【华峰测控(688200.SH)】功率和SoC助力后道测试设备龙头快速成长——系列跟踪报告之一(刘凯)
（以下内容从光大证券《【华峰测控(688200.SH)】功率和SoC助力后道测试设备龙头快速成长——系列跟踪报告之一(刘凯)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【华峰测控（688200.SH）】功率和SoC助力后道测试设备龙头快速成长——系列跟踪报告之一 报告摘要 公司是国内半导体后道测试设备龙头 公司是国内最大的半导体测试系统本土供应商，产品主要分为两大类：（1）主力机型STS8200系列主要应用于模拟及混合信号类集成电路测试，同时也拓展了分立器件以及功率类的器件测试；（2）新产品STS8300主要面向PMIC和功率类SoC测试，可同时满足FT和CP的测试需求，已经获得了诸多优质客户的订单并已经取得了一定的装机量，目前以100M板卡为主，200M和400M也将陆续推出。 公司2022Q1业绩高速增长，收入结构持续优化 公司2022Q1营业收入2.59亿元，单季同比增长124%；实现归母净利润1.22亿元，单季同比增长356%；实现扣非归母净利润1.22亿元，单季同比增长195%。公司2022年1-4月订单量持续回升，22Q1营收和净利润均实现大幅增长。从收入结构看：STS8300占比上升至30%，功率类占比升至20%，其余为传统的模拟混合类产品；设计类公司和IDM客户占比合计提升至50%，封测类公司占比40%。随着公司业务向功率类测试机以及SoC类测试机不断延伸，收入结构正在持续优化。 公司模拟类测试机稳定增长，功率类测试机占比不断提升，积极布局SoC类测试机，将迎来新的增长点 公司实现了模拟及混合信号类半导体自动化测试系统的进口替代，同时不断拓展在氮化镓、碳化硅以及IGBT等功率类半导体测试领域的覆盖范围，积极布局SoC类集成电路测试领域。我们预计公司的模拟类测试机业务长期会保持稳定增长；功率类测试机业务目前处于不断获取新客户，增加装机量的阶段，将成为公司新的增长点；针对数字类芯片测试推出新一代样机预计会在一年内发布，未来SoC类测试机将成为公司新的增长曲线。 夯实国内业务，积极扩展海外业务，公司全球市占率有望进一步提升 公司销售区域覆盖中国大陆、中国台湾、美欧日韩和东南亚等国家和地区，是目前为数不多的能够进入欧美半导体市场的中国本土厂商。目前公司全球市占率不到15%，公司在夯实国内业务的同时，积极扩展海外业务，全球市占率有望不断提升。 风险提示：市场扩展不及预期，技术研发不及预期，下游应用及需求不及预期。 发布日期：2022-05-23 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【华峰测控（688200.SH）】功率和SoC助力后道测试设备龙头快速成长——系列跟踪报告之一 报告摘要 公司是国内半导体后道测试设备龙头 公司是国内最大的半导体测试系统本土供应商，产品主要分为两大类：（1）主力机型STS8200系列主要应用于模拟及混合信号类集成电路测试，同时也拓展了分立器件以及功率类的器件测试；（2）新产品STS8300主要面向PMIC和功率类SoC测试，可同时满足FT和CP的测试需求，已经获得了诸多优质客户的订单并已经取得了一定的装机量，目前以100M板卡为主，200M和400M也将陆续推出。 公司2022Q1业绩高速增长，收入结构持续优化 公司2022Q1营业收入2.59亿元，单季同比增长124%；实现归母净利润1.22亿元，单季同比增长356%；实现扣非归母净利润1.22亿元，单季同比增长195%。公司2022年1-4月订单量持续回升，22Q1营收和净利润均实现大幅增长。从收入结构看：STS8300占比上升至30%，功率类占比升至20%，其余为传统的模拟混合类产品；设计类公司和IDM客户占比合计提升至50%，封测类公司占比40%。随着公司业务向功率类测试机以及SoC类测试机不断延伸，收入结构正在持续优化。 公司模拟类测试机稳定增长，功率类测试机占比不断提升，积极布局SoC类测试机，将迎来新的增长点 公司实现了模拟及混合信号类半导体自动化测试系统的进口替代，同时不断拓展在氮化镓、碳化硅以及IGBT等功率类半导体测试领域的覆盖范围，积极布局SoC类集成电路测试领域。我们预计公司的模拟类测试机业务长期会保持稳定增长；功率类测试机业务目前处于不断获取新客户，增加装机量的阶段，将成为公司新的增长点；针对数字类芯片测试推出新一代样机预计会在一年内发布，未来SoC类测试机将成为公司新的增长曲线。 夯实国内业务，积极扩展海外业务，公司全球市占率有望进一步提升 公司销售区域覆盖中国大陆、中国台湾、美欧日韩和东南亚等国家和地区，是目前为数不多的能够进入欧美半导体市场的中国本土厂商。目前公司全球市占率不到15%，公司在夯实国内业务的同时，积极扩展海外业务，全球市占率有望不断提升。 风险提示：市场扩展不及预期，技术研发不及预期，下游应用及需求不及预期。 发布日期：2022-05-23 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
