【奥克股份(300082.SZ)】21年业绩表现符合预期,新能源及医用材料加速成长——2021年年报及22年一季报点评(赵乃迪)
(以下内容从光大证券《【奥克股份(300082.SZ)】21年业绩表现符合预期,新能源及医用材料加速成长——2021年年报及22年一季报点评(赵乃迪)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【奥克股份(300082.SZ)】21年业绩表现符合预期,新能源及医用材料加速成长——2021年年报及22年一季报点评 报告摘要 事件1: 4月28日晚,公司发布2021年年报。报告期内,公司实现营收67.17亿元,同比+17.67%;实现归母净利润3.52亿元,同比-12.54%,实现扣非后归母净利润3.38亿元,同比-9.94%。2021Q4公司实现营收17.29亿元,同比-3.75%,环比-7.59%;实现归母净利润1.59亿元,同比+63.5%,环比+44.55%。 事件2: 4月28日晚,公司发布2022年一季报。报告期内,公司实现营收13.40亿元,同比减少3.06%;实现归母净利润1.00亿元,同比增长95.08%,其中实现扣非后归母净利润0.93亿元,同比增长104.17%。 21年业绩基本符合预期,22Q1公司毛利率有所回升 受益于产品销量提升,21年公司营收规模稳步增长,业绩基本符合预期。21年主营产品聚羧酸减水剂聚醚单体销量79.59万吨,同比+20.19%,销售收入同比+20.89%。受益于下游新能源行业的旺盛需求,21年公司锂电池电解液溶剂添加剂实现销量2.68万吨,毛利达1.25亿元。然而由于国际油价大幅上涨,公司主要原材料乙烯的采购成本增加,2021年公司毛利率同比-3.60pct。22年Q1公司盈利能力有所好转,单季度毛利率回升至11.08%,同比+2.26pct。 新能源材料行业高景气,公司碳酸酯类产品发展势头良好 新能源汽车动力电池用电解液溶剂市场发展迅速,碳酸酯类产品的高端需求随之大幅增加。公司碳酸酯系列产品为环氧衍生绿色低碳产品,主要包括碳酸乙烯酯(EC)、碳酸二甲酯(DMC)等,现有产能2.6万吨/年,产能利用率高达107%。同时,公司已与中化蓝天集团有限公司建立战略合作伙伴关系,积极开拓海外市场。 公司是国内减水剂聚醚单项冠军生产企业,并持续拓展医药产品应用 公司已形成“乙烯-环氧乙烷-衍生产品”的完整产业链。现有主导产品聚醚单体产能85万吨/年,在国内主要领域占据约40%的市场份额,在建产能30万吨。现有环氧乙烷产能30万吨/年,具备160万吨乙氧基化产能战略布局。此外,公司不断在医药领域进行拓展,公司现有1万吨医药聚乙二醇产能,同时在建2800吨/年的食品医药级聚山梨酯(80)项目。 风险提示:原料价格波动风险,下游需求不及预期,产能建设风险。 发布日期:2022-05-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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