【国君刘越男 | 零售周报】政协会议推动数字经济发展,明月镜片临床试验主体工作完成(2022.05.16-05.22)

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 零售周报】政协会议推动数字经济发展,明月镜片临床试验主体工作完成(2022.05.16-05.22)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点： 延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。②景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。⑥近视防控加速崛起，推荐明月镜片。 上周要点回顾：上周商贸零售板块涨幅0.77%，相对沪深300收益率-1.46%，在所有行业中位列28名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中成股份+32.26%涨幅最高，爱迪尔（+17.14%）、友好集团（+16.76%）、值得买（+14.14%）、徐家汇（+12.54%）、银座股份（+11.25%）、天虹股份（+9.18%）、丽尚国潮（+9.08%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：①电商行业：抖音电商启动“商家复产护航计划”；淘宝上线官方“比价”功能；京东国际生鲜超市正式上线，进口生鲜好物一站购齐；菜鸟驿站送货上门，淘宝天猫打通最后10米；上海盒马60家恢复线上营业，落实复商复市。②黄金珠宝行业：周大生520全方位打造“人-货-场”矩阵，营销实现新玩法。③百货/超市行业：麦德龙2022年首家会员店试运行；邻几进军福建，计划五年打造1000店；中央商场：南京罗森以大加盟模式与上海罗森开展合作；以一二三线城市为核心，大悦城加速轻资产布局扩张。 公司公告: 京东集团：2022年一季度京东总营收为2397亿元，同比增长18%。经营利润为24亿元，而去年同期为17亿元。归属于普通股股东的净亏损为30亿元，而去年同期的净利润为36亿元人民币。周大生：周大生近日接到公司控股股东深圳市周氏投资有限公司的通知，获悉周氏投资所持有周大生的525万股股份解除质押，占周大生总股本比例为0.48%。唯品会：2022年唯品会第一季度总净营收为252.4亿元，去年同期为284亿元。归属于唯品会股东的净利润为11亿元，去年同期为15.5亿元。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 感谢博士后赵国振对本文做出的贡献 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。②景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、美团。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。⑥近视防控加速崛起，推荐明月镜片。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块涨幅0.77%，相对沪深300收益率-1.46%，在所有行业中位列28名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中成股份+32.26%涨幅最高，爱迪尔（+17.14%）、友好集团（+16.76%）、值得买（+14.14%）、徐家汇（+12.54%）、银座股份（+11.25%）、天虹股份（+9.18%）、丽尚国潮（+9.08%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 抖音电商启动“商家复产护航计划” 抖音电商投入25亿流量补贴、超2亿元消费券补贴，面向受疫情影响的商家，在政策扶持、平台活动、物流扶持、客户专线四个方面推出九项帮扶举措，提升消费者购物体验，保障商家仓配一体物流运营，降低商家成本，助力商家复工复产。【网经社】 淘宝上线官方“比价”功能 淘宝10.12.0更新版本中新增官方“比价”功能，用户可以在App内搜索“有好价”，点击进入“比价查价”。在该界面，可查看产品在淘宝中所有同款的最低价，并生成一条价格曲线，供用户参考产品的价格走势。目前该功能仅支持在“有好价”页面内推荐的产品，无法自行搜索商品。【新浪科技】 京东国际生鲜超市正式上线，进口生鲜好物一站购齐 京东国际生鲜超市首批上线产品，选择了来自英国、德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、波兰、美国、日本、印度、新加坡、越南等10余个国家的特色商品。同时，京东国际生鲜超市的产品与京东生鲜享有同样的“优鲜赔”服务。目前，京东国际已与英国Iceland达成战略合作，共同探索更高效、创新的跨境电商合作模式。【电商报】 菜鸟驿站送货上门，淘宝天猫打通最后10米 近日，北京部分社区的菜鸟驿站，在包裹到达后会提前电话联系买家是否在家，再把快递送上门。天猫淘宝提供补贴给菜鸟驿站站点，由菜鸟驿站提供天猫淘宝包裹的免费配送。在补贴之外，菜鸟驿站也在加盟方面给予站长以扶持，推出了免收加盟费、直接资金补贴站点、放低加盟门槛等措施。【网经社】 上海盒马：60家恢复线上营业，落实复商复市 盒马鲜生、盒马mini、盒马X会员店、盒马奥莱目前已有60家恢复线上营业，门店都积极开展环境消毒、落实人员闭环管理、线下商品陈列布置、设置“场所码”“数字哨兵”等各项开业前准备工作，力争确保有序复工、高效复工。【电商报】 唯品会发布一季度财报，连续38个季度实现盈利 2022年第一季度，唯品会实现净收入252亿元人民币，Non-GAAP净利润14亿元，Non-GAAP净利率保持在5%以上，已连续38个季度实现盈利。唯品会GMV为426亿元，总订单1.664亿份，超V活跃用户数同比增长37%，对一季度线上净GMV贡献占比达38%。截至2022年3月31日止12个月的自由现金流为26亿元。【新浪财经】 京东发布2022年一季度财报 京东集团发布了2022财年第一季度业绩，净收入为2397亿元人民币，同比增长18%。净亏损30亿元人民币，同比下降183.3%。截至2022年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数为5.805亿，增长率为16.2%。2022年一季度的用户平均购物频次创历史新高，用户平均贡献收入值（ARPU）接近三年最高。【网经社】 “多多读书月”第三季：近四成下单者囤一年的书 “多多读书月”是拼多多自2021年4月起发起的一项大型知识普惠行动，至今已举办三季，活动持续以亿元读书基金叠加官方补贴让利消费者。活动期间，35.8%的下单者购买了5本以上的图书，对照中国新闻出版研究院发布的2021年成年国民人均阅读纸质图书4.76本的数据，可谓“一次性囤了一年的书”。【中工网】 3.2.黄金珠宝行业 周大生520：全方位打造“人-货-场”矩阵，营销实现新玩法 周大生珠宝借助新代言人任嘉伦影响力，以“明星力+产品力”驱动，穿透消费者心智；发挥品牌全域模式的优势，通过两微一抖、小红书以及视频号等多传播渠道路径，精准触达，助力破圈；同时，“线上+线下”联动，升级消费体验，塑造品牌形象。【商业导报网】 3.3.百货/超市行业 麦德龙2022年首家会员店试运行 麦德龙四季青会员店试运行，这是2022年麦德龙的首家会员店落地。截至目前，麦德龙在北京已完成四家会员店的布局。2022年年内，北京还将在新开一家会员店。而在北京之外，也将陆续在上海、武汉等地布局新店。【新浪财经】 邻几进军福建，计划五年打造1000店 邻几预计将于6月中下旬在厦门、泉州两地至少同时开出20家店。按照规划，邻几2022年将在福建拓展100家店；未来五年，福建市场门店规模将突破1000家。同时，邻几在厦门设立了福建区域总部，并投资建立了超过6000平方米的多温层立体物流仓，预计可满足超过600家店的配送能力。【联商网】 中央商场：南京罗森以大加盟模式与上海罗森开展合作 南京罗森以大加盟模式与上海罗森开展合作，所有销售商品、物流配送、业务结算都通过上海罗森完成，公司盈利来源为自营门店销售毛利额分成和南京市场区域品牌管理收入。【观点网】 以一二三线城市为核心，大悦城加速轻资产布局扩张 大悦城将在十四五期间，以一、二线与强三线城市为核心，加速轻资产商业项目的布局扩张。轻资产商业项目的布局扩张，一方面迅速增加项目数量，形成规模效应；一方面通过输出商业管理能力，完成从开发运营商向资产管理商身份的进一步转变，不断增强品牌影响力。【联商网】 永辉超市：科技、数字化落地将贯穿整个经营逻辑 在永辉超市2021年年度股东大会上，永辉董事长张轩松表示，第一是聚焦主业，聚焦业务颗粒度打造、聚焦创新，通过积极拥抱科技零售和数字化、推动存量门店的调优升级、高质量地开新店等方式，提升主业的竞争力。第二是不断加大科技、数字化及全渠道投入，提高运营效率、组织效率。【环球网】 银泰百货西安布局调整，银泰百货钟楼店将告别 西安银泰百货钟楼店内业态品牌近日将陆续撤出，商场计划月底闭店。银泰百货钟楼店闭店是银泰百货在西安的一次重大调整和战略升级，接下开元商城将会作为其重点营运的项目，并且和曲江银泰百货、小寨银泰百货共同构成西安三大核心商圈的“银泰格局”。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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