【重要】“抽水蓄能”发展空间大!关键点揭秘!

（以下内容从东莞证券《【重要】“抽水蓄能”发展空间大!关键点揭秘!》研报附件原文摘录）
　　投资要点 发展抽水蓄能有助于提升对新能源发电的消纳能力。欧美等发达国家抽水蓄能在电力系统中的占比较高，建设了大量抽水蓄能电站作为灵活、高效、清洁的调节电源，截至2020年底，意大利、美国、日本、德国、法国抽水蓄能电站在电力系统中的比例占比分别达到6.6%、2.0%、8.0%、2.7%、4.3%，我国的占比约1.4%，与发达国家相比仍有较大发展空间。 我国持续向以新能源为主体的电力结构转型，发展抽水蓄能有助于提升对新能源发电的消纳能力，因此，2021年以来，我国出台多项重要政策推动抽水蓄能行业的发展。 抽水蓄能迎新一轮建设高峰，未来发展空间巨大。截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，抽水蓄能的累计装机规模最大，约180.7GW，同比增长4.8%，占比86.3%。 《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》指出，“本次中长期规划提出抽水蓄能储备项目247个，总装机规模约3.05亿千瓦”，若按照3.05亿千瓦的抽水蓄能储备项目装机规模测算，到2035年，中国抽水蓄能储备项目的市场规模将达到18300万亿元。抽水蓄能是技术成熟、使用经济、运行环保的大规模优质储能方式，在大规模可再生能源并网的大背景下，未来发展空间巨大。 抽水蓄能打开电站设计建设及运营行业成长空间。根据国家能源局和水电水利规划设计总院，截至2021年，我国已投产的抽水蓄能电站总规模达3639万千瓦，在建抽水蓄能电站总规模5513万千瓦，均居世界首位。抽水蓄能产业链上游主要为设备制造环节，包括水轮机、水泵、发电机、盾构机和其他设备的生产制造，中游为电站设计和建设环节。随着抽水蓄能项目的加快推进，抽水蓄能电站总规模进一步提升，将打开电站运营行业的成长空间。同时，抽水蓄能设计建设行业集中度较高，在水利电力建设一体化（规划、设计、施工等）方面具备核心竞争优势的龙头企业也将随之受益。 投资建议 2022年4月，国家发改委、国家能源局部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设，加快推进2022年抽水蓄能项目核准工作，确保2022年底前核准一批项目。在国家政策、国家部委和电网公司各方的推动下，“十四五”期间抽水蓄能将迎来新一轮建设。 风险提示：国家经济增速不及预期；政策短期内落地不及预期；电网智能化发展不及预期；国家电网和南方电网投资建设进度不及预期。 本文作者： 黄秀瑜，执业编号：S0340512090001 刘兴文，执业编号：S0340120050004 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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