头部公司轮动式领涨,关注智驾、电网相关——华创计算机王文龙团队
(以下内容从华创证券《头部公司轮动式领涨,关注智驾、电网相关——华创计算机王文龙团队》研报附件原文摘录)
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行情回顾 本周创业板从2322.48点上涨至2458.26点,涨幅5.85%。计算机行业5.87%,行业排名第5,强于创业板,强于上证综指(上涨2.08%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为46.36(剔除负值)。 行业观点 1、智驾板块再迎加码,执行效率空前。乘用车购置税减征细则出台,30w以内和2.0L以下辐射国内燃油车主力消费市场,有效性很高。历史上类似政策推出后,当年度均实现较好的汽车销售数据,智能驾驶板块公司在座舱域的基本盘无忧。紧接着新能源车下乡以及多地对新能源车购置补贴陆续加码,对智能驾驶域的拉动也开始向上拐头。我们预期板块在三季度有望迎来强势反弹。这部分我们重点三个标的:德赛西威、中科创达、华阳集团。 2、头部公司轮动式领涨,科创板加强板块启动速率。板块在5月底呈现轮动式上涨特征,因为位置够低,暂时不需要主题轮动带动。除了智能驾驶、电网、工业软件提前领涨外,头部公司从金山办公、广联达、恒生电子等都已经出现轮动式启动特征,深信服、科大讯飞、用友、海康、浪潮、曙光等也开始在底部蠢蠢欲动,机构投资者的可参与度很高。历史上这种特征出现,都是板块处于具备较高赚钱概率的阶段,建议积极布局。二季度需要做一次甄别。另外,由科创板带动下,一批中小市值的个股开始阶段性具备较强弹性,但今年业绩上制约性更大,长期来看不可避免估值回归。相较来说,我们更建议底部龙头。我们判断板块反弹已经正式开启,发力在后半程,中报前后做一次修正后出现两极分化。 3、电网相关开始逐渐趋势加强。低估值、强需求、高确定性是这个板块的特征。我们提示一个月了,上周开启批量启动,还有机会。这个板块业绩增长是明牌,因此股价的变化更多是估值波动。起步估值低的完全不用担忧,比如:朗新、青鸟、信通、南瑞等都具备这种前提。而估值波动,逐渐演变成“储能+”,比如南网科技的储能业务导入,朗新的“光储充”一体化,青鸟的储能消防等,都要重点关注。 4、上海将成立数据集团。上海在数据层面的规划动态加强:18年成立大数据中心,19年成立大数据股份,21年11月成立数据交易所,22年组建数据集团。不断规范和加码,并成立主体公司囊括建设、运营、交易等各数据类事务。全国各地大数据局的推进方式可能类似,国资背景在政府事物中越来越重要。对国内集成商的格局可能产生深远影响。本地有国资背景的集成企业:云赛智联、电科数字、万达信息等。 相关板块和个股 核心推荐或关注标的:广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技; 智能网联:德赛西威、中科创达、华阳集团; 行业信创:中科曙光; 电网信息化:朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等; 人工智能:海康威视、科大讯飞; 云计算:紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等; 金融科技:同花顺、顶点软件、恒生电子。 风险提示 流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。 具体内容详见华创证券研究所6月5日发布的《计算机行业周报(20220530-20220603):头部公司轮动式领涨,关注智驾、电网相关》。 团队介绍 组长、首席分析师:王文龙 香港城市大学金融与精算数学硕士,7年计算机研究经验,曾任职于广发证券、太平洋证券,2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名;2015-2017年所在团队取得新财富第六名/第四名/第三名;2019年金麒麟新锐分析师。 研究员:邓怡 厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名。 研究员:戴晨 南京大学理学博士。2022年加入华创证券研究所。 欢迎关注 华创计算机 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便敬请谅解。感谢您的理解与配合。 行情回顾 本周创业板从2322.48点上涨至2458.26点,涨幅5.85%。计算机行业5.87%,行业排名第5,强于创业板,强于上证综指(上涨2.08%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为46.36(剔除负值)。 行业观点 1、智驾板块再迎加码,执行效率空前。乘用车购置税减征细则出台,30w以内和2.0L以下辐射国内燃油车主力消费市场,有效性很高。历史上类似政策推出后,当年度均实现较好的汽车销售数据,智能驾驶板块公司在座舱域的基本盘无忧。紧接着新能源车下乡以及多地对新能源车购置补贴陆续加码,对智能驾驶域的拉动也开始向上拐头。我们预期板块在三季度有望迎来强势反弹。这部分我们重点三个标的:德赛西威、中科创达、华阳集团。 2、头部公司轮动式领涨,科创板加强板块启动速率。板块在5月底呈现轮动式上涨特征,因为位置够低,暂时不需要主题轮动带动。除了智能驾驶、电网、工业软件提前领涨外,头部公司从金山办公、广联达、恒生电子等都已经出现轮动式启动特征,深信服、科大讯飞、用友、海康、浪潮、曙光等也开始在底部蠢蠢欲动,机构投资者的可参与度很高。历史上这种特征出现,都是板块处于具备较高赚钱概率的阶段,建议积极布局。二季度需要做一次甄别。另外,由科创板带动下,一批中小市值的个股开始阶段性具备较强弹性,但今年业绩上制约性更大,长期来看不可避免估值回归。相较来说,我们更建议底部龙头。我们判断板块反弹已经正式开启,发力在后半程,中报前后做一次修正后出现两极分化。 3、电网相关开始逐渐趋势加强。低估值、强需求、高确定性是这个板块的特征。我们提示一个月了,上周开启批量启动,还有机会。这个板块业绩增长是明牌,因此股价的变化更多是估值波动。起步估值低的完全不用担忧,比如:朗新、青鸟、信通、南瑞等都具备这种前提。而估值波动,逐渐演变成“储能+”,比如南网科技的储能业务导入,朗新的“光储充”一体化,青鸟的储能消防等,都要重点关注。 4、上海将成立数据集团。上海在数据层面的规划动态加强:18年成立大数据中心,19年成立大数据股份,21年11月成立数据交易所,22年组建数据集团。不断规范和加码,并成立主体公司囊括建设、运营、交易等各数据类事务。全国各地大数据局的推进方式可能类似,国资背景在政府事物中越来越重要。对国内集成商的格局可能产生深远影响。本地有国资背景的集成企业:云赛智联、电科数字、万达信息等。 相关板块和个股 核心推荐或关注标的:广联达、金山办公、中科创达、德赛西威、朗新科技; 智能网联:德赛西威、中科创达、华阳集团; 行业信创:中科曙光; 电网信息化:朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等; 人工智能:海康威视、科大讯飞; 云计算:紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等; 金融科技:同花顺、顶点软件、恒生电子。 风险提示 流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。 具体内容详见华创证券研究所6月5日发布的《计算机行业周报(20220530-20220603):头部公司轮动式领涨,关注智驾、电网相关》。 团队介绍 组长、首席分析师:王文龙 香港城市大学金融与精算数学硕士,7年计算机研究经验,曾任职于广发证券、太平洋证券,2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名;2015-2017年所在团队取得新财富第六名/第四名/第三名;2019年金麒麟新锐分析师。 研究员:邓怡 厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。2021年新财富第六名、新浪金麒麟最佳分析师第五名。 研究员:戴晨 南京大学理学博士。2022年加入华创证券研究所。 欢迎关注 华创计算机 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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