中兵红箭 | 事件点评:公司管理层人事变动,国企改革有望持续推进,内部活力进一步激发 【东吴零售&军工】
(以下内容从东吴证券《中兵红箭 | 事件点评:公司管理层人事变动,国企改革有望持续推进,内部活力进一步激发 【东吴零售&军工】》研报附件原文摘录)
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 草叔消费升级研究 草叔:分析师,专注教育&消费行业研究,深度思考,前瞻视野 471篇原创内容 Official Account 投资要点 公司副董事长、总经理因个人工作变动提出辞职。公司于2022年6月6日晚公告,公司副董事长、总经理寇军强先生提出辞职,主因个人工作变动。辞职之后,寇总将不在公司及子公司中担任任何职务。 2022年是国企改革3年的最后一年,内部活力进一步激发:2022年是国企改革三年行动(2020-2022年)的最后一年,三年计划提出要在提高国有企业活力效率上取得明显成效,在行动目标要求方面,国有企业要成为有核心竞争力的市场主体,健全市场化经营机制,在创新引领方面发挥更大作用,要在提升产业链供应链水平上发挥引领作用等。在行动落实措施方面,充分发挥地方积极性,健全组织机制等。公司国企改革有望推进,内部治理将进一步完善,经营活力进一步激发。 培育钻石全球渗透率迅速提升,上游生产供不应求。培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段,2022年Q1印度进出口数据中显示培育钻石出口同比增速达到70%以上,渗透率已经达到了6%,且仍处于快速提升中。下游各珠宝品牌陆续布局,提升消费者认知,加速渗透。上游生产端供不应求,头部厂商有望持续受益于行业增长红利。 工业金刚石行业同样保持高景气,利润率或持续改善:工业金刚石和培育钻石业务联动,共用同一套设备,随着公司培育钻石快速扩张;工业级金刚石的供不应求局面造成工业级金刚石保持提价态势,迎来量价齐升。2022年压机供应整体仍趋于紧张,我们预计工业金刚石的利润率还是会维持在较高的水平。 盈利预测与投资评级:中兵红箭是我国人造金刚石的龙头企业,隶属于中国兵器工业集团,规模技术行业领先,有较高的生产工艺壁垒,公司国企改革有望持续推进,我们预计公司经营活力进一步激发,充分享受行业高景气,我们维持公司2022-24年归母净利润11.1亿元 /15.3亿元/19.9亿元不变,最新股价对应 2022年PE为31倍,维持“买入”评级。 风险提示:培育钻石扩产能不及预期,军工和汽车板块业务仍有亏损风险,疫情反复等。 欢迎联系 东吴零售&美护团队:吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 东吴军工团队:苏立赞 【东吴零售&美护团队简介】 团队荣誉: 2017年 金牛奖 社会服务业最佳分析师 第5名 2019年 金牛奖 社会服务业最佳分析师第1名 2021年 WIND 零售行业最佳分析师 第4名 2021年 金麒麟 零售行业最佳分析师 第6名 2021年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究!
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