突破?切换!

（以下内容从国泰君安《突破?切换!》研报附件原文摘录）
　　隆鹏论市 ， 将在05月23日 20:30 直播 Reserve 关键时刻，重要观点 视频号 下周一（5月23日）晚上20点30分视频号直播，点击上方预约,不见不散。 盘中简评： 大家好，我是大家股市中的林老师，生活中的老朋友鹏哥。 5月LPR报价出炉：1年期维持不变，5年期下调15个基点。5月LPR报价单独下调，表明货币政策正在加大逆周期调控力度，释放明确的稳定增长信号。此外，5月15日央行宣布调整差别化住房信贷政策，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。 四月经济数据公布之后，刺激政策接连出台。因此，A股指数明显下有托底，走势较强。但是，沪指3150至3250一带又是前期三四月份成交密集区，还是2020年下半年横盘平台下轨，沪指一举突破的可能性较小。创业板指情况也比较类似。从技术上考虑，指数短期上涨空间已经比较有限。短线要思考的问题是，后市指数到底是横住，还是回撤以后进行区间横盘震荡。 指数无论是横住还是回撤可能都意味着前期涨幅较大的板块短线有较大的调整压力。指数横住可能就是板块进行轮动，指数回撤可能是大多板块都进行一轮调整。 以这轮行情最先反弹且涨幅较大的军工行业为例。自4月底以来的反弹中，军工指数反弹25%，军工新材料个股普遍反弹30%，个别股票反弹50%，涨幅较大，其中某只鹏哥重点关注的超导材料个股距离历史高点仅有10%之差。这些充分说明专业研究的重要性。 但是，今天指数明显上涨，前期领涨的军工新材料个股基本不涨甚至逆势出现下跌。军工板块内部前期涨幅较少的个股却随大盘上涨，出现明显的补涨情况。 上面例子说的是板块内部的高低切换，板块之间的高低切换也有所体现。前期表现较弱的券商、食品饮料板块今天也涨幅居前。所以，近期我们反复强调，在反弹过程中，战术重点不在进攻，而是在于切换。 反弹从跌幅最大的成长板块开始，然后逐步切换到尚未开始或者刚刚开始反弹的板块。先是在成长板块内部切换，军工——新能源——芯片半导体，然后逐步从成长切向价值。比如消费叠加新能源车概念的汽车板近期发力大涨，汽车板块既有成长的新能源概念同时也算复工复产的超跌价值股。后期板块可能从成长切换到价值，这样一轮完整的反弹就基本结束。之后才是投资者们真正要找到市场主线的决胜时机。 未来中长期的市场主线在哪里？短线又如何切换？鹏哥继续将在下周一（5月23日）晚上20点30分与老铁们视频号直播连线。欢迎朋友们点击下方预约。 隆鹏论市 ， 将在05月23日 20:30 直播 Reserve 关键时刻，重要观点 视频号 每天进步一点点，就可以拥抱盈利的投资生活。简评可能拯救不了你的灵魂，但肯定能拯救你的钱包。请转发微信文章及视频号造福身边朋友。 法律声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文中涉及个股仅作为案例分析，不构成投资推荐。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【林隆鹏简介 】 中证中小投资者服务中心第二届持股行权专家委员会委员，新财富投顾大赛评委。央视二台（CCTV-2）、上海第一财经、深圳财经频道任特邀嘉宾；《证券时报》、《中国证券报》特约作者。 证券从业超二十年，三轮成功穿越牛熊的实操经验，具有独到并被市场验证的投资体系，擅长顺应政治经济大趋势把握热点，以板块热点和龙头表现等市场角度分析研判大势。2018年四季度预告大类资产配置拐点来临，慢牛将开启。2014年6月预测牛市开始，2015年6月判断牛市结束。

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