风度|每月热文TOP10-5月

（以下内容从天风证券《风度|每月热文TOP10-5月》研报附件原文摘录）
　　总量篇 5月总量问答：疫情背景下，就业压力有多大？疫后修复的行业比较逻辑思路？汇率和股市是什么关系？ 《就业压力有多大？》 （2022-4-27） 关键词：稳增长、就业 推荐语：三重压力叠加疫情，就业面临总量和结构双重困扰，似在滑出目标底线。增长是就业的前提，政策端必须加力，市场可关注政策合力和传导效果。 固收团队首席：孙彬彬 天风研究所副所长，复旦大学经济学博士，新财富2019-2021年第二名，2017年第三名。利率、信用、转债、ABS全方位覆盖，及时、稳定、深度的研究是我们的职责，贴近市场、贴近客户，固收彬法始终在您身边！ 团队成员：孟万林/廖翊杰/李由/隋修平/金石/钱崟/朱宸翰 《关于疫后修复的行业比较：一个重要逻辑思路》 （2022-5-29） 关键词：武汉疫情前后对比、行业比较 推荐语：可以“效仿”武汉疫情前后的宏观逻辑和整体A股情况，寻找上海疫情前后，符合这一特点的细分行业或者产业链，比如： （1）上海疫情前，本来就处于上行周期的行业（与经济总需求下行关系不大），但是在疫情期间被中断了供应链或者被暂时干扰了需求。 （2）上海疫情前，正要逐步接近困境反转的行业（按照自身产业周期运行），但是被疫情延后了。 策略团队首席：刘晨明 天风研究所所长助理，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究。2016、2021年新财富最佳分析师第二名，2014、2015、2017、2019年新财富最佳分析师第五名团队核心成员。2020-2021年Wind金牌分析师第二名、2019-2020年金牛奖最具价值首席分析师、2021年21世纪金牌分析师第五名，水晶球奖第二名。 团队成员：李如娟/许向真/赵阳/吴黎艳/余可骋/逸昕 《汇率和股市是什么关系？》（2022-4-30） 关键词：人民币贬值空间、大盘价值 推荐语：因为受同样的经济政治因素驱动，人民币汇率与A股有较强的相关关系，但并没有因果关系，在快速贬值阶段这种关系会共振加强。 宏观团队首席：宋雪涛 美国北卡州立大学经济学博士。基于绝对收益、价值投资的研究理念，将自上而下的宏观周期、资产配置和自下而上的行业景气、产业趋势相结合。已落地宏观预测、资产配置、基本面量化三大系统，宏观经济和资产价格的预测准确率突出。团队入围新财富、水晶球，连获金牛奖、金麒麟等奖项。 团队成员：向静姝/赵宏鹤/林彦/王安妮/郭微微 《量化择时周报：如期止步目标位，调整窗口或将开启》（2022-5-29） 关键词：下行趋势、等待调整 推荐语：市场处于下行趋势。当前反弹进入强阻力区域，突破阻力改变格局为小概率事件，建议谨慎应对，耐心等待下一次入场机会。（5.29） 金工团队首席：吴先兴 2021年金牛奖最佳行业分析师第一名，2020-2021年Wind金牌分析师第二名，2020年新财富最佳产业研究团队第三名，2019年新财富评选金融工程方向第四名，2017年新财富入围，2015-2016年新财富第四名，2007年-2014年多次获得新财富金融工程方向评选前三名。 团队成员：祗飞跃/陈舟/何青青/王喆/韩乾/姚远超/李瑶/惠政宝 行业篇 深度解读汽车芯片、光伏组件、养殖种植产业链和军工板块的投资机会，全面梳理信创产链进展。 《汽车芯片：电动化乘势而行，智能化浪潮之巅》 （2022-5-26） 关键词：汽车芯片、重估、全产业价值量拆解 推荐语：汽车电动化+智能化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍提升，将迎来价值向成长的重估机会。 电子团队首席：潘 暕 2015、2016新财富第一团队成员，2017年新财富第二团队成员，2019年新财富第四，2015、2016水晶球第一团队成员，2017年水晶球第二，2019年水晶球第五，2020新财富最佳分析师、Wind金牌分析师第二名。 团队成员：温玉章/程如莹/骆奕扬/许俊峰/俞文静/李泓依/冯浩凡/吴雨 《光伏组件—从复盘到展望：回归产品本身，专注渠道品牌》（2022-5-22） 关键词：组件行业简述、复盘竞争要素、展望未来 推荐语：组件位于光伏制造环节末端，商业模式兼具2B和2C属性，承载了盈利兑现使命，产业链地位较高。展望未来，渠道品牌仍是重要竞争要素，但同时回归产品本身，专注新技术变得越来越重要。 电新团队首席：孙潇雅 天风研究所所长助理，2021年新财富第四名，2020新浪金麒麟证券分析师·未来之星，2020年上海证券报最佳分析师第三名，21世纪金牌分析师第四名，与产业结合最紧密，研究最具前瞻性和可行性的新能源研究团队。 团队成员：薛舟/张欣/刘龙威/张童童/郝占一/方继书/吴佩琳/王彬宇 《2021&2022Q1养殖种植产业链总结：理清分化，布局趋势》（2022-5-18） 关键词：猪周期、后周期、粮食安全 推荐语：本篇报告详实梳理分析农业细分板块景气度分化，建议：1）生猪板块长期布局生猪景气周期逻辑不变；后周期（动保饲料）有望边际改善。2）粮食安全重要性凸显，重视种子等板块投资。 农林团队首席：吴 立 天风研究所副所长。研究特长：对畜禽养殖产业链、饲料板块、动物保健、宠物 产业、粮食安全等有深入研究，擅长把握产业链大趋势，从农产品供求基本面及价格走势发现投资机会。曾获2017、2019年新财富第2名，2020新浪金麒麟中小市值研究最佳分析师、新财富、21世纪金牌分析师、卖方分析师水晶球奖第1名，2021年新财富第3名。 团队成员：陈潇（联合首席）/林逸丹/陈炼 《广汇能源深度：扬煤吐气，黑金助力》（2022-5-15） 关键词：一气多销、产能核增 推荐语：广汇能源是国内少有具备石油、天然气、煤炭三种传统能源资源的企业。 能源团队首席：张樨樨 北京师范大学金融学硕士，获得新财富评选2013年最佳分析师“石油化工行业”第三名（团队成员）；2014年新财富入围（团队成员）；2019年新财富入围；2020年新财富第五，2020卖方分析师水晶球奖第二名， Wind金牌分析师第一名。 团队成员：李世朋/朱韬宇/吴鑫涛/黄凯 《从党政走向行业，信创产业链全梳理》（2022-5-9） 关键词：信创、国产替代 推荐语：系统梳理了信创的背景、意义、进展，梳理了基础硬件和软件关键产品和主要公司。 计算机团队首席：缪欣君 毕业于对外经济贸易大学，立足产业，深度研究云计算、自动驾驶、工业软件三大领域，2020年Wind金 牌分析师第一名，21世纪金牌分析师第五名，2020新浪金麒麟计算机最佳分析师第六名。 团队成员：罗戴熠/张若凡/刘静一/陈涵泊/陈矣骄/李璞玉 《天风问答系列：军工板块八问八答》（2022-5-23） 关键词：刚性需求、双击效应、国企改革 推荐语：刚性需求保障行业增速，业绩、估值双击效应显现，改革加强公司治理改善，产业横纵拓展推进发展业务新品类。 军工团队首席：李鲁靖 2020-2021年新财富第五名，2015-2017年新财富第一，团队实力雄厚，背靠深厚的产业资源。非常擅长自上而下的框架研究和产业链跟踪研究，传统行业紧握核心龙头公司，新兴制造洞察趋势，把握最优质成长型公司。 团队成员：王泽宇/刘明洋/张明磊 推 荐 阅 读 1、赵晓光：天风定义的“优质深度研究” 2、天风 · 十大金股丨6月 3、天风·总量 | 交易复苏，市场需要把握哪些问题？ — 完 —

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