2022 研报专题 PX、油价强势助攻,PTA触及涨停_公众号研报

（以下内容从格林期货《2022 研报专题 PX、油价强势助攻,PTA触及涨停》研报附件原文摘录）
　　格林大华封晓芬周三，尾盘石脑油价格跟随原油反弹，5月MOPJ在905~906.5美元/吨CFR商谈；PX价格强势延续，买盘积极，三单6月PX分别在1248、1270成交，一单7月亚洲现货在1230美元/吨CFR成交；尾盘6月现货买盘递至1259美元/吨CFR。今日PX估价在1249美元/吨，较昨日大涨41美元。受PX原料价格大幅上涨，叠加油价震荡走高，周三夜盘PTA涨停。 PX为何如此强势 1. 供应紧张，PXN继续走强。 4月以来，亚洲PX装置检修较多，供应减少。其中，国内PX平均开工率维持在70%左右上下波动，4月PX产量181.85万吨，环比下降26.65万吨。亚洲4月PX产量为378万吨，环比下降36万吨。此外，近期装置意外变动较多。其中，日本ENEOS鹿岛60万吨PX装置4月28日停车，计划7月份重启，该装置原计划5月例行检修；越南NSRP70万吨装置4月22日因故停车，计划5月中旬重启。 2.美国PX与亚洲PX价差快速拉涨至200美元/吨附近。海外成品油市场较好，利润可观，导致更多的PX工厂去生产成品油，导致海外市场PX供应不足，而近期美国PX市场现货采购增加，供减需增，海外市场PX价格大幅上涨，据统计，美国PX与亚洲PX价差快速拉升至200美元/吨左右，除去运费等相关费用后，套利空间依然很可观。传闻近期至少5万吨的亚洲PX货源运往北美市场。 PTA供需基本维持平衡虽然PTA装置检修较多，PTA开工维持低位，但是下游聚酯恢复缓慢，PTA供需基本维持平衡。PTA近期装置检修与重启并存，逸盛大连375万吨装置停车，逸盛新材料360万吨装置提负至满负荷运行，新疆中泰120万吨装置重启后提负至9成运行，供给低位小幅回升。下游聚酯需求开工虽然中长期存底部反弹预期，但是近期恢复较为缓慢，对PTA的需求拉动较为疲软。目前来看，PTA现货市场货源较为宽松，PTA加工费近期被压缩至偏低水平，截至5月11日，PTA加工费水平为109元/吨，再次创下年内新低的水平，虽然在今日PTA大涨之后，加工费有所修复，但整体水平依然偏低。展望后市：本次PTA拉涨主要是因为受成本端PX和油价大幅上涨导致的，供需影响较小，微乎其微。因PX目前货源紧张，价格运行偏强，对PTA有一定支撑，但是可持续性仍需观察成本端油价、PX的价格波动，以及国内疫情恢复情况，不建议追高。风险点：油价波动；PX装置变动情况；疫情情况。免责声明：本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧。本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证。因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。格林大华期货资讯以客户资产增值为第一目标，打造“一站式”国内外组合交易平台和全方位的“管家式”服务平台 207篇原创内容 Official Account

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