天风通信团队:各地出台“十四五”能源规划,海风项目有望加速推进
（以下内容从天风证券《天风通信团队:各地出台“十四五”能源规划,海风项目有望加速推进》研报附件原文摘录）
核心摘要 本周行业重要趋势： 国家发改委出台方案：7方面21项措施促进新时代新能源高质量发展 5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。《实施方案》提出了7方面21项具体政策举措。 海上风电新增开发15GW，并网4GW！福建“十四五”能源规划发布 海上风电方面。按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点推进福州、宁德、莆田、漳州、平潭等资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，“十四五”期间增加并网装机410万千瓦，新增开发省管海域海上风电规模约1030万千瓦，力争推动深远海风电开工480万千瓦。 深圳：力争“十四五”落地建设海上风电等10-15个重大能源项目 根据《措施》，适度超前推进能源基础设施项目建设，加大电厂、电网、油田勘探开发、LNG接收站、海上风电、光伏、生物质能、储能和氢能等领域重大项目投资建设力度。力争“十四五”期间，全市落地建设10—15个百亿级先进制造业重大项目，10—15个总投资30亿元以上重大能源项目。 本周投资观点： 当前时点，我们建议，重点关注低位/底部&增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩以及高景气方向确定性强的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（05.30-06.02） 1.1. 5G最新动态及点评： 中国电信夏旭：5G-Advanced承接5G新需求，设计6G新未来（通信世界） 2021年12月，3GPP确定了5G-Advanced第一个标准版本Rel-18的首批项目，首批立项的28个课题涵盖了5G-Advanced在各个领域持续演进，也标志着5G-Advanced技术研究和标准化将进入实际性阶段。同时，6G仍在开发阶段，我国正在加大研究在多项关键指标上远优于5G的6G技术，中国的6G发展将会迎来持续加速。 夏旭：当前，全球的5G产业进入加速发展期。作为5G第二个阶段的演进，5G-Advanced将致力于5G网络潜力的进一步挖掘，在进一步推动基础能力增强和行业应用扩展的同时，还致力于新业务、新维度的研究和支撑，目标满足面向2025年及以后的市场需求。按3GPP后续工作计划，R18版本将在2023年底冻结第三阶段，因此预计5G-Advanced最早可在2024年开始商用部署。 当前已进入6G研究的关键阶段，预计6G的业务需求、指标要求、关键技术等在ITU/3GPP等国际标准组的工作会在2023~2025年左右启动。 1.2. 云计算&数据中心最新动态及点评： 1-4月规上互联网企业完成业务收入4437亿元 同比增长2.7%（中国信通院CAICT） 1-4月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成业务收入4437亿元，同比增长2.7%，增速较一季度提高1.3个百分点。营业成本投入加大，利润增长承压明显。1-4月份，我国规模以上互联网企业营业成本同比增长7.0%，增速较一季度提高2.6个百分点。实现利润总额321.4亿元，同比下降25.4%，降幅较一季度扩大15.1个百分点。研发经费加快增长。1-4月份，我国规模以上互联网企业共投入研发经费250.9亿元，同比增长10.4%，增速较一季度提高2个百分点。 1. 信息服务领域企业稳步增长。1-4月份，以信息服务为主的企业（包括新闻资讯、搜索、社交、游戏、音乐视频等）互联网业务收入同比增长8.2%，增速较一季度提高1.1个百分点，高于全行业整体增速5.5个百分点。 2. 生活服务领域企业收入降幅扩大。1-4月份，以提供生活服务为主的平台企业（包括本地生活、租车约车、出游旅行、金融服务、汽车、房屋住宅等）业务收入同比下降20.2%，降幅较一季度扩大2.8个百分点。 3. 互联网数据服务企业高速发展。1-4月份，互联网数据服务（包括云服务、大数据服务等）收入423.1亿元，同比增长30.4%，高于全行业整体增速27.7个百分点。 广东省数据中心白皮书发布，省内数据中心产业规模达164.1亿元（维科网光通讯） 中国通信工业协会数据中心委员会、广东省数据中心产业联盟等机构在广东省工信厅指导下，联合编制并发布了《广东省新型数据中心发展白皮书》，披露了广东省数据中心产业发展现状。 白皮书显示，2021年广东省在运营机柜29.4万架，其中数据中心需求规模约为21.7万架，省内最主要的数据中心需求来源为深圳和广州，上架率分别达到了83%和69%，其次为东莞和佛山，两地综合上架率约为64%，其他地区上架水平仅为50%。 据统计，2021年广东省数据中心市场规模达到164.1亿元，复合增长率超过20%。2021年，广东省数据中心市场规模为164.1亿元，同比增长19.5%。 1.3. 光通信最新动态及点评： 全球光模块供应商前十厂商排名公布！中际旭创、II-VI并列第一（维科网光通讯） 近日，市场调研机构LightCounting发布最新市场报告，披露了全球光模块供应商TOP10最新排名。此次排名结果最让人惊喜的莫过于这是国内光模块厂商的首次登顶。榜单中，中际旭创与II-VI并列第1名，华为（海思）排名第3，海信宽带排名第5，新易盛排名第7，光迅科技排名第8。 1.4. 视频会议行业最新动态及点评： 视频会议市场规模预计2023年约达218.9亿元 视频会议行业市场现状及前景分析（视频会议D1net） 近年来，随着越来越的管理者和员工意识到，他们在家远程工作的工作效率与在办公室里的工作效率一样高，向这种更灵活的混合办公模式演变的趋势正在形成，视频会议变得越来越重要。 根据中研普华研究院《2022-2027年中国视频会议行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》分析： 在疫情消退之后，采用混合工作模式(员工每周在企业办公室工作两到三天，而不是五天)意味着企业开展业务进入新常态，视频会议将继续成为工作流程的重要组成部分。 疫情触发了远程沟通需求，进而促进视频会议产品流量暴增。视频会议作为远程办公内外沟通的重要工具，疫情期间得以快速发展。2020年，疫情短期内促使云视频会议系统快速渗透，但终究是以免费扩容为代价，加之硬件视频会议厂商损失第一季度的稳定收益，2020年市场增速并不乐观。2020年，我国视频会议市场规模为161.5亿元，预计至2023年约达218.9亿元。 助力混合办公新模式 Poly为未来劳动力带来更好表现（Poly博诣） 无论是企业还是个人，在突如其来的疫情面前都受到了前所未有的影响，所以不管是从应对突发事件的考量，还是对于成本的考量来说，混合办公模式都是未来的办公新趋势。而实现混合办公的基础，则是企业要将混合办公标准化，使其可以真正的落地实施。 混合办公模式带来的办公新趋势： 趋势一：随时随地办公推动办公场所转型； 趋势二：人工智能和云服务应用更加普遍； 趋势三：办公场景将更加灵活； 趋势四：技术投资以“员工为核心”。 1.5. 海风海缆行业最新动态及点评： 国家发改委出台方案：7方面21项措施促进新时代新能源高质量发展（风芒能源） 5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。《实施方案》提出了7方面21项具体政策举措。 一是创新新能源开发利用模式，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，促进新能源开发利用与乡村振兴融合发展，推动新能源在工业和建筑领域应用，引导全社会消费新能源等绿色电力。 二是加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统，全面提升电力系统调节能力和灵活性，着力提高配电网接纳分布式新能源的能力，稳妥推进新能源参与电力市场交易，完善可再生能源电力消纳责任权重制度。 三是深化新能源领域“放管服”改革，持续提高项目审批效率，优化新能源项目接网流程，健全新能源相关公共服务体系。 四是支持引导新能源产业健康有序发展，推进科技创新与产业升级，保障产业链供应链安全，提高新能源产业国际化水平。 五是保障新能源发展合理空间需求，完善新能源项目用地管制规则，提高国土空间资源利用效率。 六是充分发挥新能源的生态环境保护效益，科学评价新能源项目生态环境影响和效益，支持在石漠化、荒漠化土地以及采煤沉陷区等矿区开展具有生态环境保护和修复效益的新能源项目，促进农村清洁取暖、农业清洁生产，助力农村人居环境整治提升。 七是完善支持新能源发展的财政金融政策，优化财政资金使用，完善金融相关支持措施，丰富绿色金融产品服务。 海上风电新增开发15GW，并网4GW！福建“十四五”能源规划发布（风芒能源） 6月1日，福建省人民政府发布关于《福建省“十四五”能源发展专项规划》的通知。 《通知》显示，2025年福建全省电力规划装机将达8500万千瓦，其中：抽水蓄能500万千瓦、新增380万千瓦；风电900万千瓦、新增410万千瓦；光伏500万千瓦、新增300万千瓦。清洁能源装机比重从2020年的55.8%提高至58.5%。 海上风电方面。按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点推进福州、宁德、莆田、漳州、平潭等资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，“十四五”期间增加并网装机410万千瓦，新增开发省管海域海上风电规模约1030万千瓦，力争推动深远海风电开工480万千瓦。 深圳：力争“十四五”落地建设海上风电等10-15个重大能源项目（风芒能源） 5月26日，深圳市人民政府印发《关于进一步促进深圳工业经济稳增长提质量的若干措施》。 根据《措施》，适度超前推进能源基础设施项目建设，加大电厂、电网、油田勘探开发、LNG接收站、海上风电、光伏、生物质能、储能和氢能等领域重大项目投资建设力度。力争“十四五”期间，全市落地建设10—15个百亿级先进制造业重大项目，10—15个总投资30亿元以上重大能源项目。 2. 本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（05.30-06.02）通信板块走势 上周（05.30-06.02）通信板块4.49%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，跑输创业板指数1.36个百分点。其中通信设备制造上涨5.85%，增值服务下跌1.60%，电信运营下跌0.64%，同期沪深300上涨2.21%，创业板指数上涨5.85%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有鸿泉物联（车联网）、银河电子（新能源车）、东方通信（5G概念）；跌幅靠前的个股有ST中利、ST高升、ST鹏博士等。 4.下周（06.06-06.10）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共13家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有通宇通讯、移远通信、中国电信（A股）。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《各地出台“十四五”能源规划，海风项目有望加速推进》 对外发布时间：2022年6月3日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 联系人
核心摘要 本周行业重要趋势： 国家发改委出台方案：7方面21项措施促进新时代新能源高质量发展 5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。《实施方案》提出了7方面21项具体政策举措。 海上风电新增开发15GW，并网4GW！福建“十四五”能源规划发布 海上风电方面。按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点推进福州、宁德、莆田、漳州、平潭等资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，“十四五”期间增加并网装机410万千瓦，新增开发省管海域海上风电规模约1030万千瓦，力争推动深远海风电开工480万千瓦。 深圳：力争“十四五”落地建设海上风电等10-15个重大能源项目 根据《措施》，适度超前推进能源基础设施项目建设，加大电厂、电网、油田勘探开发、LNG接收站、海上风电、光伏、生物质能、储能和氢能等领域重大项目投资建设力度。力争“十四五”期间，全市落地建设10—15个百亿级先进制造业重大项目，10—15个总投资30亿元以上重大能源项目。 本周投资观点： 当前时点，我们建议，重点关注低位/底部&增长动能强&低估值标的，积极关注二季度业绩以及高景气方向确定性强的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）；建议关注：华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗 通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险 1. 本周重点行业动态以及观点（05.30-06.02） 1.1. 5G最新动态及点评： 中国电信夏旭：5G-Advanced承接5G新需求，设计6G新未来（通信世界） 2021年12月，3GPP确定了5G-Advanced第一个标准版本Rel-18的首批项目，首批立项的28个课题涵盖了5G-Advanced在各个领域持续演进，也标志着5G-Advanced技术研究和标准化将进入实际性阶段。同时，6G仍在开发阶段，我国正在加大研究在多项关键指标上远优于5G的6G技术，中国的6G发展将会迎来持续加速。 夏旭：当前，全球的5G产业进入加速发展期。作为5G第二个阶段的演进，5G-Advanced将致力于5G网络潜力的进一步挖掘，在进一步推动基础能力增强和行业应用扩展的同时，还致力于新业务、新维度的研究和支撑，目标满足面向2025年及以后的市场需求。按3GPP后续工作计划，R18版本将在2023年底冻结第三阶段，因此预计5G-Advanced最早可在2024年开始商用部署。 当前已进入6G研究的关键阶段，预计6G的业务需求、指标要求、关键技术等在ITU/3GPP等国际标准组的工作会在2023~2025年左右启动。 1.2. 云计算&数据中心最新动态及点评： 1-4月规上互联网企业完成业务收入4437亿元 同比增长2.7%（中国信通院CAICT） 1-4月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成业务收入4437亿元，同比增长2.7%，增速较一季度提高1.3个百分点。营业成本投入加大，利润增长承压明显。1-4月份，我国规模以上互联网企业营业成本同比增长7.0%，增速较一季度提高2.6个百分点。实现利润总额321.4亿元，同比下降25.4%，降幅较一季度扩大15.1个百分点。研发经费加快增长。1-4月份，我国规模以上互联网企业共投入研发经费250.9亿元，同比增长10.4%，增速较一季度提高2个百分点。 1. 信息服务领域企业稳步增长。1-4月份，以信息服务为主的企业（包括新闻资讯、搜索、社交、游戏、音乐视频等）互联网业务收入同比增长8.2%，增速较一季度提高1.1个百分点，高于全行业整体增速5.5个百分点。 2. 生活服务领域企业收入降幅扩大。1-4月份，以提供生活服务为主的平台企业（包括本地生活、租车约车、出游旅行、金融服务、汽车、房屋住宅等）业务收入同比下降20.2%，降幅较一季度扩大2.8个百分点。 3. 互联网数据服务企业高速发展。1-4月份，互联网数据服务（包括云服务、大数据服务等）收入423.1亿元，同比增长30.4%，高于全行业整体增速27.7个百分点。 广东省数据中心白皮书发布，省内数据中心产业规模达164.1亿元（维科网光通讯） 中国通信工业协会数据中心委员会、广东省数据中心产业联盟等机构在广东省工信厅指导下，联合编制并发布了《广东省新型数据中心发展白皮书》，披露了广东省数据中心产业发展现状。 白皮书显示，2021年广东省在运营机柜29.4万架，其中数据中心需求规模约为21.7万架，省内最主要的数据中心需求来源为深圳和广州，上架率分别达到了83%和69%，其次为东莞和佛山，两地综合上架率约为64%，其他地区上架水平仅为50%。 据统计，2021年广东省数据中心市场规模达到164.1亿元，复合增长率超过20%。2021年，广东省数据中心市场规模为164.1亿元，同比增长19.5%。 1.3. 光通信最新动态及点评： 全球光模块供应商前十厂商排名公布！中际旭创、II-VI并列第一（维科网光通讯） 近日，市场调研机构LightCounting发布最新市场报告，披露了全球光模块供应商TOP10最新排名。此次排名结果最让人惊喜的莫过于这是国内光模块厂商的首次登顶。榜单中，中际旭创与II-VI并列第1名，华为（海思）排名第3，海信宽带排名第5，新易盛排名第7，光迅科技排名第8。 1.4. 视频会议行业最新动态及点评： 视频会议市场规模预计2023年约达218.9亿元 视频会议行业市场现状及前景分析（视频会议D1net） 近年来，随着越来越的管理者和员工意识到，他们在家远程工作的工作效率与在办公室里的工作效率一样高，向这种更灵活的混合办公模式演变的趋势正在形成，视频会议变得越来越重要。 根据中研普华研究院《2022-2027年中国视频会议行业市场前瞻分析与未来投资战略报告》分析： 在疫情消退之后，采用混合工作模式(员工每周在企业办公室工作两到三天，而不是五天)意味着企业开展业务进入新常态，视频会议将继续成为工作流程的重要组成部分。 疫情触发了远程沟通需求，进而促进视频会议产品流量暴增。视频会议作为远程办公内外沟通的重要工具，疫情期间得以快速发展。2020年，疫情短期内促使云视频会议系统快速渗透，但终究是以免费扩容为代价，加之硬件视频会议厂商损失第一季度的稳定收益，2020年市场增速并不乐观。2020年，我国视频会议市场规模为161.5亿元，预计至2023年约达218.9亿元。 助力混合办公新模式 Poly为未来劳动力带来更好表现（Poly博诣） 无论是企业还是个人，在突如其来的疫情面前都受到了前所未有的影响，所以不管是从应对突发事件的考量，还是对于成本的考量来说，混合办公模式都是未来的办公新趋势。而实现混合办公的基础，则是企业要将混合办公标准化，使其可以真正的落地实施。 混合办公模式带来的办公新趋势： 趋势一：随时随地办公推动办公场所转型； 趋势二：人工智能和云服务应用更加普遍； 趋势三：办公场景将更加灵活； 趋势四：技术投资以“员工为核心”。 1.5. 海风海缆行业最新动态及点评： 国家发改委出台方案：7方面21项措施促进新时代新能源高质量发展（风芒能源） 5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。《实施方案》提出了7方面21项具体政策举措。 一是创新新能源开发利用模式，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，促进新能源开发利用与乡村振兴融合发展，推动新能源在工业和建筑领域应用，引导全社会消费新能源等绿色电力。 二是加快构建适应新能源占比逐渐提高的新型电力系统，全面提升电力系统调节能力和灵活性，着力提高配电网接纳分布式新能源的能力，稳妥推进新能源参与电力市场交易，完善可再生能源电力消纳责任权重制度。 三是深化新能源领域“放管服”改革，持续提高项目审批效率，优化新能源项目接网流程，健全新能源相关公共服务体系。 四是支持引导新能源产业健康有序发展，推进科技创新与产业升级，保障产业链供应链安全，提高新能源产业国际化水平。 五是保障新能源发展合理空间需求，完善新能源项目用地管制规则，提高国土空间资源利用效率。 六是充分发挥新能源的生态环境保护效益，科学评价新能源项目生态环境影响和效益，支持在石漠化、荒漠化土地以及采煤沉陷区等矿区开展具有生态环境保护和修复效益的新能源项目，促进农村清洁取暖、农业清洁生产，助力农村人居环境整治提升。 七是完善支持新能源发展的财政金融政策，优化财政资金使用，完善金融相关支持措施，丰富绿色金融产品服务。 海上风电新增开发15GW，并网4GW！福建“十四五”能源规划发布（风芒能源） 6月1日，福建省人民政府发布关于《福建省“十四五”能源发展专项规划》的通知。 《通知》显示，2025年福建全省电力规划装机将达8500万千瓦，其中：抽水蓄能500万千瓦、新增380万千瓦；风电900万千瓦、新增410万千瓦；光伏500万千瓦、新增300万千瓦。清洁能源装机比重从2020年的55.8%提高至58.5%。 海上风电方面。按照竞争配置规则、持续有序推进规模化集中连片海上风电开发，重点推进福州、宁德、莆田、漳州、平潭等资源较好地区的海上风电项目，稳妥推进深远海风电项目，“十四五”期间增加并网装机410万千瓦，新增开发省管海域海上风电规模约1030万千瓦，力争推动深远海风电开工480万千瓦。 深圳：力争“十四五”落地建设海上风电等10-15个重大能源项目（风芒能源） 5月26日，深圳市人民政府印发《关于进一步促进深圳工业经济稳增长提质量的若干措施》。 根据《措施》，适度超前推进能源基础设施项目建设，加大电厂、电网、油田勘探开发、LNG接收站、海上风电、光伏、生物质能、储能和氢能等领域重大项目投资建设力度。力争“十四五”期间，全市落地建设10—15个百亿级先进制造业重大项目，10—15个总投资30亿元以上重大能源项目。 2. 本周行业投资观点 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，年报一季报进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。 具体细分行业来看： 1）光通信板块： 光器件/模块：数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。按具体产品看，数通市场受益海外大型数据中心建设提速，以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现，数通产品有望持续快速增长，拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗：中际旭创；电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G规模部署持续推进，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖，2019年后5G光模块需求也将开始体现，重点关注受益程度高、业绩高增长以及高端芯片有望国产化的光模块/光器件厂商：新易盛、天孚通信、光迅科技等。 光纤光缆：中国移动2021年普通光缆集采量价齐升，光纤光缆供需格局改善，主要上市龙头利润反转拐点有望确立；同时，海上风电进入平价上网阶段，行业更加蓬勃发展。海缆作为壁垒较高，竞争格局稳定的细分板块，将持续受益于海上风电建设。重点推荐：中天科技、亨通光电；建议关注：东方电缆、长飞光纤等； 2）设备商：5G基站数量和技术指标均大幅提升，主设备有望大幅受益，重点推荐：主设备龙头中兴通讯。传输网配套无线设备建设，传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升，关注传输网设备龙头：烽火通信。 3）军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透；我国战略性布局北斗三号，预计中长期潜力十足；建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资，成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注，重点关注高成长标的投资机会。 1）IDC建议关注：科华数据（电新联合覆盖）、光环新网、数据港； 2）统一通信龙头：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯； 3）物联网/车联网龙头：拓邦股份（智能控制器龙头，电子联合覆盖）、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技（机械联合覆盖）、四方光电（机械联合覆盖）、华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、有方科技、和而泰、映翰通等； 4）专网通信：重点抓龙头，建议关注：海能达（专网小华为走向全球）； 5）网络设备白马龙头同时建议关注：紫光股份、星网锐捷（企业网设备龙头，新业务布局全面发展顺利）。 6）运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 3. 板块表现回顾 3.1. 上周（05.30-06.02）通信板块走势 上周（05.30-06.02）通信板块4.49%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，跑输创业板指数1.36个百分点。其中通信设备制造上涨5.85%，增值服务下跌1.60%，电信运营下跌0.64%，同期沪深300上涨2.21%，创业板指数上涨5.85%。 3.2. 上周市场个股表现 上周通信板块涨幅靠前的个股有鸿泉物联（车联网）、银河电子（新能源车）、东方通信（5G概念）；跌幅靠前的个股有ST中利、ST高升、ST鹏博士等。 4.下周（06.06-06.10）上市公司重点公告提醒 5.重要股东增减持 6.大宗交易 7.限售解禁 未来三个月限售解禁通信股共13家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有通宇通讯、移远通信、中国电信（A股）。 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《各地出台“十四五”能源规划，海风项目有望加速推进》 对外发布时间：2022年6月3日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006 陈汇丰 联系人
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