多卷空螺仍然是四季度可以中期交易的锚地 —— 一德黑色纪要2020-9-19_公众号研报

（以下内容从一德期货《多卷空螺仍然是四季度可以中期交易的锚地 —— 一德黑色纪要2020-9-19》研报附件原文摘录）
　　宏观数据方面，9月房贷利率均值环比下降1BP，比较稳定，个别城市房贷利率环比上涨，这是国内对于调控政策有所收紧的一个表现。后期若房贷保持稳定，则我们需要关注居民收入回升的情况。高频数据方面，9月房地产销售下滑较多。结合房贷利率，考研需求回升的持续性。土地成交情况，表现较弱，继续回落，房地产企业或在减少土地开支，但尚在预期之内。不过结合来看，后期房地产企业整体或相对不利...... 策略坚持以螺纹作为核心空配，地产企业"限债”会长期导致地产企业扩张规模收缩，本身也符合”内循环“导向要求，因此要做好地产板块长期增速下行的预期，相对应制造业板块将有较多的利多提振，因此多卷空螺仍然是四季度可以中期交易的锚地...... 钢材产量小幅回升利好原料需求，原料不具备进一步回调动力，钢材成本坍塌逻辑暂时失效，甚至不排除原料价格超跌回补推升钢价的可能。从品种需求的角度来说，螺纹需求季节性回补，现货端贸易商对后市仍不看差，综合考虑短期价格继续下破难度较大；卷板方面表需虽有回落迹象，但市场情绪不差，华东、华南均反馈9-10月卷板需求有支撑，尚不能推断需求转差，继续等待数据验证...... 铁矿目前矿石上几个点，一是交割上实际交出来的卡拉拉粉只有10万吨，其他16万都是金布巴，01合约还是要以金布巴为现货标的，在经过这轮下跌之后，整个贴水幅度还是保持在190附近，按去年的下跌节奏...... 煤焦本周煤焦数据表现依然较好，焦企及钢厂库存均保持低位，需求情绪较好。第三轮上周提涨后暂未完全落地，预计近期将执行。从数据来看，焦炭仍保持高需求...... 合金本周双硅现货端基本持稳，期货价格都是小幅弱势震荡。本周硅锰现货小幅下调50元/吨，锰矿现货下调0.5元/吨度，目前合金厂订单尚在供应本月钢招，按照惯例九月底会进行十月钢招，合金厂暂对后期订单有一定信心抵触低价出货，十月钢招之前现货价格调整幅度有限...... 不锈钢不锈钢本周基本面情况变化不大，冷热价差依旧在扩大，然而原料端价格也是依旧坚挺，甚至电解镍现货价格也开始微贴水高镍铁价格等较为少见的现象...... 【完整版报告请通过小程序查看】交易担保一德菁英汇点击查看完整纪要 Mini Program 文 | 一德期货黑色事业部排版 | 王琰 · 编辑丨沐沐 △ 请认真阅读投资报告类？《免责声明》

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