叮~您有一份周度观点待阅

（以下内容从中粮期货《叮~您有一份周度观点待阅》研报附件原文摘录）
　　点击上方“公众号” 可以订阅哦！ 1.Macro 海外美国方面仍然通胀高企，上调自身经济增长预期，美联储发言落地基本符合市场预期，欧洲央行更为鹰派的发言表明其经济因俄乌冲突等因素面临更为严峻的挑战；国内5月或处于经济底部，目前国务院、央行等颁布各类稳经济、宽信贷措施，经济下行速度或有所放缓，但短期来看国内经济情况不容乐观。 2.Cu 维持震荡：宏观情绪略有好转，但市场对于全球经济前景仍存疑虑，海外净多转净空。基本面上铜进入消费淡季，供应端也在检修季，整体无明显引导，维持震荡观点。 3.Al 窄幅震荡：供需面上，供应端产能逐步释放，需求端受疫情影响减弱，但终端订单恢复仍需时日。成本端煤价、铝土矿价格走强，成本端支撑较强，预计铝价维持窄幅震荡。 4.Zn 中位震荡：维持前期观点，目前锌价处于历史中位，库存去化不明显，消费疲软，锌价承压震荡。 5.Pb 横盘整理：观点未变，前期出口增加带动铅价小幅上行，目前铅进口窗口关闭，下游消费不振，成本端略有支撑，铅价预计仍维持横盘整理格局。 6.Ni/SS 临近周末欧洲央行鹰派及俄罗斯降息带来有色上行，镍价随之波动。目前镍豆供应回归，需求不佳，叠加印尼方面镍产能的逐步释放，进入三季度镍在无特殊情况下或呈现过剩态势。镍需求方面，虽然房市有所松绑，信贷逐步宽松，但实际房产数据、新能源产销数据均不佳，SS在高镍价下有成本端支撑，但波幅有限。 7.Coking Coal/ Coke 震荡偏弱：本周钢材原料回落后，周五再度较大上涨，自2400反弹至2560左右，由于焦化利润偏低水平，前期由于终端需求弱预期导致的价格下行存在现实的修复，但我们认为，破局的关键仍然在与需求端，若终端需求启动不及预期，jm难以持续上行。 8.Iron Ore 低位震荡：上周周末印度提高出口关税，导致市场预期有所扭转，再度聚焦非主流矿供应问题，铁矿价格中枢也在本周有所抬升，整体的供需格局没有解决，铁矿全年供大于求的情况未改。因此，中长期看，我们仍然认为铁矿以偏空思路对待为主。 9.Rebar/ HRC 震荡偏空：本周走出先弱后强走势，矛盾主要是在现实逐渐兑现后，预期的反复，在这样的市场环境下，我们认为以现实去验证，很显然目前库存情况不支持螺纹的上行，上游煤炭和铁矿供应方面又存在一定隐忧，在这样的矛盾格局下，我们认为价格维持在区间波动概率更大，而整体的趋势我们趋于偏空。 说明：以上策略观点系研究员依据掌握的资料做出，仅供投资者参考。 作者简介 刘伯源 工业品分析师 投资咨询资格证号：Z0014884 赵奕 有色分析师 投资咨询资格证号：Z0016384 免责声明 1. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 3. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

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