衡发展，市场份额分别第7和第12，核心满足家庭保障服务及企业风险管理需求；保费增速长期领先行业，净利润实现正增，ROE保持平稳，2021年保费增速+10%，归母净利润+5%，ROE为10.3%；资本充足度有限，预计偿二二期下偿付能力面临一定压力。寿险实施基于客户需求的差异化经营策略，产险综改后盈利承压，投资收益总体稳健：寿险基于客户需求实施差异化保险+服务销售策略，中心及省会城市高产能队伍转型初显成效；产险在车险综改后盈利能力承压，业务质量下滑及渠道掌控力有限导致车险综合成本率大幅提升，非车成为盈利主要贡献；投资资产规模稳步提升，三方业务发展迅速，总投资收益率保持稳健。预计负债端医养健康+科技赋能成为满足客需的核心竞争力，资产端打造一流保险资管品牌：负债端预计将通过加速布局一样健康领域，采用科技赋能的手段，满足客户认知提升后的保险需求；资产端预计将致力于打造一流保险资管品牌，对内服务保险资金，对外服务三方资产，管理资产规模稳健提升。风险提示：寿险产品难以满足客户需求导致销售承压；车险综改后费用压降空间有限限制盈利；疫情反复。法律声明：本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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