【开源煤炭&石化-张绪成】煤炭周报:陕煤发布保底高分红政策,淡季涨价看好“金九银十”行情

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　　点击上方“公众号”可以订阅哦 本报告摘自：《开源证券_煤炭行业周报_陕煤发布保底高分红政策，淡季涨价看好“金九银十”行情_煤炭石化团队_20200919》 摘要 陕煤发布保底高分红政策，淡季涨价看好“金九银十”行情 本周动力煤价进一步上探，秦港动力煤现货平仓价上涨至588元/吨，处于黄色价格区间内，港口行情得到延续，但涨幅较上周环比有所收窄。港口的结构性“供紧需旺”是本轮煤价上行的主要因素：产地供给发运受限致北方港口库存持续低位，同时大秦线秋季检修提前，下游电厂加快补库节奏。交易情绪因素或占主导，考虑到已逼近红区政策调节预期增强，同时高价或致使下游补库节奏放缓，短期内港口煤价上探空间有限。从基本面来看，需求方面，本周电厂日耗在工业用电负荷支撑下韧性犹存，“金九银十”下工业非电用煤需求旺盛；供给方面，内蒙煤管票限产因素持续影响下，产地供给仍然偏紧，加之进口煤限制未有明显放宽，紧供给格局仍在持续。后期判断，需求端，短期催化因素主要为钢铁建材、化工、水泥等非电用煤需求回升、北方冬储煤补库周期开启，中长期在各项经济政策刺激下，基建投资力度加大、地产韧性犹存推动的内需增长，煤炭需求增长仍有空间；供给方面，内蒙限产持续，主产地煤矿生产或将保持稳定，进口煤通关限制或将持续，供给短期处于偏紧状态。长期来看，“十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化，各地去产能力度加大，产能集中度提升，优质产能释放，供给格局将趋于合理稳定。总体来看，在供需稳定趋势下，煤价波动性将进一步减弱，或持续稳定在合理区间。宏观方面，8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速环比提升，8月累计值增速实现有负转正，体现出国民经济持续稳定恢复态势。在业绩趋于稳健基础上，煤企纷纷加大股东回馈力度，本周陕西煤业发布保底高分红政策，以40%分红率或40亿元作为未来三年分红保底标准，凸显投资价值。下半年煤价中枢的上移进一步增强了煤企盈利环比改善的确定性，结合行业整体在悲观行情下展现出的降本经营韧性，持续看好煤企业绩改善及估值修复预期。高分红及高股息率受益标的：中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份；高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份、淮北矿业；国企改革受益标的：潞安环能、西山煤电、山煤国际；国家能源战略现代煤化工受益标的：宝丰能源。 煤电产业链：本周港口煤价延续涨势，港口呈现结构性“供紧需旺” 本周（2020年9月14日-9月18日）港口动力煤价进一步上涨至588元/吨，主因产地供给发运受限致北方港口库存持续低位，同时大秦线秋季检修提前，下游电厂加快补库节奏。基本面来看，入秋后用电需求由居民用电向工业用电转换，“金九银十”催化下游工业企业耗煤需求增长，同时北方冬储煤补库预期增强，各方面因素致淡季煤炭需求韧性十足；供给端持续偏紧，内蒙煤管票限产因素犹在，进口煤限制仍然较严；电厂库存相对低位，补库预期增强。 煤焦钢产业链：本周双焦皆稳，山西焦企大检查进一步收紧供给 焦炭方面，“金九银十”来临钢厂开工率高位稳定运行，持续去库存致使钢厂焦炭库存已至低位，补库需求增强；供给端，本周山西开展焦企安全大检查，限产或将引起短期焦炭产能进一步收紧，长期看全国去产能力度持续加大，焦价将获得强力支撑。焦煤方面，焦价提涨致焦企对焦煤压价意愿减弱，同时焦钢企开工率高位稳定，开始阶段性补库，另外产地供给偏紧亦对焦煤价格形成支撑。 风险提示：经济增速下行风险，供需错配风险，可再生能源加速替代风险 1 投资观点：陕煤发布保底高分红政策，淡季涨价看好“金九银十”行情 煤电产业链：本周港口煤价延续涨势，港口呈现结构性“供紧需旺”。本周（2020年9月14日-9月18日）港口动力煤价进一步上涨至588元/吨，港口的结构性“供紧需旺”是本轮煤价上行的主要因素：产地供给发运受限致北方港口库存持续低位，同时大秦线秋季检修提前，下游电厂加快补库节奏。基本面来看，入秋后用电需求由居民用电向工业用电转换，“金九银十”催化下游工业企业耗煤需求增长，同时北方冬储煤补库预期增强，各方面因素致淡季煤炭需求韧性十足；供给端持续偏紧，内蒙煤管票限产因素犹在，进口煤限制仍然较严；电厂库存相对低位，补库预期增强。 煤焦钢产业链：本周双焦皆稳，山西焦企大检查进一步收紧供给。焦炭方面，“金九银十”来临钢厂开工率高位稳定运行，持续去库存致使钢厂焦炭库存已至低位，补库需求增强；供给端，本周山西焦企再现安全事故，致使省内开展为期一个半月的安全检查，限产或将引起短期焦炭产能进一步收紧，长期看全国去产能力度持续加大，焦价将获得强力支撑。焦煤方面，焦价提涨致焦企对焦煤压价意愿减弱，同时焦钢企开工率高位稳定，开始阶段性补库，另外产地供给偏紧亦对焦煤价格形成支撑。 后期投资观点。本周动力煤价进一步上探，秦港动力煤现货平仓价上涨至588元/吨，处于黄色价格区间内，港口行情得到延续，但涨幅较上周环比有所收窄。港口的结构性“供紧需旺”是本轮煤价上行的主要因素：产地供给发运受限致北方港口库存持续低位，同时大秦线秋季检修提前，下游电厂加快补库节奏。从基本面来看，需求方面，本周电厂日耗在工业用电负荷回升的支撑下韧性犹存，“金九银十”下工业非电用煤需求旺盛；供给方面，内蒙煤管票限产因素持续影响下，产地供给仍然偏紧，加之进口煤限制未有明显放宽，紧供给格局仍在持续。后期判断，需求方面，短期催化因素主要为钢铁建材、化工、水泥等非电用煤需求回升、北方冬储煤补库周期开启，中长期来看，在各项经济政策刺激下，基建投资力度加大、地产韧性犹存推动的内需增长，煤炭需求增长仍有空间；供给方面，内蒙限产持续，主产地煤矿生产或将保持稳定，进口煤通关限制或将持续，供给短期处于偏紧状态。长期来看，“十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化，各地去产能力度加大，产能集中度提升，优质产能释放，供给格局将趋于合理稳定。总体来看，本轮港口动力煤价的短期跳涨行情在港口结构性“供紧需旺”刺激下，交易情绪因素或占主导，考虑到已逼近600元/吨的红色区间下沿，政策调节预期增强，同时高价或致使下游补库节奏放缓，短期内港口煤价上探空间有限。长期在供需稳定趋势下，煤价波动性将进一步减弱，或持续稳定在合理区间。宏观方面，8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速环比提升，8月累计值增速实现有负转正，体现出国民经济持续稳定恢复态势。在业绩趋于稳健基础上，煤企纷纷加大股东回馈力度，本周陕西煤业发布保底高分红政策，以40%分红率或40亿元作为未来三年分红保底标准，凸显投资价值。下半年煤价中枢的上移进一步增强了煤企盈利环比改善的确定性，结合行业整体在悲观行情下展现出的降本经营韧性，持续看好煤企业绩改善及估值修复预期。高分红及高股息率受益标的：中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份；高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份、淮北矿业；国企改革受益标的：潞安环能、西山煤电、山煤国际；国家能源战略现代煤化工受益标的：宝丰能源。 2 煤炭板块回顾：本周小涨，跑赢沪深300 行情：本周煤炭板块小涨3.64%，跑赢沪深300指数1.27个百分点 本周（2020年9月14日-9月18日）煤炭指数小涨3.64%，沪深300小涨2.37%，煤炭指数跑赢沪深300指数1.27个百分点。主要煤炭上市公司涨多跌少，涨幅前三家公司分别为：兖州煤业（7.66%）、露天煤业（7.33%）、盘江股份（7.24%）；跌幅前两家公司分别为：大有能源（-1.57%）、云煤能源（-0.66%）。 估值表现：本周PE为12.3倍，PB为1.02倍，均位全A股尾部 截至2020年9月18日，根据PE(TTM)剔除异常值（负值）后，煤炭板块平均市盈率PE仅为12.3倍，位列A股全行业倒数第四位；市净率PB仅为1.02倍，位列A股全行业倒数第四位。 3 煤市关键指标速览 4 煤电产业链：本周港口煤价小涨，秦港库存持续低位 国内动力煤价格：本周港口小涨，产地小涨，期货小涨 港口价格小涨。截至9月16日，环渤海动力煤综合价格指数为547元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅0.55%。截至9月18日，秦皇岛港山西产Q5500平仓价588元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅2.80%。 产地价格小涨。截至9月18日，陕西榆林Q5500报价420元/吨，环比上涨5元/吨，涨幅1.20%；山西大同Q5800报价445元/吨，环比上涨5元/吨，涨幅1.14%；内蒙鄂尔多斯Q5300报价539元/吨，环比持平。 期货价格小涨，升水幅度缩小。截至9月18日，动力煤期货主力合约报价597.2元/吨，环比上涨12.4元/吨，涨幅2.12%；现货价格报价588元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅2.80%；期货升水9.20元/吨，升水幅度缩小。 国际动力煤价格：本周离岸价格上涨，中国港口到岸价大涨 国际港口价格上涨。截至9月17日，欧洲ARA港报价52.61美元/吨，环比上涨1.35美元/吨，涨幅2.63%；理查德RB报价56.13美元/吨，环比上涨0.05美元/吨，涨幅0.09%；纽卡斯尔NEWC报价53.21美元/吨，环比上涨3.74美元/吨，涨幅7.56%。 中国港口到岸价大涨。截至9月18日，CCI5500进口动力煤报价378.7元/吨，环比上涨22.6元/吨，涨幅6.35%；CCI5500国内动力煤报价593元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅2.77%；进口动力煤价格相对国内便宜214.3元/吨，进口动力煤价格优势缩小。 动力煤库存：本周秦港库存微跌，长江口库存小跌 秦港库存微跌，长江口库存小跌。截至9月18日，秦港库存502.5万吨，环比下跌3.5万吨，跌幅0.69%；截至9月18日，长江口库存514万吨，环比下跌7万吨，跌幅1.34%。 5 煤焦钢产业链：本周双焦皆稳，焦钢厂开工率下降但仍处高位 国内炼焦煤价格：本周港口持平，产地持平，期货小涨 港口价格持平。截至9月18日，京唐港主焦煤报价1410元/吨，环比持平。 产地价格持平。截至9月18日，山西产地，吕梁主焦煤报价1070元/吨，环比持平；古交肥煤报价1170元/吨，环比持平。截至9月18日，河北产地，邯郸主焦煤报价1430元/吨，环比持平；唐山肥煤报价1380吨，环比持平。 期货价格小涨，升水幅度扩大。截至9月18日，焦煤期货主力合约报价1277元/吨，环比上涨20元/吨，涨幅1.59%；现货报价1070元/吨，环比持平；期货升水207元/吨，升水幅度扩大。 国内喷吹煤价格：本周持平 喷吹煤价格持平。截至9月18日，长治喷吹煤车板价报价760元/吨，环比持平；阳泉喷吹煤车板价报价845元/吨，环比持平。 国际炼焦煤价格：本周海外煤价大涨，中国港口到岸价持平 海外焦煤价格大涨。截至9月18日，峰景矿硬焦煤报价138.5美元/吨，环比上升12.0元/吨，涨幅9.49%。 中国港口到岸价持平。截至9月18日，京唐港主焦煤（澳洲产）报价1340元/吨，环比持平；京唐港主焦煤（山西产）报价1410元/吨，环比持平；进口焦煤价格相对国内便宜70元/吨，进口焦煤价格优势持平。 焦&钢价格：本周焦炭现货价格持平，螺纹钢微跌 焦炭现货价格持平。截至9月18日，焦炭现货报价1900元/吨，环比持平；期货主力合约报价1988.5元/吨，环比上升12元/吨，涨幅0.61%；期货升水88.5元/吨，升水幅度扩大。 螺纹钢现货价格微跌。截至9月18日，螺纹钢现货报价3720元/吨，环比下降20元/吨，跌幅0.53%；期货主力合约报价3603元/吨，环比下降62元/吨，跌幅1.69%；期货贴水117元/吨。 炼焦煤库存：本周总量小涨，天数小涨 炼焦煤库存总量小涨。截至9月18日，国内独立焦化厂（100家）炼焦煤库存798.79万吨，环比上涨6.58万吨，涨幅0.83%；国内样本钢厂（110家）炼焦煤库存817.41万吨，环比上涨17.58万吨，涨幅2.20%。独立焦化厂和钢厂库存总量小涨。 炼焦煤库存可用天数小涨。截至9月18日，独立焦化厂炼焦煤库存可用天数15.31天，环比上涨0.18天；国内样本钢厂（110家）炼焦煤库存可用天数16.28天，环比上涨0.35天。独立焦化厂和钢厂合计库存可用天数小涨。 焦炭库存：本周总量小跌，持续处于低位 焦炭库存总量小跌。截至9月18日，国内样本钢厂（110家）焦炭库存451.74万吨，环比下跌4.63万吨，跌幅1.01%。 焦&钢厂需求：本周大中小型焦厂开工率微跌 大中小型焦化厂开工率微跌。截至9月18日，焦化厂开工率按产能大小划分情况为：产能小于100万吨为61.31%，环比下跌0.92个百分点；产能100-200万吨为75.06%，环比下跌0.63个百分点；产能大于200万吨为87.94%，环比下跌0.08个百分点。 钢厂高炉开工率微跌（本周未更新）。截至9月11日，全国钢厂高炉开工率为70.17%，环比下跌0.55个百分点；唐山高炉开工率为82.54%，环比下跌2.38个百分点。 6 煤炭运输：本周国内海运费大跌 国内海运费大跌。截至9月18日，秦皇岛至上海海运费价格为29.3元/吨，环比下跌2.70元/吨，跌幅8.44%；秦皇岛至广州的海运费价格为40.0元/吨，环比下跌3.90元/吨，跌幅8.88%。 7 公司公告回顾 【中煤能源】2013年度第二期中期票据到期兑付公告。为保证中国中煤能源股份有限公司2013年度第二期中期票据兑付工作的顺利进行，方便投资者及时领取兑付资金，现将有关事宜进行公告。票据的发行总额为50亿元人民币，债券利率为5.60%，到期兑付日为2020年9月18日。 【中煤能源】2020年8月份主要生产经营数据公告。8月份公司商品煤产量为980万吨，同比增长6.1%；商品煤销量为2,356万吨，同比增长15.8%。 【陕西煤业】关于公开发行可转换公司债券预案的公告。本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券，本次可转换公司债券及未来转换的公司股票将在上海证券交易所上市。根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币300,000万元，具体募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会并由董事会转授权董事长或总经理在上述额度范围内确定。 【陕西煤业】未来三年股东回报规划(2020-2022年)的公告。为健全和完善公司利润分配政策，建立科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，积极回报股东，引导投资者树立长期投资和理性投资的理念，公司制订了《陕西煤业股份有限公司未来三年（2020-2022年）股东回报规划》。 【云煤能源】关于董事辞职的公告。云南煤业能源股份有限公司董事会于2020年9月16日收到公司董事杨勇先生提交的书面辞职报告。因其工作调整原因，杨勇先生申请辞去在公司第八届董事会中担任的董事及董事会下设战略委员会、薪酬与考核委员会委员职务。辞职后，杨勇先生不在公司担任任何职务。 【云煤能源】关于完成工商变更登记并取得营业执照的公告。云南煤业能源股份有限公司分别于2020年8月10日、2020年8月26日召开第八届董事会第十四次临时会议、2020年第三次临时股东大会，会议审议通过并同意选举李树雄先生为公司第八届董事会董事；于2020年8月26日召开第八届董事会第十六次临时会议，会议审议通过并同意选举李树雄先生为公司第八届董事会新任董事长。 【盘江股份】关于向马依煤业增加投资的公告。马依煤业是贵州盘江精煤股份有限公司于2009年发起设立的控股子公司。本次拟对马依煤业增加投资33,079.50万元。增资完成后，马依煤业的注册资本由107,000万元变更为152,000万元，公司持股比例仍为73.51%。 【金能科技】关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告。金能科技股份有限公司于2020年9月15日接到公司股东北京国投协力股权投资基金(有限合伙)及其一致行动人国投创新(北京)投资基金有限公司发送的通知，为实施股份减持计划，其于2020年9月10日至2020年9月15日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份433,200股，占公司总股本的0.06%。本次权益变动后，国投协力基金及其一致行动人国投创新基金持有公司股份比例由5.06%减少至5.00%。 【中国神华】2020年8月份主要运营数据公告。8月份公司商品煤产量为2,300万吨，同比增长2.1%；商品煤销量为3,800万吨，同比下降0.8%。 【开滦股份】关于为子公司提供担保的公告。开滦能源化工股份有限公司和中国农业银行股份有限公司滦平县支行签署《保证合同》，为承德中滦煤化工有限公司主合同项下3,000.00万元借款的51%提供担保。承德中滦公司的股东承德钢铁集团有限责任公司按股比为主合同项下3,000.00万元借款的49%提供担保。本次担保已经公司第六届董事会第十次会议和2019年度股东大会审议通过。 【安源煤业】关于所属山西煤矿发生安全事故的公告。2020年9月15日21时15分左右，安源煤业集团股份有限公司所属山西煤矿2319采煤工作面，一名工作人员在处理溜子上的一只坏单体时，不慎被单体挤伤，送医院经积极抢救无效后死亡。事故发生后，公司立即启动应急预案，对山西煤矿进行停产整顿并按相关规定与程序向有关部门进行了报告。当前，事故调查和善后工作正在有序开展。 【郑州煤电】关于分公司复工复产的公告。郑州煤电股份有限公司于2020年6月12日发布《郑州煤电股份有限公司分公司停产的公告》，公司所属超化煤矿因发生机电事故停产整顿。2020年9月17日，公司收到河南省工业和信息化厅《关于郑州煤电股份有限公司超化煤矿复工复产验收的批复》，原则同意超化煤矿复工复产，并按照有关规定做好复工复产相关工作。 【辽宁能源】关于完成工商变更登记并取得营业执照的公告。云南煤业能源股份有限公司分别于2020年8月10日、2020年8月26日召开第八届董事会第十四次临时会议、2020年第三次临时股东大会，会议审议通过并同意选举李树雄先生为公司第八届董事会董事；于2020年8月26日召开第八届董事会第十六次临时会议，会议审议通过并同意选举李树雄先生为公司第八届董事会新任董事长。 8 行业动态 中蒙边境将建成四个铁路口岸。蒙古格日消息称，中蒙两国政府将再增开嘎顺苏海图/甘其毛都、西伯库伦/策克、毕其格图/珠恩嘎达布其等三个边境铁路口岸的共识，以扩大蒙古国的矿产品出口量及过境货物的运输量。 大秦线集中修确定于10月7日到10月31日进行。大秦线秋季集中修时间确定，于10月7号到10月31日进行，检查时间每天上午9：00-12：00。检修共计25天。该时间较之前的暂定时间略有提前。 统计局：9月上旬全国动力煤价格整体上涨。国家统计局于9月14日公布的数据显示，9月上旬全国煤炭价格稳中有涨。其中，焦煤价格为1270.0元/吨，与上期持平。 统计局：2020年8月份能源生产情况。原煤生产降幅收窄。8月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降0.1%，降幅比上月收窄3.6个百分点。1—8月份，生产原煤24.5亿吨，同比下降0.1%。煤炭进口降幅继续扩大。8月份，进口煤炭2066万吨，环比减少544万吨，同比下降37.3%，降幅比上月扩大16.7个百分点；1—8月份，进口煤炭2.2亿吨，同比增长0.2%。港口煤炭综合交易价格持续下跌。8月28日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡煤炭价格分别为每吨551元、497元和442元，比7月31日分别下跌4元、6元和6元。 陕西煤矿安全生产划定“红线”十条内容碰不得。陕西省安委办9月10日印发《陕西省煤矿安全生产红线清单和认定标准》，从煤矿生产建设、承包转包、生产布局、通风系统、灾害防治、淘汰设备、民爆物品、安全培训、风险辨识管控、现场安全管理等十个方面划定了煤矿安全生产红线清单，并细化了56条认定标准。 陕西开展为期半个月的煤矿安全专项整治行动。陕西省煤矿安全生产专业委员会办公室日前发布通知称，为落实“国庆”期间煤矿安全工作，将于9月14日至9月30日开展煤矿安全专项整治三年行动及专项攻坚行动第二轮检查督查工作。 9月14日-30日河北省开展煤矿安全生产综合督查。河北省应急管理厅日前发布通知称，按照《国家煤矿安全监察局关于开展煤矿安全生产综合督查的通知》的要求，2020年9月14日-30日，河北省应急管理厅和河北煤矿安监局将联合组织开展煤矿安全生产综合督查。 山西省委书记楼阳生主持召开省属煤炭企业工作汇报会。山西省委书记楼阳生9月14日主持召开省属煤炭企业工作汇报会，专题听取省属煤炭企业生产经营、安全生产和改革发展等情况汇报，研究部署下一步工作。会议指出，今年以来，各企业贯彻落实山西省委和省政府决策部署，坚持新发展理念，努力克服疫情带来的不利影响，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，聚焦“六新”突破，勇于改革创新，狠抓生产经营，整体保持了稳定运行态势。 山西将开展为期一个半月的焦化企业安全大排查。山西省应急管理厅9月16日发布通知，通报了宏源煤焦化工9月8日发生的爆炸事故和晋茂能源科技9月14日发生的气体泄漏事故；要求扎实推进全省危化品安全生产三年专项整治工作，坚决防范和遏制各类事故发生。通知提出，从即日起至10月31日，组织开展为期一个半月的焦化企业安全风险隐患大排查。 能源局核准新疆三煤矿项目，合计产能360万吨/年。国家能源局9月15日发布通知称，为推进新疆大型煤炭基地建设，保障能源稳定供应，优化煤炭产业结构，促进地方经济社会发展，同意实施煤炭产能置换，核准新疆三煤矿项目，合计建设规模360万吨/年。 山东首创煤矿透明化智能综采工作面自适应采煤技术。9月12日，临矿集团郭屯煤矿“透明化智能综采工作面自适应采煤关键技术及系统”项目鉴定会在北京召开。该项目首次将5G技术应用于井下智能自适应综采工作面常态化生产，首次研发了包括数字孪生系统在内的TGIS管控平台，首次研发了全自动测量机器人动态精确定位系统，主要装备和系统大都实现国产化，形成了煤矿智能开采的成套技术体系、系列化知识产权和示范工程，符合自主可控的国家战略，使煤炭工业由记忆截割进入自适应截割新时代，为真正的少人和无人精准开采奠定了坚实的高科技基础，社会经济效益显著。 榆林榆阳区对洗选煤厂进行整治，煤管票全部收回。榆林煤炭交易中心消息，近期榆阳区区委，区政府严厉整治洗选煤厂。9月17日中午12点，榆阳区所有洗选煤厂煤检票被收回，目前所有洗选煤厂停止进煤，供票时间待定。 榆林煤炭累计上线成交量超亿吨。榆林能源化工交易中心自2018年8月开始线上交易以来，目前煤炭累计上线成交量1.1亿吨。今年1-8月，榆林市原煤上线交易量达6226.8万吨，较去年同期增长6.3倍；上线交易企业达到143家，较年初增长4.9倍。 1-8月山西煤矿死亡事故7起，停产整顿矿井198座。山西省煤矿安全监察局日前发布的信息显示，8月份，山西省煤矿未发生生产安全事故，同比减少1起、1人，事故起数和死亡人数均下降100%。1-8月份，山西省煤矿发生死亡事故7起，死亡10人，同比减少6起、14人，分别下降46.15%和58.33%。 云南7月规上原煤产量493.89万吨 增长34.4%。今年1月至7月，云南省能源经济逐步恢复，多项指标降幅明显收窄。7月，发电量、用电量和外送电量呈现增长趋势，煤炭生产实现正增长。随着企业复工复产，云南省煤炭产量同比有所上升。目前全省复工复产煤矿94处，7月全省规模以上煤炭生产企业生产原煤493.89万吨，环比增长34.4%。 江苏：8月份电煤厂价格维稳 9月预计下降。江苏省发改委消息，据对该省48家重点电厂监测数据显示，8月份电煤到厂价格基本稳定，到货量小幅上涨。其中，标煤（5000大卡）到厂均价与7月份基本持平，同比下降6.1%；到货量为今年以来最高，比2月份（到货量今年最低）增加58.2%，比7月份上涨5.2%，同比增加3.2%。 准格尔旗1-8月份煤炭经济运行情况。准格尔旗共有134座煤矿，截至目前，全旗已复工复产煤矿90座，其中井工煤矿49座，露天煤矿41座；另有6处灾害治理项目正在施工治理。2020年1-8月份，全旗累计销售煤炭16782万吨，较去年同期(21439万吨)减少4657万吨，同比下降21.7%。 湖北55台燃煤火电机组实现超低排放。湖北省生态环境厅消息，全省具备条件的55台单机容量20万千瓦及以上燃煤火电机组，已实现超低排放。这意味着湖北省具备条件的燃煤“大火电”经过改造已全部实现超低排放。 国家能源集团成功研发出煤基调和柴油。近日，煤制油首批调和柴油经化验确认符合0号车用柴油国家标准，开始销售出厂，标志着国家能源集团煤直接液化柴油工艺优化项目取得阶段性成功，顺利完成了世界范围内煤直接液化柴油和煤间接液化柴油的第一次工业化调和。 陕煤运销集团与大唐陕西公司签署《煤电互保备忘录》。陕西省发改委、陕煤运销集团、大唐陕西发电有限公司在陕西西安举行了煤电互保合作暨煤炭购销合同签约仪式。陕煤运销集团与大唐陕西发电有限公司签订了《煤炭购销合同(2020-2021)》，达成跨年度煤炭购销合同量535.4万吨。此外，三方还共同签署了《煤电互保备忘录》。 冀东国贸公司与蒙古国ETT公司首次合作煤炭进口业务顺利接卸。8月23日，冀东发展集团旗下全资子公司冀东发展国际贸易有限公司在唐山港曹妃甸港区顺利接卸来自蒙古国ETT公司的3600吨进口煤炭集装箱，这是冀东国贸公司与ETT公司首次合作运营的煤炭进口业务，此次煤炭进口业务实现了从蒙古国矿山至曹妃甸港区全程首次“公铁海多式联运”，彰显了新竞争优势。 宁夏煤业煤制油产品提质单元成功产出轻白油。9月11日，国家能源集团宁夏煤业煤制油分公司油品加工装置产品提质单元成功产出轻白油。轻白油是以加工单元裂化常一线柴油为原料，经加氢精制等技术处理后制得的环保型高档白油，具有粘度低、芳烃含量及硫、氮含量低等特点，可用于烟卷行业、印刷耗材、专用设备校验、金属加工、日用化学品等行业，潜在需求大，产品附加值更高。 同煤集团喷吹煤正式入市销售。同煤集团消息，日前，同煤集团喷吹煤正式入市销售，标志着同煤集团新产品开发取得阶段性进展。 9 风险提示 经济增速下行风险。2020年受全球范围内新冠疫情冲击影响，中国经济存在下行压力。“两会”提出对2020年经济增速不设具体目标，也反映出经济增长承压的严峻形势。作为国内经济发展的能源支柱，煤炭行业的景气程度依赖于宏观经济的回暖表现。 供需错配引起的风险。供给侧结构性改革是主导煤炭行业供需格局的重要因素，煤炭的进口是煤炭供需的不确定性因素，政策的变动可能会使煤炭行业供需错配。 可再生能源加速替代风险。目前我国火力发电依旧是主要产电形式，但水电、风电、太阳能、核电等可再生能源或新能源发电，在国家政策的大力支持下得到快速发展，可能对火电市场份额产生一定替代效应。煤炭下游需求可能面临下滑风险。 END 【煤炭石化团队】 张绪成 13511050600 任金星 15652935250 王华炳 15611387755 张绪成，开源证券煤炭石化行业首席分析师，清华大学化工系工学硕士&学士，历任中国五矿集团战略投资部、中信建投证券、中泰证券高级分析师，具有丰富的大宗商品研究经验。曾作为团队核心成员，获得2016/2017年新财富煤炭石化行业最佳分析师第二名团队，2019年新财富煤炭石化行业最佳分析师第四名团队，2018年IAMAC中国保险业最受欢迎卖方分析师煤炭行业第二名团队，以及连续多年水晶球、金牛奖最佳分析师团队。 执业证书编号：S0790520020003。 任金星，开源证券煤炭石化行业分析师，圣路易斯华盛顿大学资产管理学硕士，中国农业大学金融&法学双学士。2020年加入开源证券研究所。 从业证书编号：S0790120060011。 王华炳，开源证券煤炭石化行业分析师，格拉斯哥大学硕士，2020年加入开源证券研究所。 从业证书编号：S07901200900007。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号制作的本资料仅面向开源证券客户中的专业投资者，完整的投资观点应以开源证券研究所发布的研究报告为准。若您非开源证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。 免责声明 本公众订阅号为张绪成煤炭石化研究团队（现供职于开源证券研究所）设立的，关于煤炭石化行业证券研究的唯一订阅号；团队负责人张绪成具备证券投资咨询（分析师）执业资格，执业证书编号为：S0790520020003 本订阅号不是开源证券煤炭石化行业研究报告的发布平台，所载内容均来自于开源证券研究所已正式发布的煤炭石化行业研究报告或对报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见开源证券研究所的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何人的投资建议，开源证券及相关研究团队也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。 订阅者对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 END

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