【东吴双碳环保袁理】每日集锦0524:天津市印发海水淡化产业发展“十四五”规划 创建全国海水淡化示范城市

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保袁理】每日集锦0524:天津市印发海水淡化产业发展“十四五”规划 创建全国海水淡化示范城市》研报附件原文摘录）
　　重点推荐&建议关注 重点推荐：高能环境，天奇股份，伟明环保，三联虹普，洪城环境，光大环境，英科再生，路德环境，仕净科技，绿色动力，瀚蓝环境，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环 建议关注：九丰能源，金宏气体，旺能环境，三峰环境，海螺创业 核心观点 欧盟碳关税实施范畴扩大&时间提前，清洁能源&再生资源价值凸显。2022年5月，欧洲议会环境委员会（ENVI）通过碳关税法案；方案更为激进，将于 2022年6月表决，碳关税立法在即。方案三大变化：1）时间提前：过渡期缩至2年2025年正式开始；ETS所有部门全面实施时间提至2030年，比欧委会提议早5年。2）范围扩大：①适用行业扩大，增加有机化工、塑料和氢。②征收边界扩大，CBAM核算范畴扩展到包括间接排放，即外购电力排放。3）机制完善：①保持EU-ETS与CBAM一致性，过渡期免费配额100%，2025年开始退坡，2030年0%，比欧委会方案提前5年。②设立统一机构管理。③收益用于援助最不发达国家低碳转型。碳关税驱动贸易国在生产过程节能降碳，清洁能源&再生资源价值凸显。CBAM构建碳价联动机制，加速我国碳市场与国际接轨。 环保板块估值处于历史低位，基建稳增长政策&融资工具有望带动估值上行。中信环保及公用事业指数PE(TTM)为25.35倍(2022/5/20)，近十年历史平均值39.72倍，中位数36.05倍，当前估值具备极高吸引力。基建稳增长以及REITs融资工具支持，有望带动环保板块发力、带动估值重回上行轨道。传统基建关注水务&固废稳增长板块：1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率6.19%(2022/5/20)，有安全边际;【中国水务】。2）垃圾焚烧：推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归，股息率7.13%(2022/5/20)；【绿色动力】【瀚蓝环境】。3）燃气管道价值凸显，建议关注【天壕环境】。新型基建关注再生资源&氢能&新能源板块：1）再生资源：推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】；再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定向增发1.1亿。2）氢能：建议关注上游制氢【九丰能源】；3）新能源：推荐固废+锂电新材料【伟明环保】。 碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域组合发力。政策+：双碳，基建投入加强；模式+：REITs回报率提升；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：水+管网【洪城环境】、垃圾焚烧【绿色动力】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、电池回用【天奇股份】、再生塑料【三联虹普】【英科再生】、酒槽资源化【路德环境】；高冰镍：【伟明环保】；氢能：【九丰能源】。 最新研究：中国天楹：携手三峡&国网优势互补，加速重力储能项目落地占据市场先机；路德环境：拟对实控人特定发行1.1亿元，生物饲料再得政策支持；氢能系列研究二：产业链经济性测算与降本展望。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：-3.12% 沪深300：-2.34% 涨幅前五名：侨银股份10.01% 宇通重工9.97% 美丽生态9.88% 京蓝科技9.54% *ST美尚3.27% 跌幅前五名：依米康-11.17% 英科再生-8.17% 清水源-8.14% 绿城水务-7.88% 津膜科技-7.49% 公司公告 【碧水源-超短期融资券发行】公司于2022年5月23日发行了2022年度第二期超短期融资券，并于2022年5月25日上市流通，计划和实际发行金额均为4亿元，发行价格为100 元 / 百元面值，债券期限90天，票面年利率3.19%。 【伟明环保-高新技术企业认定】企业全资子公司昆山鹿城垃圾发电有限公司首次通过高新技术企业认定，将连续三年将继续享受高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。 【长青集团-评级变更】企业的主体信用等级由AA调降至AA-，评级展望为稳定；将“长集转债”的债项信用等级由AA调降至AA-。 【九丰能源-股份回购】公司拟使用不低于1.5亿元（含），不高于3亿元的自有及自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份的价格不超过人民币29.92元/股（含），用于员工持股计划或股权激励计划。 【九丰能源-限售股上市】公司本次申请上市流通的限售股为公司首次公开发行的部分限售股，涉及限售股股东数量为15名，对应的限售股份数量共计136,650,007股，占公司现有总股本（620,157,812股）的22.0347%，限售期为自公司股票上市之日起12个月，将于2022年5月30日起上市流通。 【旺能环境-权益分派】公司以现有总股本429,494,176 股为基数， 每 10股派发现金股利2.999993元（含税），不进行公积金转增股本。 【中金环境-大宗交易】以2.61元价格成交190万股，占流通股比0.1075%，占公司总股本0.0988%，成交金额495.90万元。 行业新闻 1. 中共中央办公厅国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》（国务院） 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《乡村建设行动实施方案》，对乡村建设提出了十二条重点任务。其中第七项任务要求各地区各部门实施乡村清洁能源建设工程：巩固提升农村电力保障水平，推进城乡配电网建设，提高边远地区供电保障能力。发展太阳能、风能、水能、地热能、生物质能等清洁能源，在条件适宜地区探索建设多能互补的分布式低碳综合能源网络。同时稳妥有序推进北方农村地区清洁取暖，加强煤炭清洁化利用，推进散煤替代，逐步提高清洁能源在农村取暖用能中的比重。 2. 天津市印发海水淡化产业发展“十四五”规划 创建全国海水淡化示范城市（天津市人民政府） 近日，天津市人民政府办公厅印发天津市海水淡化产业发展“十四五”规划。规划提出，“十四五”时期，发挥天津海水淡化良好产业基础和先发优势，瞄准世界海水淡化产业科技前沿，突破“卡脖子”技术，发展装备制造，构建全产业链条，建设全国海水淡化技术创新高地、装备制造基地，形成国家级海水淡化产业集群；加快海水淡化规模化应用，拓展应用场景，建设海水淡化示范工程，使海水淡化水成为京津冀地区的应急战略水源，创建全国海水淡化示范城市。 3. 《云南省生态文明建设排头兵规划（2021—2025年）》印发（云南省人民政府） 近日，云南省省委、省政府印发了《云南省生态文明建设排头兵规划（2021—2025年）》。规划指出，云南省生态文明建设取得历史性突破：绿色能源电力装机、绿色能源发电量占比等指标全国领先；完成农业水价综合改革面积1163万亩，新增高效节水灌溉面积115万亩，农业节水达2亿立方米以上；碳排放强度较2015年降低24.72%，超额完成“十三五”目标任务。但同时，各部门也必须认识到目前省内环境治理能力不足、生态安全风险防控压力大、环境质量改善的目标差距明显等短板，应当继续将生态文明建设摆在全局工作的突出位置，全面加强生态文明建设。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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