风度|每月热文TOP10-4月

（以下内容从天风证券《风度|每月热文TOP10-4月》研报附件原文摘录）
　　总量篇 热文观点：俄乌冲突后，世界正进入两个平行的石油体系；央行23条，将是2022年城投融资从整体偏紧走向宽松的转折点；关于市场，下行趋势仍将延续，等待新的利好刺激。 《世界进入两个石油体系》 （2022-4-7） 关键词：俄乌战争、中美关系 推荐语：世界正在进入两个平行的石油体系。 宏观团队首席：宋雪涛 美国北卡州立大学经济学博士。基于绝对收益、价值投资的研究理念，将自上而下的宏观周期、资产配置和自下而上的行业景气、产业趋势相结合。已落地宏观预测、资产配置、基本面量化三大系统，宏观经济和资产价格的预测准确率突出。团队入围新财富、水晶球，连获金牛奖、金麒麟等奖项。 团队成员：向静姝/赵宏鹤/林彦/王安妮/郭微微 《如何看待央行23条对城投的影响？》 （2022-4-20） 关键词：央行23条、城投融资、合理融资需求 推荐语：央行23条，将是2022年城投融资从整体偏紧走向宽松的转折点。 固收团队首席：孙彬彬 天风研究所副所长，复旦大学经济学博士，新财富2019-2021年第二名，2017年第三名。利率、信用、转债、ABS全方位覆盖，及时、稳定、深度的研究是我们的职责，贴近市场、贴近客户，固收彬法始终在您身边！ 团队成员：金石/孟万林/廖翊杰/李由/隋修平/钱崟/朱宸翰 《股债收益差更新：哪些适用？哪些到了-2X标准差？》（2022-4-25） 关键词：股债收益差、-2X标准差 推荐语：股债收益差模型适用于多数宽基指数以及消费属性强的行业。目前沪深300、万得全A、上证指数、深证100，以及消费50、申万消费、医药生物、消费电子等行业已拉到达或接近-2X标准差位置。 策略团队首席：刘晨明 天风研究所所长助理，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究。2016、2021年新财富最佳分析师第二名，2014、2015、2017、2019年新财富最佳分析师第五名团队核心成员。2020-2021年Wind金牌分析师第二名、2019-2020年金牛奖最具价值首席分析师、2021年21世纪金牌分析师第五名，水晶球奖第二名。 团队成员：李如娟/许向真/赵阳/吴黎艳/余可骋/逸昕 《量化择时周报：敬畏趋势，等待利空兑现》（2022-4-24） 关键词：下行趋势、等待利好 推荐语：下行趋势仍将延续，等待新的利好刺激。 金工团队首席：吴先兴 2021年金牛奖最佳行业分析师第一名，2020-2021年Wind金牌分析师第二名，2020年新财富最佳产业研究团队第三名，2019年新财富评选金融工程方向第四名，2017年新财富入围，2015-2016年新财富第四名，2007年-2014年多次获得新财富金融工程方向评选前三名。 团队成员：祗飞跃/陈舟/何青青/王喆/韩乾/姚远超/李瑶/惠政宝 行业篇 风机大型化背景下，海缆和风电轴承市场空间如何？分布式光伏产业链、煤炭行业和工业大麻产业的投资机会在哪里？ 《海缆行业：抗通缩环节，产品迭代期看技术，长期看整套解决方案能力》 （2022-4-4） 关键词：海缆高压化、行业市场空间、公司竞争优势 推荐语：风电细分赛道的选择，仍是遵循抗通缩原则，而海缆就满足这一特性：海上风电大型化远海化下ASP（单吉瓦）相对稳定。 电新团队首席：孙潇雅 天风研究所所长助理，2021年新财富第四名，2020新浪金麒麟证券分析师·未来之星，2020年上海证券报最佳分析师第三名，21世纪金牌分析师第四名，与产业结合最紧密，研究最具前瞻性和可行性的新能源研究团队。 团队成员：薛舟/刘龙威/张童童/郝占一/方继书 《分布式光伏投资热潮再起，商业模式如何演变？》（2022-4-5） 关键词：分布式光伏、整县推进 推荐语：分布式光伏投资热潮再起，低成本资金入局重构商业模式，梳理分布式光伏产业链投资机遇。 环保公用团队首席：郭丽丽 北京科技大学工学硕士，曾就职于环保部下属中国环境科学研究院。曾获第十三届新财富最佳分析师公用事业第三名、第十四届新财富最佳分析师公用事业第四名、第十五届新财富最佳分析师公用事业第五名、第十九届新财富最佳分析师公用事业第四名以及水晶球、金牛奖、第一财经、天眼等多个奖项。 团队成员：裴振华 《四维度再论温氏股份的投资价值！》（2022-4-10） 关键词：成长性强、降本增效明显、资金储备充足 推荐语：高性能母猪种群+充足产能支撑未来出栏量高增长；成本持续改善助力景气中更高头均盈利，对比当前头均市值上涨空间显著。 农林团队首席：吴 立 天风研究所副所长。研究特长：对畜禽养殖产业链、饲料板块、动物保健、宠物 产业、粮食安全等有深入研究，擅长把握产业链大趋势，从农产品供求基本面及价格走势发现投资机会。曾获2017、2019年新财富第2名，2020新浪金麒麟中小市值研究最佳分析师、新财富、21世纪金牌分析师、卖方分析师水晶球奖第1名，2021年新财富第3名。 团队成员：陈潇（联合首席）/林逸丹/陈炼 《稳增长高弹性，黑金王者归来》（2022-4-4） 关键词：高弹性、黑金、价值重构 推荐语：高利润强现金流之下，煤炭行业的盈利周期更长，资本投入后的回报也更加稳定。 能源团队首席：张樨樨 北京师范大学金融学硕士，获得新财富评选2013年最佳分析师“石油化工行业”第三名（团队成员）；2014年新财富入围（团队成员）；2019年新财富入围；2020年新财富第五，2020卖方分析师水晶球奖第二名， Wind金牌分析师第一名。 团队成员：彭鑫（首席）/李世朋/朱韬宇/吴鑫涛/黄凯 《全球工业大麻产业跟踪研究系列之：美国相关政策及产业投资机会》（2022-4-5） 关键词：全球CBD提取龙头、美国工业大麻法规政策持续向好 推荐语：美国联邦层面医用大麻合法化加速推进+行业集中度提升+莱茵生物建立全球最大工业大麻提取工厂 中小市值团队首席：吴 立 天风研究所副所长。研究特长：对畜禽养殖产业链、饲料板块、动物保健、宠物 产业、粮食安全等有深入研究，擅长把握产业链大趋势，从农产品供求基本面及价格走势发现投资机会。曾获2017、2019年新财富第2名，2020新浪金麒麟中小市值研究最佳分析师、新财富、21世纪金牌分析师、卖方分析师水晶球奖第1名，2021年新财富第3名。 团队成员：蒋梦晗/戴飞/卢雨婷/盖元萁 《风电轴承：大型化+进口替代受益环节，论风电轴承竞争力+市场空间几何？》（2022-4-2） 关键词：轴承、风机大型化、进口替代 推荐语：风机大型化+进口替代下风机零部件受益环节风电市场空间全测算 机械团队首席：李鲁靖 2020-2021年新财富第五名，2015-2017年新财富第一，团队实力雄厚，背靠深厚的产业资源。非常擅长自上而下的框架研究和产业链跟踪研究，传统行业紧握核心龙头公司，新兴制造洞察趋势，把握最优质成长型公司。 团队成员：朱晔（联合首席）/冯量/刘思贝/张钰莹 推 荐 阅 读 1、「天风研究核心推荐全景20220412」 2、「天风对话」纪要 | 刘晨明对话钟奇：成长VS周期——情绪修复期，哪些机会值得关注？ 3、「天风对话」纪要 | 宋雪涛对话刘煜辉：“随”心而行 4、「天风对话」纪要 | 李鲁靖对话冯福章：军工等为代表的高端装备潜藏哪些新机遇？ — 完 —

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