【国金晨讯】光伏:最强基本面驱动板块走强,机会仍大于风险;稳增长,继续加“水”加“面”

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】光伏:最强基本面驱动板块走强,机会仍大于风险;稳增长,继续加“水”加“面”》研报附件原文摘录）
　　国金晨讯5月25日 音频： 进度条 00:00 01:12 后退15秒 倍速 快进15秒 2022年5月25日 今日精选 【宏观赵伟】货币信贷形势分析会要求“扩增量，稳存量”。“扩增量”重点支持的领域依然是中小微企业、绿色发展、科技创新、能源保供、水利基金等领域。“稳存量”重点指向城投平台、房地产等领域，会议明确强调保持房地产信贷平稳增长。我们认为稳信贷仍需要货币政策量和价继续支持，通过准备金率下调、运用再贷款、PSL等工具引导金融支持。同时我们认为需要积极挖掘新项目、主动释放需求。 【医药袁维】首次评级推荐瑞科生物-B，HPV疫苗行业市场广阔，在目前国内上市厂家有限的情况下，市场供不应求。公司九价HPV疫苗已进入临床Ⅲ期，现有的五款HPV疫苗产品也可满足国内外需求。公司也在布局新冠疫苗，以“重组蛋白+mRNA”技术双轮驱动推进产品发展，计划2022年提出IND申请。 ？ 持续推荐 ？ 新能源：最强基本面驱动板块走强，机会仍然大于风险 姚遥/宇文甸 姚遥 新能源与汽车研究部 新能源与电力设备首席分析师 光伏：4月国内装机+组件出口数据验证Q2高景气，近期产业链微观动态继续指引6月高景气延续；国际贸易环境形势多变，若美国反规避调查松动或进一步刺激Q3需求超预期。板块情绪显著升温，光伏作为几乎没有受到此轮疫情干扰的成长性板块，横向比较优势突出，预计普遍环比高增的企业二季报有望支撑板块股价强势表现。 我们判断板块短期内机会仍然大于风险，继续推荐如下主线：1）攻守兼备的硅料/电池龙头 通威、大全、协鑫；2）调整充分、价值凸显的逆变器/储能龙头 阳光电源；3）盈利能力环比改善幅度较大的 玻璃（福莱特、信义、金晶）、胶膜（海优、福斯特、联泓）；4）新技术方向的组件/设备（隆基 晶科 晶澳 天合 奥特维 迈为）；5）受益硅片盈利超预期的（中环、高测、美畅、石英、金博 等）。 风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期；全球疫情超预期恶化。 ？？详细内容请点击《新能源：最强基本面驱动板块走强，机会仍然大于风险》 ？ 今日关注 ？ 货币信贷形势分析会点评：稳增长，继续加“水”加“面” 赵伟/杨飞/马洁莹 赵伟 总量研究中心 首席经济学家 核心观点：货币信贷形势分析会的召开，表明了稳信贷的紧迫性；参会机构数量创近年来之最，突显了稳信贷的决心和任务艰巨。央行公开披露的货币信贷形势分析会历史上一共有7次，其中2018年以来召开了5次、多出现在稳信贷压力比较大的阶段，最近3次分别召开于22年5月、21年12月和21年8月。国开行、国有大行和股份行等24家主要金融机构参会，机构数量高于21年12月会议的12家。国开行、政策性银行或加力，与商业银行分工协作，“全力以赴稳住经济基本盘”。不同于以往，本次会议突出强调了国开行、政策性银行职责，“充分发挥补短板、跨周期调节的作用”；过往经验来看，国开行等政策执行力强、规模大，是货币财政的重要补充。会议也对商业银行提出有针对性的要求，国有大行“主动发力、多作贡献”，股份行“充分挖掘潜力”，大型城商行“发挥区位优势”。 风险提示：疫情持续时间超预期，政策效果不及预期。 ？？详细内容请点击《货币信贷形势分析会点评：稳增长，继续加“水”加“面”》 瑞科生物深度：领跑疫苗新型佐剂，疫苗管线布局重磅 袁维/赵博宇/赵海春 袁维 医药健康研究中心 医疗首席分析师 投资逻辑：港交所HPV疫苗第一股，HPV疫苗市场空间远大。公司九价HPV疫苗已经进入临床 Ⅲ 期，预计2025年提交BLA申请、重组四价HPV疫苗采用公司新型佐剂，根据公司招股说明书资料，该佐剂对标GSK的AS04，计划于2022年提交IND申请。“重组蛋白+mRNA” 技术双轮驱动，新冠疫苗未来可期。ReCOV新冠疫苗已进入 Ⅱ/Ⅲ 期临床，并于5月获中国药监局的临床试验批准；R520A为全球首款冻干剂型mRNA疫苗，计划2022年向国家药监局或其他海外主管机构提交IND聚焦自主知识产权的创新疫苗公司，佐剂研发和疫苗管线布局丰富。 风险提示：HPV疫苗免疫程序变更的风险；产品研发进度不及预期或失败的风险；销售不及预期风险；商业化拓展不达预期的风险；知识产权风险等。 ？详细内容请点击《瑞科生物深度：领跑疫苗新型佐剂，疫苗管线布局重磅》

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