【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨2021年&2022Q1机械板块盈利能力承压,专用设备景气向上

（以下内容从中国银河《【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨2021年&2022Q1机械板块盈利能力承压,专用设备景气向上》研报附件原文摘录）
　　机械 行业周报 周关注：2021年&2022Q1机械板块盈利能力承压，专用设备景气向上。 2021年机械板块业绩稳健增长，2022Q1整体承压。 受原材料价格上涨等不利因素影响，盈利能力呈下滑趋势。 细分子行业中，锂电设备、光伏设备、半导体设备、激光和机床表现亮眼，成长性较高。 核心观点 一、市场行情回顾 上周机械设备指数下跌2.84%，沪深300指数上涨0.07%，创业板指上涨0.98%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第19位。剔除负值后，机械行业估值水平21.0（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、注塑机、锂电设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、注塑机、轨道交通设备。 二、周关注：2021年&2022Q1机械板块盈利能力承压，专用设备景气向上 2021年机械板块业绩稳健增长，2022Q1整体承压。近日，机械行业上市公司发布2021年报及2022年一季报。在经济持续复苏和制造业投资不断增长的宏观环境下，2021年567家公司合计实现营业收入21700亿元，同比增长19.86%；实现净利润1409亿元，同比增长12.37%。受全国疫情反弹对制造业供需两端和供应链的负面影响，叠加部分细分行业具有周期性，2022年一季度机械行业上市公司业绩增速放缓，共实现营业收入4626亿元，同比增长2.59%；实现归母净利润321亿元，同比下滑13.12%。 受原材料价格上涨等不利因素影响，盈利能力呈下滑趋势。2021年机械行业整体毛利率为22.05%，同比下降1.46pct；净利率为6.49%，同比下降0.43pct；2022Q1毛利率为21.25%，同比减少1.83pct，净利率为6.93%，同比下降1.25pct；与去年四季度相比利润率有所改善，毛利率和净利率环比分别提升0.25pct和4.66pct。期间费用率得到较好控制，整体呈下降趋势，2021年及2022Q1同比分别下降1.28pct和0.02pct。 细分子行业中，锂电设备、光伏设备、半导体设备、激光和机床表现亮眼，成长性较高。2021年机械行业营业收入增幅前五的行业为锂电设备（+76%）、光伏设备（+74%）、半导体设备（+56%）、激光（+45%）和机床（+24%），归母净利润增幅前五的行业为机床（+208%）、锂电设备（+169%）、光伏设备（89%）、半导体设备（+76%）和激光（+68%）。2022Q1营业收入增速前五的细分行业为锂电设备（+101%）、光伏设备（+79%）、半导体设备（+53%）、激光（+28%）和油服装备（+20%），净利润增速前五的是锂电设备（+83%）、光伏设备（+56%）、半导体设备（+43%）、煤机矿机（+40%）和机床（+40%）。 投资建议 机械板块上半年一方面受地缘政治造成的原材料价格高企影响，另一方面需求及物流受疫情影响整体承压，建议继续关注稳增长主线、受益上游涨价资本开支扩张及稳健低估值标的投资机会。长期仍然看好受益时代趋势的行业龙头，行业重点方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。 风险提示 新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨Q1业绩预告整体承压，建议关注稳增长主线下投资机会 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月挖机销量降幅扩大，制造业受疫情影响短期承压 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_2021年&2022Q1机械板块盈利能力承压，专用设备景气向上》 报告发布日期：2022年5月2日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 鲁 佩 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 分析师登记编码：S0130518090002 鲁佩 机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾供职于华创证券。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员。 范想想 机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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