【纺织服装】每周策略20220613:高景气赛道龙头维持强势,下半年看好内需品牌消费的复苏
（以下内容从东方证券《【纺织服装】每周策略20220613:高景气赛道龙头维持强势,下半年看好内需品牌消费的复苏》研报附件原文摘录）
本周建议板块组合： 伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团 核心观点 行情回顾 全周沪深300指数上涨3.65%，创业板指数上涨4%，纺织服装行业指数上涨0.93%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.56%，品牌服饰板块下跌0.44%。个股方面，我们覆盖的李宁、珀莱雅和太平鸟等取得了正收益。 海外要闻 （1）Zara等快时尚全线涨价。（2）香港4月零售大涨逾一成。（3） Marks & Spencer马莎百货盈利上涨。 A股行业与公司重要信息 （1）贝泰妮：重楼投资通过大宗交易方式、集中竞价交易方式合计减持公司股份423.6万股，占公司总股本的1%。（2）歌力思：公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份296.1万股，成交最高价为10.13元股，最低价为9.5元股，已支付的资金总额为人民币2903.52万元（不含佣金等交易费用）。（3）比音勒芬：公司股东谢挺先生因自身资金需求拟在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份667.8万股（占公司总股本的1.12%）。（4）5/28~6/10消费行业投融资情况：a. 内衣品牌奶糖派完成近亿元人民币B轮融资；b运动科技公司 EQLZ INC. 完成逾千万美元 Pre-A 轮融资；C. 曲美家居旗下全资子公司 Qumei Runto 完成2亿元人民币新一轮融资。 本周建议板块组合 伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团。 本周组合表现：伟星股份0%、李宁9%、珀莱雅4%、浙江自然-4%和华利集团-1%。 投资建议与投资标的 本周市场在周期股带领下继续强势反弹，纺织服装板块中，制造表现整体强于品牌服饰，运动服饰、化妆品等高景气赛道在市场风险偏好回归的过程中，龙头股价的表现也相对更强。伴随疫情的有效控制和全国范围内复工复产的推进，预计6月将奠定可选消费逐步复苏的起点。各地政策对消费和实体经济的支持持续兑现，后续经济逐步企稳，消费大环境有望得到改善，现阶段品牌消费龙头是不错的左侧配置选股的时间点。一方面二季度业绩低点已经被充分预期，另一方面一旦终端消费数据的改善得到确认，考虑到前期跌幅较大，股价有机会走出修复行情，并且弹性也更大。鉴于目前行业估值和机构持仓均处于历史底部区间，且行业最困难时期已经过去，我们对行业维持“看好”评级。落实到行业本周策略，建议继续维持“制造龙头+高景气赛道龙头”的均衡配置（具体见以上本周投资组合）。落实到下半年的行业投资策略，我们建议一方面以部分优质出口制造龙头为盾，把握确定性机会，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注牧高笛(603908，未评级)。另一方面也要积极布局具备弹性的品牌服饰龙头，尤其是我们中长期最看好的运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，增持)和爱美客(300896，买入)，建议关注 特步国际(01368，买入)和华熙生物(688363，增持)。另外中高端服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、罗莱生活(002293，增持)、比音勒芬(002832，未评级)等公司。 风险提示 全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。 报告全文 行情回顾 全周沪深300指数上涨3.65%，创业板指数上涨4%，纺织服装行业指数上涨0.93%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.56%，品牌服饰板块下跌0.44%。个股方面，我们覆盖的李宁、珀莱雅和太平鸟等取得了正收益。 海外要闻 Zara等快时尚全线涨价。交付超预期的一季度业绩后，以“爱特思”名称在中国运营，但习惯被称为印地纺集团的全球最大服装集团Inditex SA (ITX.MC)（下简称印地坊） 周三股价大涨6%。 截至4月30日的一季度，西班牙巨头收入录得67.42亿欧元，远超过Refinitiv预期的62亿欧元，较2021年同期49.42亿欧元增加36.4%；净利润期内飙升80.5%至7.60亿欧元。期内公司为俄罗斯和乌克兰的暂停运营拨备2.14亿欧元，经调整后首季度盈利9.40亿欧元，Refinitiv 预期西班牙公司一季度盈利8.12亿欧元。 自2月24日和3月5日印地坊分别暂停了在乌克兰和俄罗斯的运营，报告期内中国市场有67间门店因疫情临时关店。印地坊此前在俄罗斯运营间502间门店及网上业务，占集团5%份额。 截至一季度末公司共运营6,423间门店同比减少335间。 香港4月零售大涨逾一成。受第五波疫情改善以及消费券刺激和假日表现，香港本地零售业4月销售强劲反弹11.7%止住连续两个月跌势，远超市场预期的7.9%增幅，而3月份销售则因疫情下滑13.8%。 政府发言人表示，受惠本地疫情减退和政府发放第一期消费券，零售业总销货值在连续两个月按年下跌后显著回升，展望未来，只要本地疫情维持稳定，零售业应可继续复苏，消费券计划及政府推出的其他措施将为消费提供进一步支持。 消费券推动下珠宝首饰、钟表及名贵礼物销售4月销售按年反弹13.9%，而3月跌幅高达36.8%；服装销售仍旧疲软，按年下滑0.3%，唯较3月份39.4%跌幅明显收窄；鞋类、有关制品及其他衣物配件销售同样反弹13.2%，而3月暴跌；百货公司货品4月销售升10.7%；药物及化妆品销售按年升18.5%；眼镜店销售上升17.2%。 不过香港零售管理协会仍表示消费券刺激作用短暂，零售市道与正常水平仍有落差，4月销售较2019年同期仍少两成。 据协会调查，伴随刺激作用衰减，5月的零售表现较4月已有回落，其中35%受访公司表示生意额下跌一至六成。 周二零食连锁品牌“优の良品”优之良品于香港全线结业的新闻霸占城中热闻。 成立于1993年的“优の良品”优之良品在香港运营30年，2000年代初因为自由行大量内地客追捧，迅速火爆全中国，一度成为香港最大、最具标志性零食连锁企业之一。 成也自由行，败也自由行。中大商学院亚太工商研究所名誉教研雪人李兆波认为“优の良品”优之良品的结业主要因为太依赖内地客的经营方针，导致本地客流失。优の良品也承认疫情两年，香港游客数量冰冻，通关遥遥无期，令公司无法继续维持运营。 香港零售管理协会主席谢邱安仪评论“优の良品”优之良品结业时表示，依赖游客为主的零售品牌在疫情中已经挣扎两年半，无法通关对于业绩而言是“烧纸钱”。她表示行业一传通关消息，业主就要求加租，而第五波疫情对零售业造成重击，租金跌幅不及销售下滑速度，更形容目前行业“低处未算低”。 李兆波则表示现时选择结业对于“优の良品”优之良品是保留实力，择机东山再起，但谢邱安仪亦表示香港旅游仍对内地客有吸引力，依赖游客的零售商在通关后绝对会重新开业，但对当前年度表示谨慎，认为全球经济混乱、地缘政治因素困扰，即使第六波疫情不会发生，预计全年香港零售业亦只能维持与上年持平水平。 不过旗下商场多位于旅游区的九龙仓置业(1997.HK) 执行董事凌缘庭表示，消费券刺激下零售市场普遍转好，集团旗下商场4月份人流量按年增加5%，已经恢复至第五波疫情前水平，集团为迎接香港特区回归25周年及暑假旺季，将投资数百万于旗下核心商场海港城和时代广场举办特色展览。 星展银行（香港）经济研究部经济师谢家曦指出，4月销售反弹主要有赖于下旬放宽社交距离，令市民外出意愿增加，叠加消费券效应，大众购买力进一步释放，推高零售销售。 大新银行高级经济师温嘉炜预计，消费券刺激作用或达到40-50亿港元，多数零售类别销售录得增加，特别是耐用消费品和奢侈品明显反弹。他预计5月销售将维持稳健，伴随疫情减退零售市道有望回暖，但伴随消费券效应衰退，增幅将放缓至个位数。 Marks & Spencer马莎百货盈利上涨。Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货集团在过去一个财年凭借疫情推动食品的需求以及供应链中断下消费者对服装的挑剔下降，公司核心销售、盈利数据均难得录得改善。 截至4月2日2022财年，该英国百货巨头收入同比增长18.7%至108.851亿英镑，较2020财年增加6.9%；经调整后税前利润5.22亿英镑较2020财年增加29.7%，2021财年为5,030万英镑。 A股行业与公司重要信息 【贝泰妮】重楼投资通过大宗交易方式、集中竞价交易方式合计减持公司股份423.6万股，占公司总股本的1%。 【朗姿股份】公司及控股子公司对外担保总余额为4.8亿元，占公司2021年年度经审计净资产的16.2%。 【珀莱雅】公司可转债债项评级较前次没有变化：债项评级AA，主题评级AA，评价展望稳定。 【水星家纺】公司决议使用不超过人民币4.8亿元（含4.8亿元）的自有资金进行委托理财，购买安全性高、流动性好的不超过12个月的理财产品。 【歌力思】公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份296.1万股，成交最高价为10.13元股，最低价为9.5元股，已支付的资金总额为人民币2903.52万元（不含佣金等交易费用）。 【比音勒芬】公司股东谢挺先生因自身资金需求拟在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份667.8万股（占公司总股本的1.12%）。 5/28~6/10消费行业投融资情况（来源于《华丽志》）： 1）内衣品牌奶糖派完成近亿元人民币B轮融资 6月6日，内衣品牌奶糖派宣布完成近亿元人民币B轮融资，由中金资本旗下中金文化消费基金领投，短视频MCN机构门牙视频和A轮投资方 KIP （ Korea Investment Partners）资本跟投。奶糖派创立于2015年，坚持分胸型和分场景的内衣设计理念，专注大杯文胸，已推出全系54个尺码，提供49种专属杯型。奶糖派现已实现线上线下全渠道布局，线上可通过天猫、京东以及小程序购买，线下体验店也于去年在广州开业，采取线上预约制，用户只要来体验店就有专人提供文胸解决方案。本轮融资将主要用于奶糖派布局线下服务网点，打造线上线下一体化的新零售体系，全面提升用户体验。 2）运动科技公司 EQLZ INC. 完成逾千万美元 Pre-A 轮融资 6月9日，运动科技公司EQLZ INC.宣布完成来自日初资本的逾千万美元Pre-A轮融资，EQLZ INC.成立于2021年，产品聚焦篮球鞋、运动休闲鞋和运动拖鞋，旗下拥有篮球文化品牌EQUALIZER？和新锐球鞋品牌EQLZ？。EQUALIZER品牌活跃用户集中在15-25岁人群，主要分布于超一线和一线城市，品牌于去年9月在上海前滩太古里开出首家社群概念店；EQLZ品牌于今年6月推出，主打极简自然美学和可持续理念，7月将以独立站的形式登陆北美市场。本轮融资将持续用于球鞋科技研发、产品创新、供应链升级及品牌生态建设等方面。 3）曲美家居旗下全资子公司 Qumei Runto 完成2亿元人民币新一轮融资 6月2日，中国家居上市企业曲美家居旗下全资子公司Qumei Runto宣布完成来自珠海高瓴德祐投资管理有限公司（简称“高瓴投资”）的2亿元人民币战略融资。全资子公司 Qumei Runto 于2018年2月在卢森堡注册，注册资金为12000欧元，是公司为收购挪威家具制造商 Ekonres AS 时设立的特殊目的公司。挪威家具制造商 Ekornes AS 是一家全球化的家具制造销售企业，创立于 1934年，主要开发、制造舒适椅、沙发和床垫产品，并通过全球的家具商店、进口商和零售商销售旗下产品。Ekornes AS 公司在全球拥有超过 7000 家门店，9 家工厂，旗下品牌包括 Stressless、IMG、Svane 和 Ekornes Contract 等。 本周建议板块组合 本周建议组合：伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团。 上周组合表现：伟星股份0%、李宁9%、珀莱雅4%、浙江自然-4%和华利集团-1%。 投资建议和投资标的 本周市场在周期股带领下继续强势反弹，纺织服装板块中，制造表现整体强于品牌服饰，运动服饰、化妆品等高景气赛道在市场风险偏好回归的过程中，龙头股价的表现也相对更强。伴随疫情的有效控制和全国范围内复工复产的推进，预计6月将奠定可选消费逐步复苏的起点。各地政策对消费和实体经济的支持持续兑现，后续经济逐步企稳，消费大环境有望得到改善，现阶段品牌消费龙头是不错的左侧配置选股的时间点。一方面二季度业绩低点已经被充分预期，另一方面一旦终端消费数据的改善得到确认，考虑到前期跌幅较大，股价有机会走出修复行情，并且弹性也更大。鉴于目前行业估值和机构持仓均处于历史底部区间，且行业最困难时期已经过去，我们对行业维持“看好”评级。 落实到行业本周策略，建议继续维持“制造龙头+高景气赛道龙头”的均衡配置（具体见以上本周投资组合）。落实到下半年的行业投资策略，我们建议一方面以部分优质出口制造龙头为盾，把握确定性机会，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注牧高笛(603908，未评级)。另一方面也要积极布局具备弹性的品牌服饰龙头，尤其是我们中长期最看好的运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，增持)和爱美客(300896，买入)，建议关注 特步国际(01368，买入)和华熙生物(688363，增持)。另外中高端服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、罗莱生活(002293，增持)、比音勒芬(002832，未评级)等公司。 风险提示 行业投资风险主要来自于全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。 纺服时尚消费团队 施红梅、赵越峰、朱炎、杨妍
本周建议板块组合： 伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团 核心观点 行情回顾 全周沪深300指数上涨3.65%，创业板指数上涨4%，纺织服装行业指数上涨0.93%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.56%，品牌服饰板块下跌0.44%。个股方面，我们覆盖的李宁、珀莱雅和太平鸟等取得了正收益。 海外要闻 （1）Zara等快时尚全线涨价。（2）香港4月零售大涨逾一成。（3） Marks & Spencer马莎百货盈利上涨。 A股行业与公司重要信息 （1）贝泰妮：重楼投资通过大宗交易方式、集中竞价交易方式合计减持公司股份423.6万股，占公司总股本的1%。（2）歌力思：公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份296.1万股，成交最高价为10.13元股，最低价为9.5元股，已支付的资金总额为人民币2903.52万元（不含佣金等交易费用）。（3）比音勒芬：公司股东谢挺先生因自身资金需求拟在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份667.8万股（占公司总股本的1.12%）。（4）5/28~6/10消费行业投融资情况：a. 内衣品牌奶糖派完成近亿元人民币B轮融资；b运动科技公司 EQLZ INC. 完成逾千万美元 Pre-A 轮融资；C. 曲美家居旗下全资子公司 Qumei Runto 完成2亿元人民币新一轮融资。 本周建议板块组合 伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团。 本周组合表现：伟星股份0%、李宁9%、珀莱雅4%、浙江自然-4%和华利集团-1%。 投资建议与投资标的 本周市场在周期股带领下继续强势反弹，纺织服装板块中，制造表现整体强于品牌服饰，运动服饰、化妆品等高景气赛道在市场风险偏好回归的过程中，龙头股价的表现也相对更强。伴随疫情的有效控制和全国范围内复工复产的推进，预计6月将奠定可选消费逐步复苏的起点。各地政策对消费和实体经济的支持持续兑现，后续经济逐步企稳，消费大环境有望得到改善，现阶段品牌消费龙头是不错的左侧配置选股的时间点。一方面二季度业绩低点已经被充分预期，另一方面一旦终端消费数据的改善得到确认，考虑到前期跌幅较大，股价有机会走出修复行情，并且弹性也更大。鉴于目前行业估值和机构持仓均处于历史底部区间，且行业最困难时期已经过去，我们对行业维持“看好”评级。落实到行业本周策略，建议继续维持“制造龙头+高景气赛道龙头”的均衡配置（具体见以上本周投资组合）。落实到下半年的行业投资策略，我们建议一方面以部分优质出口制造龙头为盾，把握确定性机会，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注牧高笛(603908，未评级)。另一方面也要积极布局具备弹性的品牌服饰龙头，尤其是我们中长期最看好的运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，增持)和爱美客(300896，买入)，建议关注 特步国际(01368，买入)和华熙生物(688363，增持)。另外中高端服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、罗莱生活(002293，增持)、比音勒芬(002832，未评级)等公司。 风险提示 全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。 报告全文 行情回顾 全周沪深300指数上涨3.65%，创业板指数上涨4%，纺织服装行业指数上涨0.93%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.56%，品牌服饰板块下跌0.44%。个股方面，我们覆盖的李宁、珀莱雅和太平鸟等取得了正收益。 海外要闻 Zara等快时尚全线涨价。交付超预期的一季度业绩后，以“爱特思”名称在中国运营，但习惯被称为印地纺集团的全球最大服装集团Inditex SA (ITX.MC)（下简称印地坊） 周三股价大涨6%。 截至4月30日的一季度，西班牙巨头收入录得67.42亿欧元，远超过Refinitiv预期的62亿欧元，较2021年同期49.42亿欧元增加36.4%；净利润期内飙升80.5%至7.60亿欧元。期内公司为俄罗斯和乌克兰的暂停运营拨备2.14亿欧元，经调整后首季度盈利9.40亿欧元，Refinitiv 预期西班牙公司一季度盈利8.12亿欧元。 自2月24日和3月5日印地坊分别暂停了在乌克兰和俄罗斯的运营，报告期内中国市场有67间门店因疫情临时关店。印地坊此前在俄罗斯运营间502间门店及网上业务，占集团5%份额。 截至一季度末公司共运营6,423间门店同比减少335间。 香港4月零售大涨逾一成。受第五波疫情改善以及消费券刺激和假日表现，香港本地零售业4月销售强劲反弹11.7%止住连续两个月跌势，远超市场预期的7.9%增幅，而3月份销售则因疫情下滑13.8%。 政府发言人表示，受惠本地疫情减退和政府发放第一期消费券，零售业总销货值在连续两个月按年下跌后显著回升，展望未来，只要本地疫情维持稳定，零售业应可继续复苏，消费券计划及政府推出的其他措施将为消费提供进一步支持。 消费券推动下珠宝首饰、钟表及名贵礼物销售4月销售按年反弹13.9%，而3月跌幅高达36.8%；服装销售仍旧疲软，按年下滑0.3%，唯较3月份39.4%跌幅明显收窄；鞋类、有关制品及其他衣物配件销售同样反弹13.2%，而3月暴跌；百货公司货品4月销售升10.7%；药物及化妆品销售按年升18.5%；眼镜店销售上升17.2%。 不过香港零售管理协会仍表示消费券刺激作用短暂，零售市道与正常水平仍有落差，4月销售较2019年同期仍少两成。 据协会调查，伴随刺激作用衰减，5月的零售表现较4月已有回落，其中35%受访公司表示生意额下跌一至六成。 周二零食连锁品牌“优の良品”优之良品于香港全线结业的新闻霸占城中热闻。 成立于1993年的“优の良品”优之良品在香港运营30年，2000年代初因为自由行大量内地客追捧，迅速火爆全中国，一度成为香港最大、最具标志性零食连锁企业之一。 成也自由行，败也自由行。中大商学院亚太工商研究所名誉教研雪人李兆波认为“优の良品”优之良品的结业主要因为太依赖内地客的经营方针，导致本地客流失。优の良品也承认疫情两年，香港游客数量冰冻，通关遥遥无期，令公司无法继续维持运营。 香港零售管理协会主席谢邱安仪评论“优の良品”优之良品结业时表示，依赖游客为主的零售品牌在疫情中已经挣扎两年半，无法通关对于业绩而言是“烧纸钱”。她表示行业一传通关消息，业主就要求加租，而第五波疫情对零售业造成重击，租金跌幅不及销售下滑速度，更形容目前行业“低处未算低”。 李兆波则表示现时选择结业对于“优の良品”优之良品是保留实力，择机东山再起，但谢邱安仪亦表示香港旅游仍对内地客有吸引力，依赖游客的零售商在通关后绝对会重新开业，但对当前年度表示谨慎，认为全球经济混乱、地缘政治因素困扰，即使第六波疫情不会发生，预计全年香港零售业亦只能维持与上年持平水平。 不过旗下商场多位于旅游区的九龙仓置业(1997.HK) 执行董事凌缘庭表示，消费券刺激下零售市场普遍转好，集团旗下商场4月份人流量按年增加5%，已经恢复至第五波疫情前水平，集团为迎接香港特区回归25周年及暑假旺季，将投资数百万于旗下核心商场海港城和时代广场举办特色展览。 星展银行（香港）经济研究部经济师谢家曦指出，4月销售反弹主要有赖于下旬放宽社交距离，令市民外出意愿增加，叠加消费券效应，大众购买力进一步释放，推高零售销售。 大新银行高级经济师温嘉炜预计，消费券刺激作用或达到40-50亿港元，多数零售类别销售录得增加，特别是耐用消费品和奢侈品明显反弹。他预计5月销售将维持稳健，伴随疫情减退零售市道有望回暖，但伴随消费券效应衰退，增幅将放缓至个位数。 Marks & Spencer马莎百货盈利上涨。Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货集团在过去一个财年凭借疫情推动食品的需求以及供应链中断下消费者对服装的挑剔下降，公司核心销售、盈利数据均难得录得改善。 截至4月2日2022财年，该英国百货巨头收入同比增长18.7%至108.851亿英镑，较2020财年增加6.9%；经调整后税前利润5.22亿英镑较2020财年增加29.7%，2021财年为5,030万英镑。 A股行业与公司重要信息 【贝泰妮】重楼投资通过大宗交易方式、集中竞价交易方式合计减持公司股份423.6万股，占公司总股本的1%。 【朗姿股份】公司及控股子公司对外担保总余额为4.8亿元，占公司2021年年度经审计净资产的16.2%。 【珀莱雅】公司可转债债项评级较前次没有变化：债项评级AA，主题评级AA，评价展望稳定。 【水星家纺】公司决议使用不超过人民币4.8亿元（含4.8亿元）的自有资金进行委托理财，购买安全性高、流动性好的不超过12个月的理财产品。 【歌力思】公司通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份296.1万股，成交最高价为10.13元股，最低价为9.5元股，已支付的资金总额为人民币2903.52万元（不含佣金等交易费用）。 【比音勒芬】公司股东谢挺先生因自身资金需求拟在公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份667.8万股（占公司总股本的1.12%）。 5/28~6/10消费行业投融资情况（来源于《华丽志》）： 1）内衣品牌奶糖派完成近亿元人民币B轮融资 6月6日，内衣品牌奶糖派宣布完成近亿元人民币B轮融资，由中金资本旗下中金文化消费基金领投，短视频MCN机构门牙视频和A轮投资方 KIP （ Korea Investment Partners）资本跟投。奶糖派创立于2015年，坚持分胸型和分场景的内衣设计理念，专注大杯文胸，已推出全系54个尺码，提供49种专属杯型。奶糖派现已实现线上线下全渠道布局，线上可通过天猫、京东以及小程序购买，线下体验店也于去年在广州开业，采取线上预约制，用户只要来体验店就有专人提供文胸解决方案。本轮融资将主要用于奶糖派布局线下服务网点，打造线上线下一体化的新零售体系，全面提升用户体验。 2）运动科技公司 EQLZ INC. 完成逾千万美元 Pre-A 轮融资 6月9日，运动科技公司EQLZ INC.宣布完成来自日初资本的逾千万美元Pre-A轮融资，EQLZ INC.成立于2021年，产品聚焦篮球鞋、运动休闲鞋和运动拖鞋，旗下拥有篮球文化品牌EQUALIZER？和新锐球鞋品牌EQLZ？。EQUALIZER品牌活跃用户集中在15-25岁人群，主要分布于超一线和一线城市，品牌于去年9月在上海前滩太古里开出首家社群概念店；EQLZ品牌于今年6月推出，主打极简自然美学和可持续理念，7月将以独立站的形式登陆北美市场。本轮融资将持续用于球鞋科技研发、产品创新、供应链升级及品牌生态建设等方面。 3）曲美家居旗下全资子公司 Qumei Runto 完成2亿元人民币新一轮融资 6月2日，中国家居上市企业曲美家居旗下全资子公司Qumei Runto宣布完成来自珠海高瓴德祐投资管理有限公司（简称“高瓴投资”）的2亿元人民币战略融资。全资子公司 Qumei Runto 于2018年2月在卢森堡注册，注册资金为12000欧元，是公司为收购挪威家具制造商 Ekonres AS 时设立的特殊目的公司。挪威家具制造商 Ekornes AS 是一家全球化的家具制造销售企业，创立于 1934年，主要开发、制造舒适椅、沙发和床垫产品，并通过全球的家具商店、进口商和零售商销售旗下产品。Ekornes AS 公司在全球拥有超过 7000 家门店，9 家工厂，旗下品牌包括 Stressless、IMG、Svane 和 Ekornes Contract 等。 本周建议板块组合 本周建议组合：伟星股份、李宁、珀莱雅、浙江自然和华利集团。 上周组合表现：伟星股份0%、李宁9%、珀莱雅4%、浙江自然-4%和华利集团-1%。 投资建议和投资标的 本周市场在周期股带领下继续强势反弹，纺织服装板块中，制造表现整体强于品牌服饰，运动服饰、化妆品等高景气赛道在市场风险偏好回归的过程中，龙头股价的表现也相对更强。伴随疫情的有效控制和全国范围内复工复产的推进，预计6月将奠定可选消费逐步复苏的起点。各地政策对消费和实体经济的支持持续兑现，后续经济逐步企稳，消费大环境有望得到改善，现阶段品牌消费龙头是不错的左侧配置选股的时间点。一方面二季度业绩低点已经被充分预期，另一方面一旦终端消费数据的改善得到确认，考虑到前期跌幅较大，股价有机会走出修复行情，并且弹性也更大。鉴于目前行业估值和机构持仓均处于历史底部区间，且行业最困难时期已经过去，我们对行业维持“看好”评级。 落实到行业本周策略，建议继续维持“制造龙头+高景气赛道龙头”的均衡配置（具体见以上本周投资组合）。落实到下半年的行业投资策略，我们建议一方面以部分优质出口制造龙头为盾，把握确定性机会，重点推荐伟星股份(002003，买入)、浙江自然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲国际(02313，买入)，建议关注牧高笛(603908，未评级)。另一方面也要积极布局具备弹性的品牌服饰龙头，尤其是我们中长期最看好的运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，推荐李宁(02331，买入)、安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入)、贝泰妮(300957，增持)和爱美客(300896，买入)，建议关注 特步国际(01368，买入)和华熙生物(688363，增持)。另外中高端服饰建议关注波司登(03998，买入)、报喜鸟(002154，买入)、罗莱生活(002293，增持)、比音勒芬(002832，未评级)等公司。 风险提示 行业投资风险主要来自于全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。 纺服时尚消费团队 施红梅、赵越峰、朱炎、杨妍
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
