【早盘提示06月01日】短期内恢复至疫情前水准尚有难度,预计铝短期维持偏弱震荡
（以下内容从渤海期货《【早盘提示06月01日】短期内恢复至疫情前水准尚有难度,预计铝短期维持偏弱震荡》研报附件原文摘录）
点击蓝字 关注我们 宏观及金融期货 股指 周二A股继续上涨，两市成交9300亿，北向资金净流入138亿。伴随价格上涨量能也有所放大，但是指数也来到压力集中区，短线情绪回暖带来的价格上涨并不牢靠，目前位置回调的风险偏高些。指数进入震荡调整阶段。 能源化工 纯碱 隆众资讯，纯碱整体开工率90.06%，环比上调3.13%。氨碱厂家平均开工 91.2%，联碱厂家平均开工 85.1%，天然碱厂平均开工 100%。纯碱周产量59.70万吨，增加2.08万吨，增幅3.61%。纯碱企业库存58.13万吨，环比减少18.54万吨，降幅24.18%。 玻璃 截至5月26，全国浮法玻璃生产线共计 301 条，在产 261 条，日熔量共计 173725 吨，较前一周持平。全国浮法玻璃周熔量120.09万吨，环比增加0.28%，同比增加1.37%。浮法玻璃行业开工率为87.21%，产能利用率为87.75%。重点监测省份生产企业库存总量为 6728 万重量箱，环比增加 276 万重量箱，增幅 4.28%，库存天数约 32.51 天，环比增加 1.33 天。 苯乙烯 截止5月26日，周度开工率 73.43%，环比-6.20%。下游PS 开工率 61.19%，环比-3.32%，EPS 开工率53.57%，环比-6.27%，ABS 开工率 87.88%，环比-1.85%。截至5月25日，华东港口库存 10.83万吨，环比-2.35万吨。 尿素 截至5月26，尿素企业开工率71.39%，环比-1.0%，同比-3.8%。其中气头企业开工率68.45%，环比+2.7%，同比-9.3%；日产量15.50万吨，环比-0.2万吨，同比-0.9万吨。工厂库存21.5万吨，环比+2.5万吨，同比+11.6万吨；港口库存18.4万吨，环比+1.9万吨，同比-33.5万吨。下游复合肥开工率42%，环比-2.0%，同比-0.4%；库存43.4万吨，环比-1.7万吨，同比-38.9万吨。三聚氰胺开工率70%，环比+1.8%，同比-7.6%。 黑色系 螺纹钢 目前螺纹基本面继续维持供需双弱的格局。短期来看，现货市场弱稳运行。多数地区疫情正在逐步改善，复工复产节奏在加快，同时国家稳经济的刺激政策也会陆续落地，后期需求若启动则有望刺激钢价上涨。如果钢厂低利润和成材高库存压力无法在六月得到缓解，钢厂主动减产增多，那么钢材价格或继续疲软，价格压力继续向上游传导。 铁矿石 六月份，铁矿石发运上会有冲量行为，同时根据船期及发运节奏推算六月份铁矿石到港量环比继续呈现增加趋势。因复产复工持续推进，日均铁水产量有望延续回升，港口库存或继续降库，但降库幅度会有明显收窄。预计铁矿维持稳中偏强运行。 焦炭 焦炭市场延续疲态不改，累计降幅800元/吨。部分焦企利润倒挂，少数有主动限产现象。不过随着投机需求适量进场以及少数钢厂适当增加采购量，供需格局向好发展，焦企厂内库存继续回落。预计焦炭价格弱稳运行。 焦煤 随着焦炭第四轮降价，焦企利润进一步压缩，对煤价继续打压，部分降价慢的煤企价格继续调整，其中长治地区主流煤矿贫煤、贫瘦煤和瘦煤价格下跌100-150元/吨。预计炼焦煤市场弱稳运行。 贵金属及有色金属 铜 欧洲将加快推进加息，美联储缩表计划落地，而5月经济指标回落，PMI显著下行，通胀压力则仍未看到缓解的迹象，短期内宏观局势依然不容乐观。国内方面经济下行压力大，不过疫情缓和刺激复工复产需求，在铜库存整体处在低位的状态下，对铜价有提振；铜价震荡为主。 铝 铝供应端复产基本结束，产量增量放缓。随着国内疫情得到控制，下游企业加快推进复工复产，需求预期向好给市场带来提振。但短期内恢复至疫情前水准尚有难度，预计铝短期维持偏弱震荡。 锌 近日国内锌矿加工费有所下降，加之进口矿TC下滑，矿端供应仍偏紧。消费端，近期因部分常规性国家项目的进行，镀锌板块开工表现较好。但因压铸锌合金订单表现较差，整体消费相对一般，需关注后续政策面对实际消费的刺激效果。短线锌价偏强。 镍 库存持续低位，叠加随着疫情压力的缓解，国内不锈钢和三元电池产业复工复产预期较强。目前国内市场现货资源依旧偏紧，升水居高不下，对镍价构成支撑。市场成交较前期稍有好转，但需求仍受制于疫情而较为低迷。供需双弱的情况，镍价以震荡为主。 农产品 粕类 5月份国内大豆集中到港，大豆库存已升至往年正常水平，大豆压榨量提升，豆粕库存迅速累积，部分油厂出货压力较大。近日生猪价格涨势放缓，养殖仍处于亏损状态，能繁母猪和生猪存栏均维持下滑趋势，豆粕需求疲软，继续施压豆粕现货及基差报价。粕价短期仍以震荡为主。 油脂 印尼出口政策仍存在变数，印度政府允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，加上马来西亚5月份棕榈油出口需求增加，利多国内油脂市场。国内基本面，豆油库存虽然有所上升，但是仍处于历史偏低水平，近日期现货同步上涨，油脂维持偏强震荡。 棉花 国际方面，美棉种植进度加快，且将近快于近五年的进度，加之美棉出口销售数据欠佳，引发市场对需求担忧加剧。供给方面，棉花商业库存较高，轧花厂销售进度较缓，棉花短期供应充足。需求方面，目前促销意愿较强的棉花企业降价抛售，另外一部分棉企一口价资源报价相对稳定，处于抵抗状态，预计短期棉价难以保持强势。 白糖 国内方面，由于疫情形势趋于改善，销区库存薄弱，存在补库需求，再加上夏季消费旺季的来临，5月中旬以来，广西产区现货市场量价走高，贸易商采购积极性有所升温，目前广西糖企部分糖源报价逼近6000元/吨，糖价震荡偏强不变。 免责声明 本报告仅供渤海期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本报告基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该信息的准确性或完整性，客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 点击 “阅读原文” 了解更多
点击蓝字 关注我们 宏观及金融期货 股指 周二A股继续上涨，两市成交9300亿，北向资金净流入138亿。伴随价格上涨量能也有所放大，但是指数也来到压力集中区，短线情绪回暖带来的价格上涨并不牢靠，目前位置回调的风险偏高些。指数进入震荡调整阶段。 能源化工 纯碱 隆众资讯，纯碱整体开工率90.06%，环比上调3.13%。氨碱厂家平均开工 91.2%，联碱厂家平均开工 85.1%，天然碱厂平均开工 100%。纯碱周产量59.70万吨，增加2.08万吨，增幅3.61%。纯碱企业库存58.13万吨，环比减少18.54万吨，降幅24.18%。 玻璃 截至5月26，全国浮法玻璃生产线共计 301 条，在产 261 条，日熔量共计 173725 吨，较前一周持平。全国浮法玻璃周熔量120.09万吨，环比增加0.28%，同比增加1.37%。浮法玻璃行业开工率为87.21%，产能利用率为87.75%。重点监测省份生产企业库存总量为 6728 万重量箱，环比增加 276 万重量箱，增幅 4.28%，库存天数约 32.51 天，环比增加 1.33 天。 苯乙烯 截止5月26日，周度开工率 73.43%，环比-6.20%。下游PS 开工率 61.19%，环比-3.32%，EPS 开工率53.57%，环比-6.27%，ABS 开工率 87.88%，环比-1.85%。截至5月25日，华东港口库存 10.83万吨，环比-2.35万吨。 尿素 截至5月26，尿素企业开工率71.39%，环比-1.0%，同比-3.8%。其中气头企业开工率68.45%，环比+2.7%，同比-9.3%；日产量15.50万吨，环比-0.2万吨，同比-0.9万吨。工厂库存21.5万吨，环比+2.5万吨，同比+11.6万吨；港口库存18.4万吨，环比+1.9万吨，同比-33.5万吨。下游复合肥开工率42%，环比-2.0%，同比-0.4%；库存43.4万吨，环比-1.7万吨，同比-38.9万吨。三聚氰胺开工率70%，环比+1.8%，同比-7.6%。 黑色系 螺纹钢 目前螺纹基本面继续维持供需双弱的格局。短期来看，现货市场弱稳运行。多数地区疫情正在逐步改善，复工复产节奏在加快，同时国家稳经济的刺激政策也会陆续落地，后期需求若启动则有望刺激钢价上涨。如果钢厂低利润和成材高库存压力无法在六月得到缓解，钢厂主动减产增多，那么钢材价格或继续疲软，价格压力继续向上游传导。 铁矿石 六月份，铁矿石发运上会有冲量行为，同时根据船期及发运节奏推算六月份铁矿石到港量环比继续呈现增加趋势。因复产复工持续推进，日均铁水产量有望延续回升，港口库存或继续降库，但降库幅度会有明显收窄。预计铁矿维持稳中偏强运行。 焦炭 焦炭市场延续疲态不改，累计降幅800元/吨。部分焦企利润倒挂，少数有主动限产现象。不过随着投机需求适量进场以及少数钢厂适当增加采购量，供需格局向好发展，焦企厂内库存继续回落。预计焦炭价格弱稳运行。 焦煤 随着焦炭第四轮降价，焦企利润进一步压缩，对煤价继续打压，部分降价慢的煤企价格继续调整，其中长治地区主流煤矿贫煤、贫瘦煤和瘦煤价格下跌100-150元/吨。预计炼焦煤市场弱稳运行。 贵金属及有色金属 铜 欧洲将加快推进加息，美联储缩表计划落地，而5月经济指标回落，PMI显著下行，通胀压力则仍未看到缓解的迹象，短期内宏观局势依然不容乐观。国内方面经济下行压力大，不过疫情缓和刺激复工复产需求，在铜库存整体处在低位的状态下，对铜价有提振；铜价震荡为主。 铝 铝供应端复产基本结束，产量增量放缓。随着国内疫情得到控制，下游企业加快推进复工复产，需求预期向好给市场带来提振。但短期内恢复至疫情前水准尚有难度，预计铝短期维持偏弱震荡。 锌 近日国内锌矿加工费有所下降，加之进口矿TC下滑，矿端供应仍偏紧。消费端，近期因部分常规性国家项目的进行，镀锌板块开工表现较好。但因压铸锌合金订单表现较差，整体消费相对一般，需关注后续政策面对实际消费的刺激效果。短线锌价偏强。 镍 库存持续低位，叠加随着疫情压力的缓解，国内不锈钢和三元电池产业复工复产预期较强。目前国内市场现货资源依旧偏紧，升水居高不下，对镍价构成支撑。市场成交较前期稍有好转，但需求仍受制于疫情而较为低迷。供需双弱的情况，镍价以震荡为主。 农产品 粕类 5月份国内大豆集中到港，大豆库存已升至往年正常水平，大豆压榨量提升，豆粕库存迅速累积，部分油厂出货压力较大。近日生猪价格涨势放缓，养殖仍处于亏损状态，能繁母猪和生猪存栏均维持下滑趋势，豆粕需求疲软，继续施压豆粕现货及基差报价。粕价短期仍以震荡为主。 油脂 印尼出口政策仍存在变数，印度政府允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，加上马来西亚5月份棕榈油出口需求增加，利多国内油脂市场。国内基本面，豆油库存虽然有所上升，但是仍处于历史偏低水平，近日期现货同步上涨，油脂维持偏强震荡。 棉花 国际方面，美棉种植进度加快，且将近快于近五年的进度，加之美棉出口销售数据欠佳，引发市场对需求担忧加剧。供给方面，棉花商业库存较高，轧花厂销售进度较缓，棉花短期供应充足。需求方面，目前促销意愿较强的棉花企业降价抛售，另外一部分棉企一口价资源报价相对稳定，处于抵抗状态，预计短期棉价难以保持强势。 白糖 国内方面，由于疫情形势趋于改善，销区库存薄弱，存在补库需求，再加上夏季消费旺季的来临，5月中旬以来，广西产区现货市场量价走高，贸易商采购积极性有所升温，目前广西糖企部分糖源报价逼近6000元/吨，糖价震荡偏强不变。 免责声明 本报告仅供渤海期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本报告基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该信息的准确性或完整性，客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 点击 “阅读原文” 了解更多
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