配网智能化深度报告|箭在弦上,暖风已至【民生电新】

（以下内容从民生证券《配网智能化深度报告|箭在弦上,暖风已至【民生电新】》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字关注我们 摘要 ■“十四五”期间，电网投资规模将显著提升，其中配网智能化、数字化改造是重点环节，我们建议重点关注以下投资主线： ■环节一：配电自动化主站、一二次融合设备等需求显著提升。配电主站为自动化核心二次设备，覆盖率提升有望协助新型电力系统实现源网荷储多要素精准、全自动化控制；一二次融合可解决现有配网一二次设备分开所产生的多重问题，提高配网侧的反应速度、诊断准确率及智能化水平。配网侧二次设备格局二次设备市场份额较为集中，推荐国电南瑞、四方股份、许继电气、思源电气，建议关注国网信通、宏力达、杭州柯林、亿嘉和等。 ■环节二：智能电表有望进入新一轮换表周期，台区智能化改造需求高涨。智能电表属于强制检定类产品，预计国内2022年将迎来换表高峰，进入智能电表新一轮换表周期；现有台区存在较多痛点，“十四五”期间，台区智能融合终端覆盖率，有望快速提升。配网侧智能电表、台区智能终端相关公司业绩弹性充足，推荐炬华科技、威胜信息，建议关注东方电子等。 ■环节三：微网市场未来空间广阔，具备一体化供应能力的优质企业有望受益。微电网有助于实现对分布式电源的高效消纳，并提升用户侧收益，行业空间广阔，微网现有商业模式以EPC+运营为主，具备EPCO一体化供应能力的公司优势明显，推荐苏文电能，建议关注金智科技、南网能源、涪陵电力、泽宇智能等。 ■环节四：低压电器面临增量需求，行业格局有望进一步优化。低压电器有望受益于新型电力系统带动的增量需求，叠加行业目前国产化率较低，内资优质厂商成长空间充足，推荐良信股份、正泰电器等。 ■风险提示：电网投资不及预期的风险；宏观经济波动风险；原材料供货紧张及价格波动风险等。 正文 电力设备新能源行业第一线最深度研究 期待与您的交流 民生电新 邓永康：S0100521100006 李京波：S0100121020004 郭彦辰：S0100121110013 王一如：S0100121110008 李 佳：S0100121110050 叶天琳：S0100121120027 李孝鹏：S0100122010020

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