1号参谋 | 市场信心逐步恢复,震荡反弹有望延续!

（以下内容从上海证券《1号参谋 | 市场信心逐步恢复,震荡反弹有望延续!》研报附件原文摘录）
　　一周机构观点汇总 01 国泰君安 阶段性做多与技术性反弹（吃饭行情）还有空间：1）极低的估值水平，进一步杀估值的动能较低，意味着抛压减小；2）上海进入复工复产，供应链修正的预期边际改善；3）一季报业绩已经披露完毕，二季度业绩预期已经处于非常低的水平，因此基本面利空相对处于真空期。A股的筑底和磨底需要时间，但阶段性做多的阻力要比做空的阻力更小。仍需要指出的是市场逻辑并未从反弹转向反转，股票价格在反弹后会重新审视基本面修复的力度（胜率）与平衡微观交易结构（赔率），3150-3200以上做多动能会逐步衰减，可以阶段性做多，但不宜追高。 A股逐步切向价值，增配H股科技龙头。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。推荐：1）政府支出主导的公共投资确定性：建筑、电力电网、光伏、风电及Q2重视消费建材、钢铁等部分周期中游；2）重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3）稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。 02 海通证券 市场底部区域已现，目前在修复中，新基建（数字经济、低碳经济）代表的成长阶段性更优：① 政策面：426中财委明确加强基建，新基建投资增速更快。② 基本面：新基建一季报盈利增长更快，PEG 性价比较高。③ 市场面：成长类行业已出现超跌，交易情况显示热度较低。④ 中美利率与风格相关性低。综合来看，低碳经济中的光伏风电，储能和特高压值得关注，数字经济中的 5G 和宽带基础网络、数据中心和云计算值得关注。 03 申万宏源 一、4月社融信贷同比显著少增，符合市场预期。弱势的数据兑现了，持续的政策刺激更确定了，短期交易稳增长的阻力减弱，反弹行情有望持续。 二、美国经济走弱后，海外环境变化对A股影响“三段论”：短期悲观预期的边界隐现，A股风险偏好修复；中期美联储紧缩、大国博弈仍将带来预期反复；最终美国经济困局显现，中强美弱格局下，A股有望走出独立行情。 三、超跌反弹是5月以来行情的基本盘，目前超跌股的修复已非常普遍。后续围绕着短期变化和中期展望找主线的重要性提高，短期二次政策底交易是阻力最小的方向，重点关注建筑装饰、房地产、建筑材料。美债收益率下行+中强美弱交易，科技成长也会有所表现，重点关注光伏、CXO、军工、半导体。 一周主题事件 策略组合 01 聚赢臻选宝组合 最新臻选宝组合标的 臻选宝组合表现 02 聚赢价值宝组合 最新价值宝组合标的 组合跟踪 03 聚赢优选宝组合 最新优选宝组合标的 组合跟踪 内容来源：上海证券财富管理总部 产品简介：聚赢理财1号参谋产品荟萃一周市场主要机构的策略观点，汇总一周市场主要驱动事件及相关主题概念，为投资者提供投资参考。适合具有自主投资决策能力的投资者；敬请关注风险提示。 风险提示：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。上海证券有限责任公司对于免责条款具有修改权和最终解释权。 上海证券有限责任公司投资咨询服务风险提示 ▲请您上下滑动查看▼ 尊敬的投资者： 上海证券投资咨询服务是为提高客户体验，向您提供的增值服务。您应全面评估自身的风险承受能力，充分了解证券投资咨询业务的风险，并根据适当性管理规定，合理接受我公司提供的投资咨询服务。我公司投资咨询服务的主要风险如下。 一、公司投资咨询服务是基于公司员工的个人专业能力，在公开信息基础上开发的服务产品，相关内容和建议不承诺收益保障，仅为投资参考，您在使用时需做出理性判断。 二、公司投资咨询服务具有针对性和时效性，不对所有投资者适用，也不能保证在任何市场环境下均有效。 三、公司投资咨询服务均依据公开获得的证券研究报告和投资信息，我公司不承担上述信息的真实性。 四、公司投资咨询服务将根据市场需求及业务发展进行调整，并将充分告知，可能影响服务产品的持续性。 五、公司郑重提醒您证券公司员工不得对您的账户进行操作、不得约定分享收益或共担风险，您需要妥善保管好账户密码并自行进行证券买卖操作。如您发现公司员工存在违法违规行为或利益冲突情形，应及时进行投诉。 “股市有风险，入市须谨慎”，请您切记风险！ 上海证券有限责任公司 二〇一七年六月

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）