【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注北上两地线下业态复市进度,维持推荐经营确定性强的优质零售标的
（以下内容从中国银河《【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注北上两地线下业态复市进度,维持推荐经营确定性强的优质零售标的》研报附件原文摘录）
零售 行业周报 本周行业热点：①23日深圳多部门联合发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，涉及汽车、消费电子、家电、户外文旅体等九大方面的30项措施；②23日京东超市发布《2022玩具消费报告》；③25日全国稳住经济大盘电视电话会议召开；④上海正加快复商复市的步伐，6月1日之后购物中心、百货商场将全面恢复线下营业；⑤27日联商网零售研究中心统计了17家重点商业地产企业的2021年租金收入情况；⑥29日起北京分区分级动态实施全市社会面防控措施，部分区域内购物中心等业态恢复经营。 核心观点 一、本周行业热点 ①23日深圳多部门联合发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，涉及汽车、消费电子、家电、户外文旅体等九大方面的30项措施；②23日京东超市发布《2022玩具消费报告》；③25日全国稳住经济大盘电视电话会议召开；④上海正加快复商复市的步伐，6月1日之后购物中心、百货商场将全面恢复线下营业；⑤27日联商网零售研究中心统计了17家重点商业地产企业的2021年租金收入情况；⑥29日起北京分区分级动态实施全市社会面防控措施，部分区域内购物中心等业态恢复经营。 二、行情表现 上周（2022.5.23-2022.5.27）CS商贸零售指数下跌（-0.59%），跑输上证指数（-0.52%），跑赢深证成指（-2.28%）和沪深300指数（-1.87%）。年初至今行业指数累计下跌-8.64%，上证指数（-14.00%）、沪深300（-19.01%）、深证成指（-24.66%）均跌幅较大。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第13，较前一周上升15名。 珠宝首饰及钟表板块：曼卡龙发布关于对外投资的进展公告。 百货及综合业态板块：王府井发布关于收购海南奥特莱斯旅业开发有限公司100%股权的公告，积极丰富相关业态发展；名创优品公布2022财年第三财季未经审计财报，其中TOP TOY线上业务收入贡献超10%，线上线下全渠道发展释放出强劲的增长潜力；安德利发布关于拟变更公司名称、证券简称的公告，公司主营业务已从传统的百货零售行业转为电池行业。 电商及代运营板块：阿里巴巴公布了截至2022年3月31日的2022财年第四季度及全年财报；拼多多发布2022年一季度财报；“618”品牌商与产品传播转化仍依赖“超头”主播李佳琦，头部主播则呈去个人IP化趋势。 超市板块：高鑫零售发布2022财年业绩报告，报告期内公司实现净亏损8.26亿元，亏损主要归因于减值损失、一次性诉讼计提等，扣除计提后经营性的净利润为正 化妆品板块：完美日记母公司逸仙电商发布2022年第一季度财报，总净收入从去年同期的人民币14.4亿元下降38.3%至人民币8.91亿元，主要原因是彩妆品牌的净收入下降45.6%，部分被护肤品品牌的净收入增长所抵消。 投资建议 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）、壹网壹创（300792）、丽人丽妆（605136）；以及消费品类的上海家化（600315）、珀莱雅（603605）、丸美股份（603983）、贝泰妮（300957）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）。 风险提示 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨各大平台已进入“618”备战状态，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 【银河消费品零售甄唯萱】行业点评丨疫情之下社消增速进一步降至-11.1%，关注民生保障基本生活类商品与对应渠道表现 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨4月CPI温和上涨至2.1%，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注北上两地线下业态复市进度，维持推荐经营确定性强的优质零售标的》 报告发布日期：2022年5月30日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 甄唯萱 分析师登记编码：S0130513050003 甄唯萱 消费品零售与化妆品行业分析师。2018年5月加盟银河研究院从事零售行业研究，擅长深度挖掘公司基本面。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
零售 行业周报 本周行业热点：①23日深圳多部门联合发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，涉及汽车、消费电子、家电、户外文旅体等九大方面的30项措施；②23日京东超市发布《2022玩具消费报告》；③25日全国稳住经济大盘电视电话会议召开；④上海正加快复商复市的步伐，6月1日之后购物中心、百货商场将全面恢复线下营业；⑤27日联商网零售研究中心统计了17家重点商业地产企业的2021年租金收入情况；⑥29日起北京分区分级动态实施全市社会面防控措施，部分区域内购物中心等业态恢复经营。 核心观点 一、本周行业热点 ①23日深圳多部门联合发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，涉及汽车、消费电子、家电、户外文旅体等九大方面的30项措施；②23日京东超市发布《2022玩具消费报告》；③25日全国稳住经济大盘电视电话会议召开；④上海正加快复商复市的步伐，6月1日之后购物中心、百货商场将全面恢复线下营业；⑤27日联商网零售研究中心统计了17家重点商业地产企业的2021年租金收入情况；⑥29日起北京分区分级动态实施全市社会面防控措施，部分区域内购物中心等业态恢复经营。 二、行情表现 上周（2022.5.23-2022.5.27）CS商贸零售指数下跌（-0.59%），跑输上证指数（-0.52%），跑赢深证成指（-2.28%）和沪深300指数（-1.87%）。年初至今行业指数累计下跌-8.64%，上证指数（-14.00%）、沪深300（-19.01%）、深证成指（-24.66%）均跌幅较大。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信30个行业分类中涨跌幅排名第13，较前一周上升15名。 珠宝首饰及钟表板块：曼卡龙发布关于对外投资的进展公告。 百货及综合业态板块：王府井发布关于收购海南奥特莱斯旅业开发有限公司100%股权的公告，积极丰富相关业态发展；名创优品公布2022财年第三财季未经审计财报，其中TOP TOY线上业务收入贡献超10%，线上线下全渠道发展释放出强劲的增长潜力；安德利发布关于拟变更公司名称、证券简称的公告，公司主营业务已从传统的百货零售行业转为电池行业。 电商及代运营板块：阿里巴巴公布了截至2022年3月31日的2022财年第四季度及全年财报；拼多多发布2022年一季度财报；“618”品牌商与产品传播转化仍依赖“超头”主播李佳琦，头部主播则呈去个人IP化趋势。 超市板块：高鑫零售发布2022财年业绩报告，报告期内公司实现净亏损8.26亿元，亏损主要归因于减值损失、一次性诉讼计提等，扣除计提后经营性的净利润为正 化妆品板块：完美日记母公司逸仙电商发布2022年第一季度财报，总净收入从去年同期的人民币14.4亿元下降38.3%至人民币8.91亿元，主要原因是彩妆品牌的净收入下降45.6%，部分被护肤品品牌的净收入增长所抵消。 投资建议 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419）、王府井（600859）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）、华致酒行（300755）、壹网壹创（300792）、丽人丽妆（605136）；以及消费品类的上海家化（600315）、珀莱雅（603605）、丸美股份（603983）、贝泰妮（300957）、可靠股份（301009）、豪悦护理（605009）、稳健医疗（300888）、百亚股份（003006）。 风险提示 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨各大平台已进入“618”备战状态，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 【银河消费品零售甄唯萱】行业点评丨疫情之下社消增速进一步降至-11.1%，关注民生保障基本生活类商品与对应渠道表现 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨4月CPI温和上涨至2.1%，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注北上两地线下业态复市进度，维持推荐经营确定性强的优质零售标的》 报告发布日期：2022年5月30日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 甄唯萱 分析师登记编码：S0130513050003 甄唯萱 消费品零售与化妆品行业分析师。2018年5月加盟银河研究院从事零售行业研究，擅长深度挖掘公司基本面。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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