流动性跟踪 | 6月13-17日政府债净缴款达5488亿元

（以下内容从广发证券《流动性跟踪 | 6月13-17日政府债净缴款达5488亿元》研报附件原文摘录）
　　郁言债市数据平台 区域、城投、地产数据一网打尽 欢迎关注使用！ 存单利率继续上行。6月10日相对2日，1年期AAA同业存单到期收益率上行4bp至2.38%，较1年期MLF利率低47.5bp，较1月低点2.41%低3.5bp；7日一度上冲至2.41%。股份行1年期存单发行利率上行8bp至2.41%。 票据利率转为下行。6月10日相对2日，1个月期国股银票转贴收益率下行24bp至1.07%，其中6月9日低点为0.94%，5月末时为1.26%；1年期国股银票转贴收益率1.46%，周内变动不超过2bp，5月末时为1.49%。 银行间质押式回购成交量均值上升。6月6-10日，银行间质押式回购成交量处在5.89-6.33万亿之间，平均值为6.11万亿（前一周5.17万亿）。周一最高为6.33万亿（前一周最高为5.94万亿）。其中隔夜成交量处在5.36-5.44万亿之间。 6月13-17日，资金面关注的因素： 第一，地方债发行放量，政府债发行规模达到6877.4亿元，为周度发行量历史第三高点，带动政府债净缴款（发行缴款剔除到期）规模上升，当周为5488.4亿元，大幅高于前一周的313.3亿元； 第二，17日为纳税申报截止日前一个工作日，税期对资金面的短期影响提前显现。17日也是14天资金可跨月末的第一天； 第三，MLF到期2000亿元，关注15日续作规模； 第四，逆回购到期500亿元，每日到期量均为100亿； 第五，同业存单到期3770.4亿元，低于前一周的5100.9亿。 1 超储影响因素更新 5月金融机构资产负债表数据尚未发布，待发布后可测算5月末超储率。 6月6-10日，政府债净缴款3518亿，央行净投放0亿。 6月13-17日，政府债净缴款5488亿，逆回购到期500亿。 2 公开市场：6月13日-17日到期2500亿 截至本周，逆回购存量500亿，MLF存量49500亿。 6月6-10日，央行合计净投放0亿。其中，逆回购投放500亿，到期500亿。 6月13-17日，逆回购到期500亿，MLF到期2000亿。 3 政府债：6月13-17日政府债净缴款5488亿 按缴款日计，6月13-17政府债净缴款（缴款剔除到期）5488.4亿，其中，国债净缴款512.4亿，地方债净缴款4976.0亿。 6月13-17日，政府债合计发行6877.4亿，其中，国债发行710.0亿，地方债发行6167.4亿。 4 同业存单：净融资155亿元，1Y收益率升至2.38% 6月6-10日，主要银行同业存单发行5229亿元（不含农信社和民营银行），净融资155亿元。5月30日-6月2日，主要银行同业存单发行1401亿元，净融资-106亿元。 存单加权发行利率为2.27%，加权期限缩短。6月6-10日，同业存单加权发行利率2.27%，较前一周上行4.06bp。存单加权发行期限9.0个月，前一周为9.5个月，其中农商行加权期限有所下降，国有行加权期限持平，其他银行加权期限均上升。1年期存单占分类型银行存单总发行量比例，合计58.6%（相对前一周-7.0pct），其中，国有行100.0%（+0.2pct）；股份行72.4%（+8.7pct），城商行29.7%（+1.4pct），农商行21.2%（-27.0pct）。 1年期AAA存单收益率上行4bp至2.38%。二级市场方面，6月10日1年期AAA同业存单到期收益率2.38%，前一周四为2.23%，5月27日为2.29%。一级市场方面，6月10日股份行1年期存单发行利率2.41%，前一周四为2.32%，5月27日为2.29%。 流动性框架 之一：《如何测算超储率？》 之二：《税期、政府债发行和财政支出，如何影响流动性？》 报告作者： 刘 郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn 肖金川，SAC 执证号：S0260520030002，邮箱：xiaojinchuan@gf.com.cn 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 您的星标、点赞和在看，我都喜欢！

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）