建筑装饰行业周报:资金支持提速,基建尚有空间
(以下内容从华创证券《建筑装饰行业周报:资金支持提速,基建尚有空间》研报附件原文摘录)
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)国务院常务会议决定,国家融资担保基金再担保合作业务新增1万亿元以上;2)央行发布2022年5月金融统计数据报告。2022年5月末社会融资规模存量为329.19万亿元,同比增长10.5%;3)6月10日,水利部召开加快水利基础设施建设有关情况新闻发布会,表示全国已落实投资6061亿元,较去年同期增加1554亿元,增长34.5%。 本周观点 资金支持提速,基建尚有空间。截止2022年5月末,社会融资规模存量为329.19万亿元,同比增长10.5%,5月单月社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元,增量主要来自于人民币贷款及政府债券净融资。M2、M1余额同比各增长11.1%、4.6%,增速较上月各+0.6pct、-0.5pct。专项债方面,根据21世纪经济此前报道,2022年新增专项债券将于6月底前基本发完,截止目前,专项债仍有万亿规模未发行完毕,料发行即将提速,预计流动性继续保持较为充裕的状态。4月底,中央财经委会议、政治局会议对基建以及完成全年经济增长目标的定调,坚定了全力搞基建的信心,当下正处于稳定全年经济的关键阶段,地产方面的相关政策虽然持续宽松,但基本面的改善预计仍需要一段时间,短期基建对经济的拉升作用将会更为明显。5月以来基建板块略有调整,当下时间点基建又到了配置的时候。1)微观数据还没跟上,但很快就会起来,近期全国疫情逐步缓解,4~5月积压的需求有望在6月迎来集中释放。从前期我们和主流基建公司的交流来看,今年稳增长基建力度较大,Q2大部分公司订单、业绩延续了Q1的趋势,部分公司还有提速趋势;2)政策储备多,后续仍有发力空间。比如融资支持工具、新投资项目批复等。落实到个股推荐上,基建推荐三个方向:首选四川路桥、中国建筑、中国中铁1) 低估值稳健央企,重点推荐中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建;2) 低估值高增长地方国企,重点推荐四川路桥,建议关注安徽建工、山东路桥;3)碳中和背景下高成长的新基建:重点推荐苏文电能、东南网架,建议关注中国电建、中国能建、粤水电。 基建数据跟踪 1)专项债:本周专项债发行量949.55亿元,截止2022年6月11日,累计发行量22424.25亿元,累计同比+237.90%%。2)城投债:本周城投债发行量为1076.32亿元,净融资额为361.83亿元,截止目前累计净融资额8463.93亿元,累计同比-0.20%。3)本周无发改委重大项目批复。截止2022年6月11日,2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元,累计同比+61.60%,其中铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64 亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架,其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构,建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。 市场回顾 1)行业:本周大盘上涨2.80%,创业板上涨2.69%,建筑行业上涨0.86%,在整个市场中表现一般。 2)个股:本周共62只股票上涨,涨幅前五的公司为高新发展(25.27%)、退市罗顿(24.18%)、广田集团(19.90%)、江河集团(17.58%)、建艺集团(13.81%);跌幅前五的公司为美芝股份(-17.12%)、*ST美尚(-13.58%)、ST花王(-8.72%)、中国海诚(-7.62%)、大千生态(-6.34%)。月度来看(20220601~20220611)共61股票上涨,年初至今共49只股票上涨。 3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.6927,上周收盘价6.6750。十年期国债到期收益率为2.7526%,较上周下跌0.75bp。一个月SHIBOR为1.8900%,较上周上涨2.00bp。 4)其他:本周共6家公司发生大宗交易,2位股东减持,3位高管减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所6月12日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220606-20220612:资金支持提速,基建尚有空间》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)国务院常务会议决定,国家融资担保基金再担保合作业务新增1万亿元以上;2)央行发布2022年5月金融统计数据报告。2022年5月末社会融资规模存量为329.19万亿元,同比增长10.5%;3)6月10日,水利部召开加快水利基础设施建设有关情况新闻发布会,表示全国已落实投资6061亿元,较去年同期增加1554亿元,增长34.5%。 本周观点 资金支持提速,基建尚有空间。截止2022年5月末,社会融资规模存量为329.19万亿元,同比增长10.5%,5月单月社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元,增量主要来自于人民币贷款及政府债券净融资。M2、M1余额同比各增长11.1%、4.6%,增速较上月各+0.6pct、-0.5pct。专项债方面,根据21世纪经济此前报道,2022年新增专项债券将于6月底前基本发完,截止目前,专项债仍有万亿规模未发行完毕,料发行即将提速,预计流动性继续保持较为充裕的状态。4月底,中央财经委会议、政治局会议对基建以及完成全年经济增长目标的定调,坚定了全力搞基建的信心,当下正处于稳定全年经济的关键阶段,地产方面的相关政策虽然持续宽松,但基本面的改善预计仍需要一段时间,短期基建对经济的拉升作用将会更为明显。5月以来基建板块略有调整,当下时间点基建又到了配置的时候。1)微观数据还没跟上,但很快就会起来,近期全国疫情逐步缓解,4~5月积压的需求有望在6月迎来集中释放。从前期我们和主流基建公司的交流来看,今年稳增长基建力度较大,Q2大部分公司订单、业绩延续了Q1的趋势,部分公司还有提速趋势;2)政策储备多,后续仍有发力空间。比如融资支持工具、新投资项目批复等。落实到个股推荐上,基建推荐三个方向:首选四川路桥、中国建筑、中国中铁1) 低估值稳健央企,重点推荐中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建;2) 低估值高增长地方国企,重点推荐四川路桥,建议关注安徽建工、山东路桥;3)碳中和背景下高成长的新基建:重点推荐苏文电能、东南网架,建议关注中国电建、中国能建、粤水电。 基建数据跟踪 1)专项债:本周专项债发行量949.55亿元,截止2022年6月11日,累计发行量22424.25亿元,累计同比+237.90%%。2)城投债:本周城投债发行量为1076.32亿元,净融资额为361.83亿元,截止目前累计净融资额8463.93亿元,累计同比-0.20%。3)本周无发改委重大项目批复。截止2022年6月11日,2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元,累计同比+61.60%,其中铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64 亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架,其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构,建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。 市场回顾 1)行业:本周大盘上涨2.80%,创业板上涨2.69%,建筑行业上涨0.86%,在整个市场中表现一般。 2)个股:本周共62只股票上涨,涨幅前五的公司为高新发展(25.27%)、退市罗顿(24.18%)、广田集团(19.90%)、江河集团(17.58%)、建艺集团(13.81%);跌幅前五的公司为美芝股份(-17.12%)、*ST美尚(-13.58%)、ST花王(-8.72%)、中国海诚(-7.62%)、大千生态(-6.34%)。月度来看(20220601~20220611)共61股票上涨,年初至今共49只股票上涨。 3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.6927,上周收盘价6.6750。十年期国债到期收益率为2.7526%,较上周下跌0.75bp。一个月SHIBOR为1.8900%,较上周上涨2.00bp。 4)其他:本周共6家公司发生大宗交易,2位股东减持,3位高管减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所6月12日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220606-20220612:资金支持提速,基建尚有空间》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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