计算机2022年中期策略:数字经济加速,把握“黄金”底部【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《计算机2022年中期策略:数字经济加速,把握“黄金”底部【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　核心观点 1、行业估值和基金持仓均处于历史底部，把握“黄金”底的布局机会 截至2022年5月10日收盘，计算机指数较年初下跌30.35%，跑输沪深300指数，板块个股普遍下跌。业绩方面，2022Q1计算机板块收入同比增长15.5%，增速环比小幅提升，利润出现下滑。估值层面，4月26日计算机板块PE-TTM仅为34.65倍，为2015年以来最低；基金持仓层面，2022Q1基金对计算机行业股票的持仓比例为2.63%，创近5年季度持股比例新低，板块配置价值凸显。2022年以来，数字经济暖风频吹，计算机板块直接受益，建议把握渗透率提升、景气度向上的细分板块投资机会。 2、科技行业两大长期趋势：数字化与国产化 （1）国家高度重视数字经济发展，计算机板块受益。2022年1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，要求到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，明确发展目标；2022年2月，国家发展改革委等部门正式启动“东数西算”工程，完善数字经济基础设施，加速数字经济发展。数字经济政策有望加速云计算、工业互联网、行业信创等细分领域发展，计算机板块直接受益。 （2）国产化软硬件全面提速，国产生态日益丰富。第一个维度来看，经过多年产品研发和打磨，基础软硬件作为ICT产业基础，国产生态日益成熟，CPU、操作系统、数据库等基础件的国产产品已逐步进入可用、好用阶段；第二个维度来看，应用层的产品已逐步可取代海外同类产品，例如ERP和工业软件，国产ERP受益行业信息化浪潮，渗透率持续提升，工业软件领域的部分平台、系统、软件受益智能制造处于加速落地阶段。 3、把握渗透率提升、景气度向上的细分板块投资机会 （1）卫星遥感应用：渗透率快速提升，下游市场高景气；（2）智能网联汽车：“电动化、智能化、网联化”加速渗透，关注三大投资主线；（3）能源IT：碳中和趋势下，迎来历史性机遇；（4）工业软件：市场广阔，国产化催化行业加速发展；（5）云计算：后疫情时代，企业上云仍在加速；（6）金融IT：数字化叠加国产化，行业迎来布局时机；（7）信息安全：行业快速增长，重点关注边际变化。 风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。 注：上述报告内容详见开源证券公司计算机行业策略报告20220512：《数字经济加速，把握“黄金”底部》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律声明： 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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