【国君农业】周报:生猪供需双改善,关注雨季疫情发展

（以下内容从国泰君安《【国君农业】周报:生猪供需双改善,关注雨季疫情发展》研报附件原文摘录）
　　本周观点： 生猪：需求好转，压栏减少，看好价格震荡上升 上周猪价、出栏均重均有小幅上涨。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为15.68元/kg（上上周15.66元/kg）；出栏均重小幅上涨，上周生猪出栏均重在122.18公斤（上上周120.71公斤）。 需求边际好转，价格有望延续涨势。由于各地疫情好转和端午备货，需求有所好转。据涌益咨询监测，上周日度屠宰量环比上上周上升18.53%，冻品库存率周度环比上升，由17.33%上升至17.72%，社会需求量增加。政府收储方面，6月2日进行年内第10批政府收储，继续提振市场信息。因此目前从需求层面，由于疫情缓解和节日备货，需求向好，价格有望延续涨势。 压栏减少，雨季疫情抬头。上周出栏均重有所上升，周度环比上涨1.22%，其中150kg以上的生猪出栏占比环比下降至5.18%，是1个月以来的首次周度环比下降；90kg以上的小体重猪出栏占比环比上升至5.88%，近期全国多地大雨洪涝灾害，关注雨季来临后的行业疫情情况。基于行业目前养殖成本、行业现金流状况、疫情状况，我们仍坚持行业目前缺乏大面积压栏、二次育肥的条件，后续或出现价格超预期上涨来验证产能超预期去化的观点，看好价格震荡上升。 种植业：夏收顺利，丰收在望，粮食景气高位持续。 低库存&需求复苏奠定粮食景气基调，外生事件“锦上添花”。全球来看，主要农产品库消比处于低位，同时全球经济复苏大背景下，需求处于上行通道，农产品价格高位可期；外生事件（疫情、地缘等）对边际供需均造成影响，景气有望超预期。当前夏收进度顺利，小麦有望继续丰收，粮食安全无忧，价格有望高位稳定。 投资建议：虎年荐猪：维荐β机会原则不变，仓位比个股更重要；推荐标的：牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新希望、大北农、天康生物等，弹性标的：傲农生物、唐人神、巨星农牧等；农产品推荐标的：大北农、隆平高科、荃银高科，受益标的：苏垦农发；长期推荐两大龙头：海大集团、圣农发展。 风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。 行业数据一览： 特别声明： 订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。 往期报告回顾： 【国君农业】周报：短期因素不改价格趋势，产能仍将锯齿型出清 【国君农业】周报：安全边际凸显，继续推荐养殖板块 【国君农业】周报：猪价拐点如期而至，方向仍明确 【国君农业】生猪：4月量、重双降，拐点如期而至——4月出栏月报总结

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